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●記者趙杰發自北京
幾只開放式基金的個人投資者認購比例不足一半。今后如何吸引中小投資者成為基金管理公司的重大課題
與9月16日融通新藍籌22.19億元創下開放式基金首發新低相比，僅隔4天宣布成立的南
方寶元債券基金卻贏得了“滿堂彩”。南方基金管理公司9月20日宣布，旗下的寶元債券型基金首次募集工作已于9月19日順利結束。經普華永道中天會計師事務所驗資，寶元債券基金首次發行共募集49億余份基金單位，這一數字創下了開放式基金募集金額新高。
南方基金管理公司有關負責人稱，除了公司良好的管理能力和優異業績外，寶元債券型基金銷售成功的原因還包括寶元基金“低風險，穩定收益”的特征，以及兼顧股市和債市的可轉換特色。
機構投資者是主流
此前，富國動態平衡和易方達平穩增長兩只開放式基金分別以46.17億元和46.78億元的首發規模令市場為之側目。值得關注的是，與開放式基金作為“集合個體投資、實現專家理財”的產品本質相偏離的是，在現有的開放式基金投資者結構中,機構投資者一直占據主導地位。
根據公開披露的信息，華安創新個人投資者認購的比例為47.5%，南方穩健成長為36.3%，而富國動態平衡和易方達平穩增長個人認購的比例也不到50%。據統計，在寶元債券基金的98114戶有效認購中，個人投資者凈銷售額為22億元左右，機構投資者凈銷售額近27億元。
中小投資者熱情缺失
在開放式基金銷售火爆的背后，為什么中小投資者熱情不高？一位業內人士認為，開放式基金產品設計創新還需提高。這位人士稱，雖然開放式基金紛紛被冠以各種名稱和理念，但其資產配置和品種選擇的空間都不大，這意味著基金之間投資風格沒有實質區別。而且多數基金以投資股票為主，承擔著與市場基本一致的風險，但又缺乏股指期貨等避險工具的支持。這位人士表示，南方寶元和華夏債券基金這類準債券或純債券基金的發展是一個方向，而在契約中承諾保本底線的保本基金則是另一發展方向。
一項調查顯示，面對近期的基金發行高峰期，有明確購買意向的投資者所占比例僅為20.63%，對現有幾只開放式基金運作情況表示滿意者所占比例剛剛超過四分之一。深圳某基金管理公司有關人士表示，中小投資者實際上只關心基金資金是否安全、產品風險和與其他基金的差異性等少數幾個問題，而不會去埋頭研究基金的產品說明書。
有業內人士認為，基金公司對中小投資者宣傳的遠沒到位是影響基金銷售的另一重要原因。以各基金公司目前幾十個人從事開放式基金營銷的現狀，根本無法承擔起成千上萬投資者教育的任務。解決這一問題的最好辦法是通過提升現有基金的業績來樹立公司的品牌，讓投資者通過奔走相告的“口口相傳”來帶動其他中小投資者。南方穩健成長選擇寶元債券基金銷售期內進行二次分紅就是一個佐證。
基金研究人士劉傳葵表示，開放式基金目前的營銷還處于粗放的營銷時代，這就需要基金公司對客戶群進行細化，針對不同客戶提供不同的基金產品，而中小投資者是最需要專業理財的人群。另外，基金業還要改變在營銷中過分依賴代銷銀行的現狀，同時，降低現有的各種費率，以吸引更多的中小投資者加入購買大軍。
《國際金融報》(2002年09月23日第五版)
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