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中航期貨 魏威
周四晚LME期銅受美國疲弱經濟數據打壓，小幅收跌。三月期銅早盤低開于1538美元，受美股下跌的影響，價格一路走低，最低下探至1523美元。尾盤在技術性買盤的推動下，銅價奮力收復早盤的跌幅，最后以1537美元報收，較前日下跌3美元。成交有所萎縮，為68108手；持倉210445手，與前日基本持平；庫存890225噸，減少1075噸。
隔夜倫銅的下跌主要受兩個因素的影響，一個是來自基本面的，美國勞工部公布了周初申領失業救濟人數為42.6萬人，較上周增加1.9萬人，也創下了自4月20當周以來的新高。這反映出受經濟低迷影響，美國的就業市場趨于緊張。同時公布的美國第二季經常帳赤字達到創紀錄的1299.6億美元，而上季度為1124.5億美元，增長幅度巨大。美聯儲主席格林斯潘在眾議院預算委員會發表的演說內容也多為負面，表示了對美國經濟前景的擔憂。這些消息和數據都給華爾街造成了壓力，道指下挫201點，納指也大跌了35點，同時也抑制了銅價的上揚。另外一個原因是來自技術面的，本周倫銅大幅沖高至1560附近遇阻，客觀上需要一個回調整理的過程來確認此次突破的有效性，具體原因昨日已有所闡述。現在看來1560的阻力比較強大，價格僅靠空頭回補的力量還是難以一舉穿越此阻力位的。目前價格受5日均線的支撐，而繼續向下測試1520的可能還是比較大的。盡管消費淡季即將過去，但面對如此巨大的庫存，在消費性買盤出現以前，我們還是保持著總體偏空的思維。
國內市場方面，滬銅走勢也較疲軟，全日低開低走，至收盤各月份和約均有百元左右的跌幅。滬銅主力0301早盤低開于15190，上午的交易時段價格表現比較平靜，最高曾上沖至15230。午盤恢復交易后，場外銅價開始下挫，一度跌破1530美元。國內銅價也隨之走低，前期投機多頭平倉盤活躍，尾市以最低價15120報收。全日成交18098手，較昨日有所放大；持倉小幅減少，為73598手。
操作上，由于銅價的走勢不太明朗，顯示出寬幅震蕩的特點，在前期區間突破以后，我們可參照1520~1560，高拋低吸進行操作。但需短線交易，輕倉進出。
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