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本報訊(記者黃曉萍)
在日前召開的“中國(青島)2002年風險投資年會”上，深圳證券交易所總經理張育軍呼吁，應當建立創業投資與新型資本市場的良性互動機制，提升中小企業的持續發展能力。
張育軍分析美國的經驗時指出，中小企業的發展是與創業投資、新型資本市場(面向中
小企業的資本市場)緊密聯系的。美國有2萬多家小企業，在其經濟中占舉足輕重的地位。從1965年到1992年，美國創業投資投資了8057個項目，金額245.9億美元；從1991年到2001年，美國創投籌資2926億美元，實際投入2513億美元，為美國經濟發展提供了堅實的基礎。另一方面，美國目前有1萬多家企業在新型資本市場上市。納斯達克市場公司最多高達5000家，市值最高達5萬多億美元，占當時全球股市總市值的六分之一。
張育軍強調，解決目前中小企業發展的三個瓶頸即融資、治理結構和科技成果轉化難，取決于創業投資與新型資本市場的良性互動。兩者是對企業發展不同階段的融資支持，創投主要為種子期、初創期的企業服務，通過創投家對企業進行監督；新型資本市場服務于擴張期、成熟期的企業，實行的是社會監督。只有新型資本市場才能給創投資本以目標和激勵，為其提供全面規范中小企業的標準，并使創投資本在企業上市后“功成隱退”。而創投是新型資本市場的基礎，為其不斷提供新的上市資源，而后者的生命力就在于上市公司的質量。缺乏創業投資是當前證券市場存在問題的關鍵之一。國外經驗證明，有創業投資的公司上市后會比較規范。可以說，新型資本市場能否順利推出或健康成長取決于創業投資。
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