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【見習記者王佳航29日北京報道】
太行股份8月22日上市，華融資產管理公司擔任主承銷商，這是四大資產管理公司首次涉足A股主承銷業務。有業內人士認為資產管理公司進軍發行上市承銷領域，會引發一些風險，也會使盈利空間本已不多的券商日子更加難過。華融資產管理公司總裁楊凱生今日向媒體澄清了這些公眾關心的問題。
不會造成過度包裝上市
華融擔任主承銷商的河北太行水泥股份有限公司(簡稱太行股份)的發起人為原河北太行集團公司。2000年12月由華融牽頭對河北太行集團實施債轉股，今年3月債轉股新公司更名為河北太行華信建材有限責任公司。華融為太行華信第二大股東，占總股本的30.84%，太行華信現為太行股份的第一大股東。
債轉股企業本身為不良資產，僅僅一年半時間就上市，而作為主銷商的華融資產管理公司又與之有如此淵源關系，是否確實達到了上市條件，有業內人士表示擔心。楊凱生對此做了兩點解釋。他說，坦率地講，資產管理公司沒有盈利的沖動，也就沒有違規的沖動。我們的管理費用、業務費用是財政部根據我們的業務需要核定的標準，我們沒有獨立于國家財政之外的公司自身的利益。而另一方面，企業夠不夠上市條件，證監會有嚴格的審核程序，在資產管理公司做主承銷商時也是一視同仁，太行股份作為債轉股企業，還必須加報債轉股方面的材料，而承銷A股上市，華融也只獲得兩個通道，從某種意義上講，資產管理公司的承銷業務審核更加嚴格。
與券商合作大于競爭
資產管理公司進入投行業務領域，業內人士認為會令本已身處寒冬的券商雪上加霜。楊凱生坦言，資產管理公司的承銷業務剛剛起步，不會形成對兄弟券商的競爭。
他說，資產管理公司做承銷業務主要目的是為不良資產處置提供一個途徑，按照規定，資產管理公司的主承銷業務范圍為資產管理公司資產管理范圍內的企業。而就目前情況來看，華融資產管理范圍內的債權企業尚不夠上市條件，不足20%的債轉股企業達到上市條件的由華融做主承銷商的也僅此一家，其它如八一鋼鐵等大部分夠條件的債轉股企業都由券商承銷上市。一定意義上，資產管理公司還為券商提供了資源，資產管理公司與券商合作空間廣闊。
投行是發展方向之一
楊凱生認為，太行股份的承銷上市，一方面延續了債轉股企業的政策效應，進一步推動了國有企業改革，有利于國有企業發展，另一方面為華融積累了投行業務的操作經驗，培養了人才。
據介紹，目前還有兩家由華融主承銷的公司已進入證監會的發行審核通道，另有4個項目在進行上市輔導，6個項目在進行改制，項目儲備呈梯級分布的良好態勢。
而前不久，另外幾家資產管理公司也對外公開表態，公司下一步將大規模介入A股承銷。
對于未來發展目標，楊凱生表示，資產管理公司在投行業務方面確實也有很多優勢，雖然承銷業務剛剛起步，但是投行業務不限于A股承銷，在債務重組、財務咨詢等其它投行業務領域，資產管理公司已經積累了大量經驗。不過，還不能把擔任主承銷商作為華融向投行轉型的標志，華融還有數量很大的不良資產需要處置。但隨著資產處置工作步伐的加快，日益豐厚的無形資源將逐步替代日益減少的有形資產，資產管理公司今后的發展方向是要利用無形資源走出新路，投行是發展方向之一。
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