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銀河證券 史向明
受股市大幅拉升的影響，昨天國債市場走勢相對疲弱。現(xiàn)券3漲2平8跌，總成交23.25億元，較前天放大1倍，成交量主要來源于010115、009908及兩只浮息券010004、010010。
昨天上漲的010010、010112、010203等3券種中，仍以010203走勢最為強(qiáng)勁，價格創(chuàng)出
新高的同時，收益率已達(dá)2.186%的低位。記賬式十期新債上市步伐日益接近，投資者對該券仍應(yīng)以謹(jǐn)慎為宜。
除息后昨天復(fù)牌交易的009905下挫0.46元，列現(xiàn)券市場跌幅榜的首位，目前到期收益率2.312%，已高出該券銀行間市場價位水平以及交易所市場009704的收益率水平。在短期債券仍受推崇的氛圍中，該券后市反彈應(yīng)是必然。
筆者認(rèn)為，雖然昨天以7年期品種為首的現(xiàn)券市場出現(xiàn)了一定的放量格局，但考慮到債市的基本面與資金面因素，結(jié)合銀行間市場的基本企穩(wěn)，交易所新券2.39%的低利率及客戶對債券的強(qiáng)大需求，當(dāng)前債市的下跌空間已被封殺。當(dāng)然，由于債市理性資金在兩個市場中表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎，后市大幅走強(qiáng)還需要外部刺激，包括銀行間市場即將招標(biāo)發(fā)行的新券定位，以及記賬式十期新券上市后的表現(xiàn)。
企業(yè)債券4漲1平6跌，總成交1.54億元，這樣的天量幾乎一半由98中鐵(1)貢獻(xiàn)。茂煉轉(zhuǎn)債放量走強(qiáng)，可見該券通過回售所創(chuàng)造的短期債券的收益仍然被資金關(guān)注。
回購市場表現(xiàn)較為平穩(wěn)，7天回購均價繼續(xù)維持在1.92%一線。
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