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特約記者陳少波發自香港
中銀香港7月23日在香港報刊刊登通告，公布最后的配股基準。目前，市場的焦點已經轉向7月25日，中銀香港將在當天正式掛牌交易，屆時其股價走勢如何，無疑令投資者頗為關注。
認購者人人有份
根據中銀香港的通告，每股發售價為8.50港元，而散戶投資者將可獲得折扣價8.075港元。
在香港的公開招股部分，該銀行共收到有效申請38.5萬多份，總共認購56億股發售股份，超額認購約26倍；國際配售部分，申請認購的發售股份高達約108.51億股，超額約4倍。由于散戶認購踴躍，中銀香港引用回撥機制，把約5.75億股從國際配售部分撥回公開發售部分，令后者占總出售股份的35%。
根據中銀香港的配股基準，散戶每人至少可獲配500股。其中，認購1500股到4500股，可獲配1000股，另外還有機會再抽500股；認購5000股至6000股，可獲配1500股；認購7000股至18000股，除可獲配1500股外，有機會再抽500股。
另外，消息人士透露，香港華資大財團共獲得超過3億美元(約23.4億港元)的股份，約占總配售股份的20%。其中，“長和系”的長江實業和和記黃埔各獲得3000萬美元，新鴻基地產則獲得超過5000萬美元，都超過了渣打銀行。
大企業認購踴躍
中銀香港以8.5港元高位定價，有些出乎市場意料。以該行今年的盈利計算，市盈率為14.3倍，股價對賬面值則為1.65倍。這一價位雖然低于匯豐控股和恒生銀行，但明顯高于香港其他銀行股。
承銷團之一的高盛亞洲有關人士承認，中銀這次招股是在極度困難的環境下展開的，因為歐美股市都處于近5年來的低位。在中銀國際路演期間，道指下跌了15%，香港恒生指數下跌4%，主要銀行股也下跌了2%左右。但是，認購者的反應依然非常熱烈。
據消息人士透露，國際配售部分的認購訂單分別來自450家機構、242家企業、8位日本散戶投資者。其中，企業客戶的訂單涉及金額高達40億美元，其中有20宗認購金額都超過5000萬美元。機構投資者方面，也有25宗認購金額超過5000萬美元。僅僅這45宗申請，已經涉資超過22.5億美元，幾乎全部買下中銀國際配售部分的股份。
正是由于投資者認購踴躍，中銀才決定以高位定價。據香港媒體報道，有承銷團人士透露，中銀絕對有條件以最高認購價9.5港元作為定價，但是最后考慮到近日的市場氣氛和后市的走向，才決定定價為8.5港元。
股價表現受關注
對于中銀香港上市首日的表現，有證券分析員預計，中銀香港不會有太大的升幅。由于它定價略高于市場預期，估計會遭遇一定的市場沽壓。
基金經理方面，由于普遍看好中銀香港將成為恒生指數成份股，因此紛紛抽調資金參與認購。受到資金“換馬”的影響，目前在香港上市的銀行股如“恒生”、“東亞”等股價近期一直受壓。
業內人士分析指出，目前在香港上市的銀行股中，恒生銀行與中銀香港最有可比性，因為他們的業務都集中于香港。但是，“恒生銀行”的股價相對賬面值高達3.5倍，而中銀香港現在僅為1.65倍。這無疑是中銀香港的“賣點”之一。
當然，更大的“賣點”是分享中國內地經濟增長的成果。中銀香港總裁劉金寶曾指出：“母公司可為中銀香港提供進入內地市場的渠道，這是其他外資銀行在可見的未來所無法比擬的。”資料顯示，在過去一年，具有內地概念的香港銀行股如工銀亞洲和中信嘉華銀行，都受到投資者追捧。
7月18日，全球股票指數市場占有率僅次于摩根斯坦利資本國際的富時指數，搶先把中銀香港納入旗下4個指數之中。市場人士承認，把一個尚未正式掛牌的股份納入指數，是罕有的決定。中銀香港市值龐大，投資者憧憬它還會很快躋身恒指成份股和摩根斯坦利指數成份股。這意味著基金經理必須按照比例調整投資組合，吸納中銀香港的股份。
《國際金融報》(2002年07月24日第一版)
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