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本報記者張雁
編者按 近年來，證券投資基金在證券市場中的重要作用日益顯現。為幫助廣大投資者更好地了解基金和基金業，本報今起與中國證券業協會基金公會合作推出“基金業發展新階段”系列報道，對基金業的發展及讀者關心的熱點問題進行全面、系統的報道，敬請留意。
我國證券投資基金業起步于20世紀80年代末90年代初。截止到今年3月份，基金的凈值規模為881億元，占流通市值和總市值的比率分別是6.3%和2.1%。從1998年至今，累計向持有人分紅超過250億元，平均每年的紅利收益率超過10%，遠高于同期銀行存款和國債的收益率。基金已經發展成為證券市場的一個重要組成部分，展現出巨大的市場潛力。從混亂到有序
我國證券投資基金的發展大致可以分為兩個階段，其分水嶺是1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布。
在《辦法》頒布之前，我國各種名稱為“基金”或者在性質上類似于基金的產品已經達到73只，總募集資金規模約73億元。至1997年底，這些“老基金”的總資產約96億元，其中在滬深證券交易所上市或掛牌交易的品種25只，在廣東、沈陽等地證券交易中心聯網交易的基金約40多只。老基金的出現，體現出基金的市場吸引力和市場需求，但由于這批基金的產生有很強的自發性，相關的制度體系較不健全，在管理人與托管人分離、信息披露、投資團隊的專業性等諸多方面存在著參差不齊、良莠并存的情況。
《辦法》的發布為中國基金業發展掀開了新的篇章。到1999年，基金管理公司家數增至10個。首只開放式基金——華安創新基金的誕生，為未來基金管理公司實現資產管理規模擴張奠定了堅實基礎。從2001年開始，12只經過改制、擴募的老基金相繼回到了流通市場，同時還催生了第二批基金管理公司。
2001年中國證監會決定在基金管理公司籌建審核工作中推行“好人舉手”制度，到目前為止，已有20多家證券公司、13家信托公司、12家實業公司提交了“自律承諾書”，同時，又一批基金管理公司出臺。投資風格明顯轉變
隨著中國證券市場的發展，新基金在管理理念和投資策略方面，經歷了三個階段和兩度飛躍。
1998年3月到1999年5月，是新基金發展的初始階段。從10只基金的《招募說明書》看，投資理念幾乎全是“績優成長”，實際上并不明確。
1999年至2000年，不少基金管理人在1999年的大行情中逐步找到并發展了屬于自己的投資理念與投資風格，市場上出現了平衡型、成長型、優化指數型等多個基金品種。
隨著證券市場不斷規范，基金的投資風格也開始發生明顯的轉變：注重企業內在價值的判斷；注重資產的變現能力，持股集中度明顯降低。基本面分析、組合投資、提高資產流動性、注重風險控制的投資理念和投資策略悄然形成。
業內人士認為，盡管基金做不到完全規避市場風險，但還是體現出了專業理財的特點和優勢。基金作為一般居民的投資工具之一，只有在一個較長時間內與其他金融工具的收益率相比較才有現實意義。
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