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盡管我國證券公司目前大部分都未上市掛牌,其經營狀況很難清楚地了解。不過,由于許多上市公司參股證券公司,且其中不少公司是證券公司的主要發起人,所占比例甚大,其投資收益直接影響公司的業績。因此,從2001年上市公司的年報中,我們可以看到部分證券公司的業績狀況。總的來說,我國證券公司之間經營水平的差距正在拉開。
從表1顯示的情況看,國信證券、中信證券、廣發證券這三家券商的贏利能力相當,都屬
于業績拔尖的。與注冊資本金相比,其收益率分別為23%、30%和21%。從年收益的絕對數量看,這三家券商去年收入都在4億元以上,最多的是中信證券,年收益達到6.26億元。
值得注意的是,這三家券商的注冊資本都不大,在現有的券商隊伍中,只能名列中下。據了解,中信證券在去年9月份已經報送了上市申報材料。不知何時證券公司才能借助資本市場騰飛?
令人擔憂的是,一些增資擴股時間不長的證券公司已經開始受到資本金創收壓力了。如平安證券有限責任公司,注冊資本10億元,凈資產10.92億元,去年全年實現凈利潤--1.18億元。而公司是在2000年11月才將資本金從1.5億元變更到10億元的。受此影響,在2001年5月參股并持有其股權比例達20%的陸家嘴去年投資收益顆粒無收。華鑫證券注冊資本為10億元,2001年度的凈利潤為--6033萬元,也令股東面臨同樣的失望。
一些老券商大概是歷史包袱過重,盡管也實施了增資擴股,但收效甚小。如南方證券,注冊資本為34.58億元,去年所獲凈利潤僅為2978萬元。
一些一哄而起進行擴募的地方性券商,創造效益的能力在市場行情不好的情況下也受到了考驗。冀東水泥是河北證券有限責任公司的股東之一。從冀東水泥的年報可見,公司于1999年投資1000萬元于河北證券,2001年底又追加投資1000萬元,而2001年只獲得投資收益150萬元。
從上市公司發展的角度看,尋找一家有投資價值的證券公司,對公司業績支撐力度較大。如東北高速2001年年報顯示,公司投資9108萬元,占大鵬證券有限責任公司注冊資本的4.4%,報告期內實收投資收益1250萬元,投資收益率是13.7%；新疆伊力特投資10000萬元,占湘財證券注冊資本的9.98%。2001年湘財證券凈利潤6894萬元(未經審計)。報告期末伊力特收到湘財證券2000年度現金紅利2000萬元,占公司2001年凈利潤的26%。
因此,盡管一些上市公司轉讓了證券公司的股權,但也有不少上市公司繼續追加投資證券公司。如海欣股份原持有長江證券14.57%的股權。趁長江證券注冊資本從10億元增資到20億元之際,運用自有資金對長江證券增加投資5900萬元。至此,海欣股份累計投資長江證券2.31億元,持有其14.47%的股份。
表１
2001年度部分證券公司業績狀況
名稱 注冊資本（億元） 全年實現利潤（億元）
平安證券 10 -1.18
南方證券 34.58 0.2978
華鑫證券 10 -0.6033
國信證券 20 4.6278
湘財證券 28.2 0.6894
中信證券 20.8 6.26
廣發證券 20 4.2
(記者盧曉平)
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