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向建/文
一.問題股動態
《證監會下達處罰決定ST銀廣夏將暫停上市》“ST銀廣夏今日發布公告，稱公司將于5月29日公布糾正后的財務報告，在公司糾正財務報告期間，公司股票繼續交易。而自公司糾
正的財務報告公布之日起，公司股票將停止交易。公司今日特別停牌一天，5月17日起復牌。”“處罰決定書認定，銀廣夏1998年至2001年期間虛構銷售收入十億多元，虛增利潤七億七千多萬元。”
簡評：該股股東可以起訴、索賠了。預計該股復牌之后，可能影響股指走勢。
二.供求關系
1.《融資格局發生變化新發增發并駕齊驅》“今年證券市場的融資格局發生了新變化，新發和增發并駕齊驅成為了融資的主流方式。由于可轉債終于浮出水面，新發、增發、配股和可轉債4種融資方式首次整體亮相。”“今年以來，有6家上市公司實施了配股，新發和增發的公司各為16家，4月江蘇陽光率先發行了可轉換債券。”“而去年同期，配股65家，新發、增發分別為33家和13家。”“去年3月證監會發布的《上市公司新股發行管理辦法》，對上市公司配股和增發作了修訂。與配股相比，增發以其募資量更多、財務指標“硬杠杠”較少備受上市公司青睞。”
簡評：增發大增，不但增加了抽血壓力，而且，迅速增大股本、降低了上市公司進一步的股本擴張能力和投資價值。
2.《石家莊東方熱電股份有限公司增發獲準公告》“本公司2000年股東大會審議通過的公司增發方案，已獲中國證券監督管理委員會證監發行字[2002]17號文核準。發行數量：不超過5000萬股。詢價區間：詢價區間上限為刊登招股意向書前二十個交易日“東方熱電”股票二級市場收市價格的算術平均值。詢價區間下限為詢價區間上限的85%。優先認購權：股權登記日登記在冊的原流通股股東享有相當于其股權登記日所持股數10∶5的優先認購權；原流通股股東的優先認購必須通過網上申購的方式進行。”
簡評：創智科技兩天跌幅已經超過一個跌停板，東方熱電呢？
3.《全景網絡統計數據顯示--發行審核新標準影響少數擬再融資公司》“全景網絡的有關統計數據表明，根據近日公布的修訂后《股票發行審核標準備忘錄第五號》，只有大約14家上市公司的擬再融資會受到影響，這一數字只占擬再融資上市公司總數的6.4%。”“據統計，去年以來提出增發方案且尚未實施的上市公司達到了133家。根據增發新標準，申請增發的上市公司申報時前三年加權平均凈資產收益率低于6%，同時公司本次發行前最近三年加權平均凈資產收益率低于6%，且本次發行前最近一年凈資產收益率低于前一年凈資產收益率的將難以獲準發行。在上述133家公司中，未達到上列條件的公司只有9家，其中有2家公司的2001年凈資產收益率還出現了負數，另有一家公司的前三年加權平均凈資產收益率也出現了負數。”“在2001年報里共有85家上市公司提出了配股方案。根據再融資新要求，申請配股的上市公司，招股說明書披露前最近三個會計年度扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率不能低于6%。據統計，僅有5家上市公司低于這一標準，最低的僅為3.46%。”
簡評：這一措施出臺，有利好作用，但利好作用有限。
4.《九龍電力委托理財3000萬》“九龍電力(600292)擬將自有資金3000萬元委托重慶易富曼資產管理顧問有限公司進行投資理財，期限為2002年5月14日至2002年11月13日。雙方約定，若投資年收益率低于或等于7%,則免收管理費；若高于7%而低于或等于20%時，則7%-20%的部分，按40%收取管理費；若投資年收益率高于20%時則超過20%部分，按60%收取管理費。雙方還約定，經雙方書面協商同意，也可以書面協議延長委托期限。”
簡評：市場漲了，又有公司實施委托理財。這些公司的市場預見力比較差。不能在低點出手。
三.B股動態
港報《B股久旱逢甘霖國家計委力推內企發行H股和B股》“由國家發展計劃委員會完成的經濟‘白皮書’日前出版。國家計委主編的《2002年中國國民經濟和社會發展報告》指出，今年要繼續貫徹‘法制、監管、自律、規范’的方針，依法加強資本市場的監管。改進和完善股票發行核準制度，通過市場化機制篩選優質企業上市。加強對募股資金投向的引導和監管。推動境內企業發行H股和B股，擴大股票境外融資，加強H股和B股上市公司的規范運作。”
簡評：B股市場如果搞活，則對于A股有利。目前B股受制于20、30天線，能否有效逾越，尚待觀察。
四.減持動態
港報《“減持”舊話重提撞了內地股市腰昨跌破千六點逼近政策底》“大鵬證券分析師祝朝安他分析，昨日內地股市跌破1600點關口的主因是國有股減持方面的新動向。”“近日有消息說，國務院發展中心促及早減持國有股。國務院發展研究中心副主任陳清泰，日前促請政府及早重新恢復出售國有股的計劃。陳清泰指出，顯然出售國有股是一個非常復雜的問題，但政府必須制定政策來推行減持國有股計劃。他續稱，政府與投資者早已達成共識，投資者明白到政府遲早要將國有股份出售，問題是政府必須選擇適當的時機來進行。他說，若政府在熊市時落實計劃，那便注定要失敗。”“市場人士分析，仔細研讀中證監主席周小川近期多次講話，就發現其對市場頻頻暗示，國有股減持工作很緊迫。其在講話中強調過社會保障資金缺口很大，暗示國有股減持工作不可能長期拖下去。”
簡評：只要一下跌，心頭就出“鬼”。這也是市場的一種自然的景觀。不過，目前市場如果沒有政策利好，大盤確難組織起反攻，只能是抵抗型下跌。政策底面臨嚴峻的考驗。
五.周邊動態
港報《美4月消費物指升0.5%高於預期但未增加息壓力》“美國周三公布了3個很受市場關注的重要數據，從3個不同方面反映美國的經濟近況。勞工部公布4月份消費物價指數上升0.5%，高於市場估計的0.4%的升幅，這也是自去年5月以來最大升幅，主要是受到燃料價格大幅上升的影響。4月份的整體燃料價格上升了4.5%。撇除價格波動較大的食物和能源價格，所謂消費物價指數核心率上升0.3%，也高於市場所預期的0.2%。雖然物價的升幅比預期大，不過經濟學家指出，這并不意味著聯儲局在近期就會受到加息的壓力，如果在未來兩個月，物價的升幅比預期高，市場才會開始擔心聯儲局會加息。”
簡評：一般認為，美聯儲可能在三季度末加息。
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