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上證所副總經理劉嘯東在"外資并購與中國資本市場高峰論壇"上稱,上證所建設新一代交易與信息系統目的之一就在于鼓勵上市公司并購
為了給上市公司未來發展提供更大的空間,上海證券交易所將建設新一代交易系統與新一代信息系統。該系統建成后,將能滿足上市公司與海外著名交易所交叉掛牌的要求。這是上證所副總經理劉嘯東日前在滬透露的。
劉嘯東是在出席"外資并購與中國資本市場高峰論壇"時作上述表示的。這個論壇是由本報與中央電視臺《今日證券》聯合主辦,由上海奇智財經傳播有限公司策劃組織的。
來自證券業、上市公司、新聞界逾百名代表參加了本次論壇。國家信息中心經濟預測部副主任徐宏源、中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求、國務院發展研究中心對外經濟研究部部長張小濟等9位專家、學者及上市公司主管作了精彩演講。
劉嘯東認為,并購是資本市場走向國際化規范化的必然,它能夠增強上市公司危機感,是活躍市場的重要方式。上證所建設新一代交易與信息系統,其目的之一就在于鼓勵上市公司并購。該系統建成后,國外上市公司可以在上證所交叉掛牌,國內企業可以在上證所并購國外上市公司。不過這個系統完全建成需要3至5年時間。
劉嘯東稱,國內資本市場目前已完成原始積累,證券市場正由單一融資功能向為企業未來發展提供充足空間的綜合性功能轉變,而支持的重要途徑就是增發與并購。
劉嘯東介紹,并購已經成為國外企業重組的重要模式。去年在美國按市值排名的前10大公司中,有3家是通過近3年的并購進入前10名的。美國通用電氣近3年來先后兼并48家上市公司,IBM也兼并了20多家上市公司。去年,美國上市公司間兼并涉及的市值高達1萬多億美元,而融資只不過1200億美元。國外成熟市場并購涉及的市值平均是融資的6倍,而國內目前估計只有50%。
劉嘯東強調,真正意義的并購是為了企業的發展,是1＋1＞2。并購往往有三個目的:一是做行業龍頭,二是降低成本,三是防止未來競爭對手的出現。并購的企業具有較強的相關性,既相似又不相同。目前國內的并購很多只是買殼,沒有起到1＋1＞2的作用。
劉嘯東認為,隨著上市公司外資比例越來越高,外資企業上市大門的打開,國內證券市場并購熱必將升溫。外資比較青睞的高科技行業,如通信、軟件、因特網；資本密集型的服務業,如銀行、證券等,很可能會發生大規模的并購潮。
劉嘯東提醒,雖然并購在國內有著光明的市場前景,但是國內目前的并購環境還存在不少問題,在法律、上市公司股權結構上存在不小的障礙。國內要發展并購,首先必須健全相關法律框架,特別是要盡早制訂反壟斷法。
(記者李彬楊大泉)
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