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向建/文
一、股海導航滬深股市4月17日特別提示
二、輿論動態
《新股配售應兼顧公平與效率》“參與配售的持股市值起點該如何定？申購市值如何計算？基金是否要受單個賬戶申報上限限制？業內人士認為——新股配售應兼顧公平與效率。”“為了保證機會上的公平，目前還宜實行每持有1萬元流通市值可申購1千股新股。況且，通過提高配售比例、增加同一申購期間發行數量等方法，新股配售的中簽率仍然可以達到較高水平。”“為維護各方獲得公平待遇，主要按流通股票計算市值的辦法逐步得到有關方面的認同。顯然，這個問題的解決有利于盡快恢復市值配售。”“基金在2000年還享有新股單獨優先配售，但今年將與普通投資者一起參與新股配售。因此，有專業人士認為，由于基金有投資組合比例限制，其能否獲得與其流通證券市值匹配的足額配售、是否要受賬戶申報上限限制仍然有待解決。”
簡評：從前幾次輿論動態與事后結果看，政策決策，往往是考慮了主流輿論動態的調子。參照這一經驗，則可以預期新股配售將相對公平，并兼顧效率。
三、政策動態
港報《中國積極財策將漸淡出項懷誠談減稅》“項懷誠用五個觀點來總結他對‘積極財策是繼續實施還是淡出’這一問題的看法。第一個觀點，中國從1998年開始執行積極的財政政策，實際上是被迫的。第二個觀點，積極的財政政策在中國已經實行了4年，今年開始是第五年，效果是明顯的。第三個觀點，積極的財政政策執行的過程中間也是有利有弊的。項懷誠說，有的經濟學家說，積極財政政策必然會帶來擠出效應，必然帶來中國財政赤字的增加和債務馀額的增加。第四個觀點，今年要繼續執行積極的財政政策，這也是在特殊的國際背景下決定的一個政策。最后一個觀點就是積極的財政政策一定要逐步淡出。今后我們逐步淡出，將是一個漸進的過程。要用幾年的時間。”“項懷誠說，中國的稅制，目前不宜大動，既不宜增加稅負，也不宜減輕稅負。”
簡評：積極財政政策的退出，要花幾年時間。由此而來的經濟增長率的下降，如何彌補，用什么方法彌補，有待觀察。
四、監管動態
《因巨額擔保未及時披露安塑股份受譴責》“深交所今日發布公告，對湖南安塑股份有限公司違反信息披露規定予以公開譴責。經深交所查證，安塑股份於2000年10月23日召開臨時董事會會議，同意為長沙市眾源投資有限公司向銀行貸款提供最高限額為人民幣2.15億元的擔保。佔2000年底安塑股份凈資產的46%。對上述重大事件，該公司未能及時刊登臨時公告，也未在2000年年度報告、2001年中期報告中予以披露，直至2001年12月才履行公告義務。深交所認為該公司上述行為嚴重違反了有關規定，決定對安塑股份予以公開譴責。據悉，安塑股份是近期中科健因擔保披露不規范被深交所公開譴責后，又一家因擔保披露不及時被譴責的上市企業。”
簡評：通過譴責來推動上市公司信息的公開化，是近期監管的一個動態。不過，相對于違法犯罪等來說，上述事件的嚴重程度小多了。
五、供求關系
1.《中國第4只開放式基金發行》“中國第4只開放式基金---國泰金鷹增長證券投資基金昨天正式公開發行。作為這一基金唯一托管銀行和發行代理行之一的中國交通銀行同時宣布，從昨日起至4月29日，交行已在全國52個主要城市設立代銷網點共1000多家，接受企業和個人認購，其中周六、周日對個人投資者照常服務。”
簡評：這已經是第四只開放式基金了。
2.港報《傳中國預托證券CDR進展順利》“CDR(中國預托證券)的進展據聞也頗為順利，如日前公布業績的大紅籌上海實業，就明確表示要爭取成為首批獲準發行CDR的公司之一。市場人士指，除了上海實業及中國移動等大紅籌外，一些大藍籌也對發行CDR趨之若鶩，如東亞銀行，其主席李國寶就親赴內地商討發行CDR的問題。”
簡評：CDR的進展，屬于擴容。最近負面的消息，也不少。
六、行業動態
1.港報《中國鋼鐵行業進出口形勢嚴峻》“受國內外鋼鐵市場供大于求及一些國家貿易保護等因素影響，一季度中國鋼鐵出口下降，進口增加，價格低迷，經濟效益下滑。預計，二季度鋼鐵行業進口壓力將繼續增加，出口難度繼續加大，形勢不容樂觀。由于國際鋼鐵貿易磨擦增加，國際市場價格水平較低，一季度中國鋼材、鋼坯合計出口119萬噸，比去年同期減少33.9%；進口鋼材對國內市場的沖擊則進入實質性階段，一季度中國共進口鋼材491萬噸，比去年同期增長17.5%。”
簡評：鋼鐵工業壓力不小，偏偏鋼鐵股業績大多較好。
2.港報《煤炭供大於求料近期價格續走低》“一季度，內地部分地區煤炭產量增加過猛，市場出現供大於求，煤炭價格開始走低。預計，二季度煤炭行業經濟形勢雖然仍將保持恢復性好轉，但增長幅度將有所回落，煤炭價格將繼續走低。”“內地部分煤礦的出口價格與國內市場出現倒掛，一季度煤炭出口雖比去年同期增長1.7%，但增幅比去年下降了44個百分點。”
簡評：煤炭股的預期變壞。
七、龍頭股動態
《招商銀行表現緣何差強人意》“4月9日上市的新股招商銀行，雖然有一個令人滿意的開局，但也沒有擺脫開高走低的命運。”“招商銀行上市后，缺乏市場主力的關照。”“該公司上市了6億股，還有9億股沒上市。而這9個億股是戰略投資者和法人配售股，這些股票沒上市，就很難有機構去炒作。更重要的是，如果機構想介入該股，完全可以從一級市場，從該股的戰略投資者手中，以接近其發行價的價位，獲得該股，從而減少了機構炒作該股的興趣。”
簡評：還有一個原因是銀行業今年被看好的程度，相對較差。
責任編輯：心雨
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