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上海消息 據國通證券研發中心估算，2001年，受上市公司股本擴張較快、企業盈利能力、投資收益出現下降、新會計制度執行及上市公司打假等因素影響，年報每股盈利水平將可能下降，總體平均每股盈利水平可能降10%左右。
國通證券研發中心在《2001年年報展望與分析》中首先認為，股本擴張超過凈利潤的增長速度是導致年報每股凈利潤水平下降的重要因素。從2001年中報和2000年中報比較中可
知：由于新股發行、增發、配股、送股等原因，2001年中期上市公司總股本較2000年中期增長14.93%，這一因素導致2001年中期上市公司利潤總額上升了6.81%，平均凈利潤卻下降了7.07%。而截至2001年11月22日，2001年上市公司總股本同比增長速度已達38.84%，這就必將攤薄平均每股盈利水平。謹慎估計,這一因素對2001年平均每股盈利的影響大致為5%左右。
其次，國通證券研發中心認為，上市公司盈利能力在2001年下半年可能進一步下降。比較1999年年報、2000年年報與2001年中報可知，上市公司的主營收入、主營利潤以及凈利潤的增長都已明顯減緩，尤其是平均凈利潤的增長已從2000年的9.59%降到2001年中報中的5.58%，這說明企業盈利增長下降傾向明顯。
另外，從2001年自愿公布季報的69家非“T”類上市公司看，這些業績水平相對較好的公司主營收入的平均水平已超過2000年全年主營收入的水平，但它們平均凈利潤水平卻遠低于主營收入水平的增長，前三季度累計凈利潤不到2000年的75%。這個現象證明2001年上市公司雖然主營收入有較快增長，但其盈利能力卻有下降趨向。再加上2001年下半年上市公司面臨的經營環境將比上半年差，因此估計全年每股盈利可能會進一步下降。
再者，國通證券研發中心測算，2001年上市公司的投資收益部分將會因股市下跌而受到較大影響。在2000年年報中，正是投資收益的增長，才使2000年業績超過1999年。比較2001年和2000年中報披露的投資收益情況，每股投資收益占盈利比重在2001年中期實際已經下降5.6%�；谙掳肽旯墒械s20%，而委托理財大部分發生在上半年，這對2001年的投資收益將肯定有不利影響。
國通證券研發中心在報告中還指出，2001年上市公司年報應較2000年更加規范，年報水份將被壓縮。這一因素將在一定程度上影響到2001年上市公司利潤水平。但客觀分析，這對多數在合法范圍內進行盈余管理的公司影響不大。還有一點，執行新的會計制度也會對年報中的每股凈資產和每股凈收益產生一定負面影響。不過，估計這一因素的影響將會因不同行業而有較大差異，但對整體業績影響有限。
前兩年中報投資收益比較
2000年中期2001年中期增幅%
每股投資收益0.02044 0.01568 -23.24
按15%扣稅后收益0.01737 0.01333 -23.25
占盈利比重13.38% 12.63% -5.60
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