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本報記者 李巧寧
新世紀(jì)第一年，中國證監(jiān)會相繼出臺了一系列政策措施，其節(jié)奏之快，力度之大，內(nèi)容之全面是歷年來少有的。細(xì)細(xì)研讀這些措施，不難發(fā)現(xiàn)，盡管其內(nèi)容涉及方方面面，但它們始終圍繞著規(guī)范和發(fā)展證券市場這個中心，進(jìn)一步明確了監(jiān)管者的角色定位，大膽借鑒國際成熟市場的經(jīng)驗，強化了對市場的監(jiān)管。
作為市場監(jiān)管部門，其主要職責(zé)就是信息披露的監(jiān)管和對市場違規(guī)違法行為的查處，維護市場的正常秩序。這一理念在證監(jiān)會年內(nèi)出臺的一系列政策措施中得到了體現(xiàn)，其中尤以對上市公司的一系列監(jiān)管措施將這一理念展現(xiàn)得最為充分，給人們留下的印象最為深刻：一是進(jìn)一步強化、完善上市公司的強制性信息披露；二是通過推進(jìn)會計標(biāo)準(zhǔn)國際化，提高信息披露的標(biāo)準(zhǔn)；三是強調(diào)改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，增強投資者信心；四是嚴(yán)懲違規(guī)行為，加大對市場違規(guī)違法行為的查處力度；五是規(guī)范上市公司重組、再融資行為，強化對上市公司的約束機制。
如果把這些措施加以梳理，可以看出，它們在貫穿監(jiān)管理念的同時，又凸現(xiàn)出保護投資者利益這一工作重心。
今年煥然一新的中國證監(jiān)會網(wǎng)頁引起了人們的關(guān)注，“保護投資者利益是我們工作的重中之重——周小川”這句話被放在首頁上方最為醒目的位置。為落實之，監(jiān)管部門一方面在強化上市公司信息披露，改善上市公司治理，加強中介機構(gòu)的監(jiān)管與制度建設(shè)，加大對欺詐、內(nèi)幕交易和重大隱瞞等違法違規(guī)行為的懲罰力度上邁出了很大的步伐；另一方面，在加強投資者教育，推動投資者訴訟機制、賠償機制的建立方面也做了大量工作。
“公司治理”在今年受關(guān)注的程度比往年都要高。年內(nèi)，證監(jiān)會聯(lián)合其他單位舉辦了數(shù)次以“公司治理”為主題的國際研討會，這是以前所罕見的。這從一個側(cè)面反映出監(jiān)管者努力推動上市公司治理結(jié)構(gòu)改善的決心之大，同時也顯現(xiàn)出我國上市公司治理之薄弱，亟待改善。為此，證監(jiān)會先后制定了一系列規(guī)范性指導(dǎo)意見，要求上市公司規(guī)范與控股股東的關(guān)系，建立上市公司獨立董事制度，強化董事的誠信義務(wù)，建立制衡機制等，相信不久將正式頒布實施的《中國上市公司治理準(zhǔn)則》會極大地推動上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善。
為提高證券市場的透明度，保護投資者利益，證監(jiān)會年內(nèi)接連出臺了一系列旨在強化上市公司信息披露的文件，并明確指出，要依法對未按期披露中報或年報的上市公司進(jìn)行處罰。與此同時，還與財政部聯(lián)手推進(jìn)會計標(biāo)準(zhǔn)國際化，出臺若干與國際規(guī)則通行的會計標(biāo)準(zhǔn)，從而提高了信息披露的標(biāo)準(zhǔn)，提高了證券市場的透明度，保護了投資者的利益。
4月底，證監(jiān)會在九大大區(qū)增設(shè)的稽查分局正式掛牌，進(jìn)一步完善了我國集中統(tǒng)一的三級監(jiān)管體系，并且年內(nèi)還著手籌建了稽查二局，種種舉措都加大了對市場違規(guī)違法行為的查處力度。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，證監(jiān)會對20多家上市公司進(jìn)行通報批評，對近10家上市公司和10余家中介機構(gòu)予以行政處罰，特別是與有關(guān)部門配合及時對銀廣夏、億安科技等大案的查處，起到了非常好的警示作用，
從今年3月起，新股發(fā)行核準(zhǔn)制開始實施。監(jiān)管層及時轉(zhuǎn)變了職能，監(jiān)管理念也由原先的試圖控制風(fēng)險轉(zhuǎn)變到充分揭示風(fēng)險，對上市公司融資申請的審核也由實質(zhì)性判斷逐漸過渡到合規(guī)性審查，在合理質(zhì)疑的前提下，通過強制性信息披露，使發(fā)行人和中介機構(gòu)對需要披露的問題，做出真實、準(zhǔn)確、完整的回答和專業(yè)判斷。同時，監(jiān)管層也注意到，由于目前上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善，導(dǎo)致其約束力不強，一些公司再融資有“圈錢”之嫌，遂及時作出政策調(diào)整，在推進(jìn)市場化發(fā)行機制的前提下，加強上市公司募集資金的管理，以強化對上市公司的約束機制，切實保護投資者的利益。
在推進(jìn)市場規(guī)范化發(fā)展的進(jìn)程中，監(jiān)管層極力推進(jìn)市場的改革，年內(nèi)發(fā)生了幾件開創(chuàng)中國證券市場先河的大事：退市制度初步建立，出現(xiàn)退市公司；2月起，B股對國內(nèi)居民開放；開放式基金的推出等等。這些都在中國證券史上寫下了濃重的一筆。
縱觀今年以來監(jiān)管部門出臺的政策，還有一個突出的感覺，就是在注重“立規(guī)矩”的同時，監(jiān)管部門能及時根據(jù)市場的變化和中國加入WTO的大背景，清理修改不合時宜的“老規(guī)矩”。比如《首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法》、《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》(修訂稿)、《證券交易所管理辦法》的重新修定和停止原來的國有股減持辦法等。
新世紀(jì)開端的中國證券市場，讓人們親歷了許多變化，而加入WTO后，市場環(huán)境會發(fā)生更大的變化，因此前面的道路難免磕磕絆絆。但不管怎樣，既然已經(jīng)融入廣袤的世界經(jīng)濟，那迎接我們的，必將是更加充滿生機和活力的未來。
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