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向建/文
一、股海導航 滬深股市12月12日特別提示
二、宏觀動態
《11月工業生產增勢繼續減緩》“據國家統計局統計，11月份，全國工業生產完成工業增加值2389億元，比上年同月增長7.9%，增速比上月回落0.9個百分點。1—11月累計，全國共完成工業增加值24318億元，比上年同期增長10%。近幾個月來，除工業品出口保持了小幅回升勢頭外，工業生產增速基本呈下降趨勢。據悉，11月份國有、集體、股份制和‘三資’企業生產增速均有不同程度回落。其中國有及國有控股企業比上年同月增長4.3%，增速又減慢2.2個百分點；集體企業增加值增長5.4%，減慢0.5個百分點；股份制企業增加值增長7%，減慢0.9個百分點；‘三資’企業增加值增長10.1%，減慢1個百分點。”
簡評：經濟增速減緩，降息壓力加大。
三、對外開放
1、《證監會新聞發言人發表談話 入世提供了歷史契機 有利證券業規范發展》“發言人說，加入WTO為我國證券業和市場的長期規范發展提供了一個歷史性的契機。加入WTO后，將有一批成熟市場的中介機構加入我國證券業隊伍，有利于調整投資者結構和提高證券類機構的從業水平。”“加入世貿組織后的新形勢，監管部門將主要抓好以下幾方面工作：一是要熟練掌握WTO規則體系和國際證券監管慣例，二是加速有關適應入世的法規、規章的制定和修改，三是引進國外先進經營管理技術、投資理念和海外人才，提高我國證券機構和基金管理機構的公司治理水平。四是不斷提高上市公司治理水平，推進會計和信息披露準則的國際化；規范上市公司的重組、并購、退市程序；五是與有關部委合作，提高各類市場參與者的從業水平和道德規范，六是加強市場制度創新和鼓勵市場產品創新，逐步形成多層次的市場體系。”
簡評：入世之后，首先是制度上同國際接軌。監管只有加強沒有削弱。
2、《我國證券業對WTO承諾的主要內容》“外國證券機構可以(不通過中方中介)直接從事B股交易；外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員；允許外國機構設立合營公司，從事國內證券投資基金管理業務，外資比例不超過33%，加入后3年內，外資比例不超過49%；加入后3年內，允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過1／3。合營公司可以(不通過中方中介)從事A股的承銷，B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發起設立基金。”“境外證券公司來華建立合資公司沒有數量和地域上的限制；證券業開放與證券市場開放是兩個不同的概念，前者是屬于WTO服務貿易范疇，后者不在WTO協議之列。”
簡評： 我們開放的首先是證券服務市場，而不是證券市場。
3、《設立中外合營證券公司有章可循證監會就有關文件草案征求意見》“為適應我國證券業對外開放的需要，明確中外合營證券公司的審批條件和程序，中國證監會今天對外公布了《中外合營證券公司審批規則(征求意見稿)(詳見第A3版)，向社會廣泛征求意見。《規則》對合營證券公司設立應具備的條件、設立方式、出資比例、經營范圍、審批程序等作出了規定。并明確指出，未取得中國證監會頒發的《經營證券業務許可證》，合營公司不得開業，不得經營證券業務。”“合營公司注冊資本不低于人民幣5億元，就出資方式與出資比例，《規則》規定，中外合營者可以現金或合營公司經營所必需的實物出資。其中外國合營者的出資比例或在合營公司中擁有的權益比例，不得低于四分之一，不得超過三分之一。中國合營者的出資比例或在合營公司中擁有的權益比例，不得低于三分之一。 ”
簡評：法規出臺，便于外資進入。
四、供求關系
《一級市場資金謎底揭開》“昨日深高速和宏達股份的發行情況揭曉，此次發行總計凍結資金約4435億元。從數量來看，較今年高峰時期的6600億元已大幅減少，近期關于一級市場資金是否減少的爭論也初見分曉。昨日深高速和宏達股份兩只股票的申購情況已經表明，一級市場資金的確減少了。”“本周三和周四分別有貴航股份和香梨股份發行，待此次申購結果出來后，對一級市場資金情況可能就會有一個較為準確的判斷。 ”
簡評：總體看，一級市場申購資金少了，是市場低迷同違規資金推出雙重原因的結果。
五、周邊動態
《美聯儲再減息0.25個百分點》“美國聯邦儲備局星期二再次調低利率0.25個百分點，聯邦基金利率降低到1.75%，貼現率則是1.25%。文告暗示，如果需要，聯儲局或許會再減息。根據近期報告，美國失業率已從10月的5.4%上升到11月的5.7%，對經濟造成巨大壓力另一方面，目前也沒有跡象顯示經濟會在近期復蘇。今年第三季度美國經濟按年率計算下降了1.1%，為過去8年多來的首次下降。”“一般認為，聯儲局非常關注經濟衰弱的蔓延，明天1月會議時還可能再減息，可是那之后就無法再以減息措施來刺激經濟。”
簡評：美元利率已經比人民幣利率低了，有利于人民幣利率下調。
《減息無法拉高美股》“美國聯邦儲備局宣布再減利率的消息，短暫刺激星期二紐約股市上升，后來卻因為藥劑業巨頭Merck & Co的悲觀盈利預報而走低。道瓊斯指數在減息消息宣布后曾一度短暫上升到萬點以上，后來卻不斷走低，閉市報9，888.37點，下跌33點，或0.33%。標準普爾500指數下跌3.17點，或0.28%，以1，136.76點收市。Nasdaq綜合指數曾一度攀高2%，可是后市無力，閉市報2，001.93點，低9.81點，或0.5%。 ”
簡評：美股其實已經提前上漲過了。利好有后續作用。(spark88@263.net信箱)
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