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向建/文一.政策法規(guī)
《投資基金法草案即將提交人大常委會審議》“投資基金立法已進入出臺前的最后攻堅階段。全國人大財經(jīng)委委員、投資基金法起草領(lǐng)導(dǎo)小組副組長周道炯、全國人大常委會副秘書長于友民、海南省人大常委會副主任毛志君、證券時報社社長兼總編武鳳儀出席會議并致辭。”“周道炯稱：我國目前的投資基金總額還遠遠滿足不了經(jīng)濟發(fā)展的需要，應(yīng)繼續(xù)采
取支持和促進投資基金發(fā)展的政策。今后如何進一步規(guī)范發(fā)展，關(guān)鍵是要完善投資基金立法，為投資基金的健康發(fā)展創(chuàng)造一個良好的法制環(huán)境。”
簡評：由上看，超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者隊伍的政策，還會繼續(xù)。
二.監(jiān)管動態(tài)
《財政部會計司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示堅決打擊上市公司做假賬<金融企業(yè)會計制度>將很快公布》“財政部會計司副司長劉玉廷今天在此間舉行的2002年‘中國發(fā)展論壇’上表示，目前國內(nèi)上市公司已全部實施了新的會計標(biāo)準(zhǔn)，從明年開始，所有外商投資企業(yè)要考慮執(zhí)行新的會計標(biāo)準(zhǔn)。對于上市公司做假賬問題，也是會計改革需要規(guī)范的問題，要遏制和打擊通過會計來做假現(xiàn)象。他還透露，《金融企業(yè)會計制度》將很快公布。”
簡評：2001年度年報的“水份”將降低。
三.對外開放
1.《周小川：服務(wù)貿(mào)易將加速開放》“中國證監(jiān)會主席周小川7日在中國投資論壇年會上發(fā)言，以《入世后中國資本市場發(fā)展的廣闊前景》為題，闡述了中國資本市場開放的步驟。他認(rèn)為，中國資本市場肯定要加大對外開放的步伐。”“在資本市場的開放中，應(yīng)當(dāng)包括兩個方面，一是資本市場服務(wù)業(yè)的對外開放。二是資本項目流動范圍的對外開放，即資本項目可自由兌換。對於資本市場服務(wù)業(yè)的對外開放，他認(rèn)為，如果不是為了在WTO談判中多一些籌碼，本來應(yīng)當(dāng)更早實現(xiàn)。”“對於資本流動的開放，在開放的內(nèi)容上，WTO并沒有規(guī)定，周小川表示，中國不可能一下邁很大的步子，現(xiàn)在還有所控制，但也會逐步開放，這個方向應(yīng)是肯定的。”
簡評：從周小川的講話可以看出：(一)資本市場服務(wù)業(yè)的未來開放將加快；(二)對于資本流動的開放，只會有控制地開放。
2.《外經(jīng)貿(mào)部副部長張祥表示外資受讓國企股權(quán)要規(guī)范》“在昨天由中國投資學(xué)會、國家計委投資研究所主辦‘2001年中國投資論壇年會’上，外經(jīng)貿(mào)部副部長張祥表示，加入世貿(mào)組織標(biāo)志著我國對外開放將進入一個新的階段，今后將加快建立和完善外商投資管理體制，進一步明確、規(guī)范向外資轉(zhuǎn)讓現(xiàn)有國有企業(yè)股權(quán)政策。”“按照新頒布的《金融資產(chǎn)管理公司吸收外資參與資產(chǎn)重組與處置的暫行規(guī)定》，允許金融資產(chǎn)管理公司在符合國家法律和產(chǎn)業(yè)政策的前提下，向外商出讓所擁有的資產(chǎn)、債權(quán)。同時積極研究利用跨國并購進行資產(chǎn)重組，進一步明確、規(guī)范向外資轉(zhuǎn)讓現(xiàn)有國有企業(yè)股權(quán)政策。”
簡評：外資受讓國企股權(quán)規(guī)范化，有利于引進外資。
四.市場聚焦/展望來年
《國泰君安研究所提出——機構(gòu)要尋求盈利新模式》“面對市場新格局，機構(gòu)投資者應(yīng)該重視投資過程的流動性管理，進行組合投資，確立新的二級市場盈利模式，通過公開信息賺取合理利潤。”“在未來一年左右的時間里，深滬A股市場將是一個‘平衡市’。市場整體換手率降低的趨勢仍在持續(xù)，‘機構(gòu)對機構(gòu)’博弈模式占主流，以及退市制度建立所帶來的個股產(chǎn)生的非系統(tǒng)風(fēng)險大大增加。”“機構(gòu)投資者應(yīng)拋棄老的‘做莊’和捂股思維，建立止損和套利新理念，采用金融數(shù)量技術(shù)手段，采取對符合特定行業(yè)或區(qū)域的上市公司的組合投資，并從組合品種中尋找、培養(yǎng)重點投資對象。”“機構(gòu)投資者應(yīng)積極備戰(zhàn)股指期貨等衍生產(chǎn)品；基于宏觀及策略研究把握入市時機，可關(guān)注新主流股；同時在外資上市與并購潮中把握二級市場熱點。”
簡評：該機構(gòu)對于來年“平衡市”的觀點、其它觀點，對于投資人有很好的參考意義。
五.供求關(guān)系
《重資參與成發(fā)科技網(wǎng)上申購兩只開放式基金“搖”成大股東》“在成發(fā)科技日前發(fā)布的上市公告書中，已開始運作的兩家開放式基金——華安創(chuàng)新和南方穩(wěn)健成長分別為該股的第三和第八大股東，首次在一級市場公開亮相，持股數(shù)量分別為48萬股和22.7萬股。按成發(fā)科技的有效申購中簽率推算，兩家基金投入的申購資金分別達到32.39億元和15.32億元，占首次募集資金的比重較大，分別達到65%和43%。”
簡評：由此可以看出，兩家開放式基金，并沒有大舉介入二級市場。
《貴航股份將發(fā)股》“貴州貴航汽車零部件股份有限公司將于12月12日發(fā)行7000萬股A股，發(fā)行價格區(qū)間為4.60至4.93元/股，按2000年全面攤薄每股收益計算的發(fā)行市盈率為18.64至19.98倍。此次發(fā)行采用網(wǎng)上累計投標(biāo)詢價方式。”
簡評：如此低價發(fā)行，顯見投資投機價值。
六.周邊動態(tài)
《亞洲股市明年有30%上漲空間》“摩根士丹利添惠預(yù)測，亞洲股市明年有望上升30%，其中，新加坡股市的上漲空間高達40%。摩根士丹利添惠的新加坡研究主管預(yù)計，在這輪周期性復(fù)蘇中受惠的主要是銀行、媒體和科技股。其中，銀行股有望上升15%到20%。”
簡評：周邊股市如果走好，則對于大陸B(tài)股市場、進而對于A股市場有牽引作用。
《美就業(yè)情況持續(xù)惡化11月失業(yè)率攀升至5.7%》“美國上月的失業(yè)情況持續(xù)惡化：勞工部周五公布，11月的失業(yè)率高達5.7%，比10月的5.4%還要高，也是6年以來的最高數(shù)字。由於經(jīng)濟仍然疲弱，預(yù)期聯(lián)儲局將於下周二開會議息的時候，會作出今年度第11次的減息。”
簡評：上述消息，對于大陸的外匯存款利率下降有利，對于B股構(gòu)成支持。
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