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本報訊 記者喻京英報道：近年來，我國股票市場獲得了較大發展，但企業債券市場的發展卻相對緩慢，使整個資本市場的發展極不平衡。重股票，輕債券，對于解決企業市場融資和促進股票市場的健康發展都非常不利。這是中央財經大學教授李健日前在接受記者采訪時表示的。
李健說，目前我國企業債券的存量約為400億元，只有A股流通市值的2%；而在歐美發
達資本市場，債券幾乎與股票平分秋色。以美國為例，美國公司債券余額在2001年上半年已超過商業銀行貸款余額，接近上市公司股票市值總額。企業債券市場的發展對于提高我國企業綜合競爭能力，促進資本市場的健康發展起到一定的作用。李健說，目前我國企業債券有兩種：一種是以“企業債券”之名行“準政府債券”之實的債券，比如鐵路債券，此種債券沒有任何擔保和抵押，只是以政府信譽作形式上的抵押；另一種是真正意義上的企業債券。這兩種債券都是有債權不按時兌現所帶來的風險。對于急需擴大融資渠道的中國企業來說，企業債券是個有力工具，但目前我國的企業債券市場則為零。據一項統計表明，企業融資券1993年以后就沒有，尤其是從1997年到2000年企業債券一直沒有發行過；而我國的銀行貸款已超過10萬億元，債券市場到目前為止有6000多億元，而企業債券余額僅為83億元，由于企業債券的發行跟不上，成為一部分企業到股市上“圈錢”的原因，但“圈錢”的企業也僅限于上市公司，大量非上市公司融資就很難了。所以債券市場的發展不僅有利于資本市場的發展，對于提高企業約束力也是有利的，如果能夠發行一定規模的企業債券，企業為降低違約成本會更加珍惜自身名譽。
李健表示，大力發展企業債券市場，打破企業完全依賴銀行貸款的局面，從而調整企業的資產結構，完善企業的財務關系。如果把企業債券市場與加快解決社會信用問題結合起來，將極大地促進中國資本市場的健康發展。
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