|
□本報記者張立棟／文
通過資本市場迅速獲得產業整合的資金；并以資本運作為杠桿，通過層層并購，迅速取得產業整合的控制權和操作權，在不投資、不建廠的前提下，達到了產業整合乃至行業整合的目的
制造業在國民經濟和社會發展中占據著極為重要的作用。用中國工程院院長宋健的話說，就是“制造業是實現工業化的保障，是實現現代化的原動力，是國家經濟實力的脊梁”。在進入WTO以后，通過什么樣的途徑把制造業企業整合起來，實現企業之間的優勢互補，共同增強整體實力，是擺在中國制造業面前的一個重要命題。日前，新疆德隆集團董事長唐萬里就戰略投資型企業如何參與中國制造業整合發表了他的觀點。
問：一向精于資本運作的德隆為什么會選擇制造業，德隆的運作思路是什么？
唐：德隆的戰略思路是：以資本運作為紐帶，通過企業并購、重組，整合制造業，為制造業引進新技術、新產品，增強其核心競爭能力；同時在全球范圍內整合制造業市場與銷售通道，積極尋求戰略合作，提高中國制造業產品的市場占有率和市場份額，以此重新配置資源，謀求成為中國制造業新價值的發現者和創造者，推動中國制造業的復興。
根據這一戰略思路，德隆主要的投資力量從20世紀90年代中期以來主要在于制造業，并集中于食品制造業、機械制造業，很少投資高科技產業。我們認為高科技風險大，是風險投資的對象，但不是現金流的提供者和強大產業體系的支撐者，進行整合的空間較小。
世界產業結構調整的一個基本規律是，制造業的接力棒先由歐美傳到日本，再由日本向中國大陸傳遞。這對中國意味著歷史性的機遇。
我認為“制造業應當在中國落地生根”。因為中國不僅有著非常廉價的勞動力，更重要的是，經過幾十年的工業化建設及技術改造，中國已經具備相當高的裝備水平和技術水平。而中國制造業之所以缺乏競爭力，根源在于多年重復建設和低效投資。我們進行產業發展決策的一個基本依據就是站在全球化的角度看問題，選擇一個產業、投資一個項目，首先從國際市場的需求和供應來思考項目的可行性，時時刻刻著眼于國際分工。這種全球化觀念不是“走向國際市場”的“平面”概念，而是一種俯視市場的“立體”概念，不僅僅是把國內的產品輸出國外或把國外產品輸入國內，而是從全球的角度選擇市場切入點、選擇生產基地、選擇合作伙伴，比如有的產品我們把技術和配方輸入美國，并購美國知名品牌公司，在美國生產，用美國的品牌；有的產品則在中國生產，在歐洲銷售，用美國的品牌。
問：眾所周知，德隆熟悉資本市場并有著成功的運作經驗，這種戰略投資管理模式在運作上有何獨特優勢？
唐：外界所稱的德隆模式其特點是充分利用資本市場：首先通過買殼上市，改變上市公司的股權結構；通過注入優質資產調整產品結構，使上市公司的主業結構發生變化；通過并購、托管、委托加工等形式，對上市公司所處具體產業(主要是機械制造業和食品制造業)進行整合，優化產業結構；最后，通過對銷售網絡和銷售渠道的整合，擴大上市公司產品在國內外市場的占有率，形成規�；�、壟斷性經營。我們認為，戰略投資管理可以更快捷地樹立企業的市場優勢，事半功倍地強化其核心競爭力。
通過整合制造業和企業的持續發展能力，形成良好業績，不僅給公司的相關利益者帶來回報，實現大小股東的“共贏”，而且能夠推動制造業的集約化經營。正是在這個意義上，我們一再強調：“德隆不僅是做企業，更是做產業；做產業，關鍵在于做市場”。德隆做產業的方式就是運用我們擅長的資本運作方式對現有產業的整合。
因此，“整合”這個詞在德隆的文件中和德隆人的口中出現的次數最多———整合生產，整合銷售，整合人才。而整合的利器就是并購、重組，而并購又是資本擴張的主要手段和形式。
問：能不能介紹一下德隆的成功運作案例，您認為在這過程中資本市場發揮著什么作用？
唐：我們幾個成功的案例就很能說明問題。
新疆屯河是新疆地州級企業中首家上市公司。德隆受讓部分集體股，以第四大股東進入屯河；同時，由于新疆屯河的母公司新疆屯河集團有限責任公司被德隆控股。實際上，德隆成為新疆屯河的大股東。
新疆屯河是新疆的第二大水泥及其制品生產企業，從1999年開始與新疆天山股份進行戰略重組，將水泥業務全部轉讓給天山股份，主業轉型為以番茄、胡蘿卜、紅花、枸杞、葡萄等當地特色果蔬資源加工為核心的“紅色產業”，低成本收購了新疆現有資產質量較好的番茄醬廠數家，成為新疆最大乃至中國最大的番茄醬生產廠家。
為占領國內市場，于2000年11月通過受讓股權方式控股北京匯源果汁集團公司，充分利用匯源成熟的銷售網絡和經驗，進一步拓展果汁飲品的市場占有份額。
為打入國際市場，收購了一家有20多年番茄醬經營資歷的外國銷售公司，并與世界知名的食品品牌———美國亨氏(H e in z)建立了合作關系。
經過這一系列整合，屯河不僅迅速完成了產業結構的轉型和升級，而且取得了一定的業績。
公司的主導產業番茄醬產量已經占到了國內市場的85%、全球市場的10%，成為世界第二大番茄醬生產廠商，其價格的變動對世界番茄醬市場的價格有著直接的影響。正是在如此業績的支撐下，新疆屯河的財務指標逐年上升。
德隆入主沈陽合金后，以合金材料的下游產品———電動工具為基礎形成了新的主導產品結構：戶外機械、電動工具、合金材料等。1998年10月，合金股份收購了星特浩(集團)發展有限公司持有的上海星特浩企業有限公司75%股權，成功登陸上海灘。該公司是中國電動工具產業的佼佼者，擁有30多項專利技術產品，產品100%出口。公司生產的充電式電動工具產量已達世界同類產品產量的10%，并占有歐洲同類產品市場的35%，是目前國內最大的電動工具制造企業之一，1997年在上海外商投資企業出口額排行榜中居第四位。
然后，以星特浩為主體，展開了整合電動工具產業的并購活動：收購了蘇州太湖電動工具集團公司、蘇州黑貓集團公司、上海美浩電器有限公司，成立了山西中浩園林公司和陜西星寶發動機有限公司。
至此，星特浩不僅完成了對整個電動工具及園林機械產業鏈的整合，而且奠定了在電動工具、草地園林機械和清洗機械方面中國的領導地位。
隨后，合金股份及其星特浩集團開始把觸角伸向國外：2000年下半年，合金股份與美國第三大園林機械制造商M u rray公司結成戰略聯盟，利用M u rray成熟的品牌和廣泛的銷售網絡，對國內小型發動機及其下游產品進行整合，通過M u rray的銷售渠道進入國際市場。
經過這種大規模的收購整合，合金股份取得了很好的業績：合金股份已占領國內電動工具市場60%的份額，產品在歐洲市場的占有率達到20%-30%，公司凈利潤從1997年末的1860萬元增長到1999年末的11847萬元，增幅達537%。
至于資本市場的作用，我想說的是，對于戰略投資企業來說，資本市場是產業整合的工具。我們正是通過資本市場迅速獲得了產業整合的資金，使自己整合產業的宏圖得以實現；并以資本運作為杠桿，采用四兩撥千斤的原理，通過層層并購，迅速取得了產業整合的控制權和操作權，在不投資、不建廠的前提下，達到了產業整合乃至行業整合的目的。
清醒看世界 評2001年十大新聞贏掌上電腦MP3大獎
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
 訂實用短信，獲贈超大VIP郵箱、個人主頁、網上相冊！
| 
