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向建/文
一、政策動態
1、《保監會主席馬永偉指出盡快出臺保險業應對入世措施》“昨天，中國保監會主席馬永偉在保監會黨委中心組(擴大)會議上，傳達了中央經濟工作會議上江澤民總書記和朱鎔
基總理的重要講話精神。他指出，當前要進一步研究加入WTO之后中國保險業如何應對的問題，包括國有保險公司的體制改革、保險法律法規的建立健全及如何與國際規則接軌、政府保險監管職能的轉變等，要盡快拿出具體的應對措施。馬永偉指出，當前，要認真清理各種行政審批事項，不符合政企分開和政事分開原則、妨礙市場開放和公平競爭的行政審批，堅決予以取消；通過市場機制運作，規范保險監管行為，提高監管效率，為保險業的健康發展創造一個良好的環境。”
簡評：投資人更關心的，是保險業會不會加大對于股市的投資。如果開放壓力下保險業加大投資力度，則屬于利好。
2、《央行調整美元掛牌匯價定價方式外管局有關負責人稱，這并不意味人民幣匯率貶值》“為適應我國入世后外匯業務發展的需要，中國人民銀行日前發布通知，從12月1日起調整銀行美元掛牌匯價的定價方式，將美元現鈔買入和賣出價不得超出每日央行公布的交易中間價的0.15%的幅度擴大到0.16%，將美元現鈔買入價與現匯買賣中間價的價差由2.5%調整為1%，現鈔賣出價與現匯賣出價相同。其他幣種的掛牌匯價仍按原規定執行。國家外管局有關負責人表示，此次調整銀行美元掛牌價格定價方式，并不是改變人民幣匯率制度，也不意味著人民幣匯率貶值。因為這次出臺的措施，并沒有改變人民幣匯率的制度性基礎。”“美元現鈔買入價有所提高，個人到銀行賣出美元現鈔的價格1美元大約提高0.12元人民幣。其次，由于能夠辦理外幣結匯的網點增多，將大大方便居民個人到銀行賣出外匯，手持外幣無處結匯的現象將大為減少。最后，放寬了居民個人外幣帳戶資金劃轉限制，有利于居民個人通過銀行匯劃，減少外幣現鈔在銀行體系外流通，同時也有助于保障居民個人外匯資金安全。 ”
簡評：此舉有利于居民賣出外匯，有利于減輕國家各銀行支付外匯利息的壓力。
二、供求關系港報《管理層建議限定A股發行市盈率》“消息人士周五表示，中國管理層近期建議限定A股發行市盈率為20倍左右，加上新股首次發行‘募資不得超過上年末凈資產總額兩倍’的要求，令新股發行價水平大幅降低。據報道，11月份以來發行的新股中，北京華聯發行市盈率為18.92倍，華能國際為16.9倍，山鷹紙業為20倍。且山鷹紙業創下近年來新股發行價最低紀錄，為3.06元人民幣。而今年上半年新股平均發行市盈率約為40倍。”
簡評：此舉有利于增量資金入市炒新股。對于股市揚升、對于新熱點產生，都很有利。
三、年報動態 港報《所得稅優惠政策打住上市公司業績折扣約1.5成》“根據財政部有關文件規定，從2002年1月1日起，除法律和行政法規另有規定者外，企業所得稅一律按法定稅率征收。這意味著地方政府對上市公司企業所得稅先征后返的政策基本上到此打住。統計數據表明，2000年940家有贏利上市企業共創造利潤926.43億元，共交繳企業所得稅199.19億元，所有公司(包括虧損公司)利潤總額為795.69億元，所有公司加權平均每股收益約為0.19元，依上述公式，2000年，上市公司所得稅平均稅負比率為21.5%。2002年上市公司平均稅負水平將有所提高。假定其它因素不變，上市企業平均稅負水平可能達到25%-28%，以2000年所有公司加權平均每股收益0.19元和利潤總數795.69億元為基數測算，稅負增加可導致每股收益減少0.03至0.04元，為0.15元至0.16元，減少比率約為15%-20%。 ”
簡評：年報將成為考驗股指的又一個因素。
四、對外開放《國外證券機構紛紛搶灘中國在華代表處已達80家》“記者從上海證管辦機構處了解到，目前，外國證券類機構在上海設立代表處的已達40家，其中設在浦東陸家嘴的有24家。據了解，外國證券類機構在中國設立的代表處約80家，主要集中在上海和北京。外國證券類機構在中國設代表處需經中國證監會批準，他們主要開展一些聯絡服務工作，目前還不允許外國證券公司在中國設立分公司。”
簡評：未來外資證券機構的不斷涌入，將為股市提供新的挑戰和機遇。
五、監管動態《證監會處罰兩券商》“針對原湖南證券在買賣湘證基金中的違規行為，以及甘肅證券違規自營、向客戶違規提供融資的行為，中國證監會日前決定對這兩家證券公司分別進行處罰，同時還對甘肅證券有關責任人予以處罰。”
簡評：管理層的思路似乎是：一手抓發展，一手抓監管。如果監管造成股指回蕩，則可能構成逢跌吸納的機會。
六、市場熱點《方正集團控股方正科技10%深圳、北京、河南等地數家方正系公司參與增持》“方正科技今日發布公告稱，截至11月30日下午收市，方正集團及其關聯企業共持有方正科技股份37324800股，占公司已發行總股本的10%，比11月21日方正科技公告時增持12692350股。”“根據方正科技11月21日公告顯示，上海高清當時持有方正科技24261800股，占公司發行在外總股本的6.50%。上海高清發言人盛榮進則表示，目前關于召開臨時股東大會的提案已經提交方正科技董事會，即使方正集團增持，上海高清還是有信心在股東大會上通過自己的議案，而且上海高清方面也不排除繼續增持的可能性。”
簡評：看來兩家動真格的要爭奪控股權。難怪周五三無板塊異動。對此可以繼續關注。
七、周邊動態《香港恒生指數昨上漲188點》“據新華社消息，受美股上漲帶動，香港股市昨天顯著上升，恒生指數收市升188.51點，報11279.25點，漲1.7%，成交額為90.96億港元。大市昨早高開25點后隨地產及工商股上揚，指數最多升268點，達到11359點高位。地產股中的長實及九倉分別升3.8%和3.7%，恒基升3%。電訊股中的和黃及聯通升幅均超過3%。各分類指數中，金融股升1.11%，公用股升0.2%，地產股升1.78%，工商股升2.33%，中資股升2.26%，國企股升0.79%，資訊科技股升1.8%。創業板指數升3點，報192點。 ”
簡評：目前大陸股市，可謂外有周邊股市拉動，內有政策支持的驅動。難怪強勢。(spark88@263.net信箱)
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