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上海消息 中國證監會副秘書長汪建熙表示,入世后市場對股指期貨的需求更為迫切。汪建熙是日前在上海參加“新經濟環境中期貨市場發展策略報告會”接受本報記者采訪時說這番話的。
汪建熙說,從市場角度來看,對股指期貨提出了很多要求。特別是這一輪股市大跌,使人們看到沒有避險機制是個較大的市場方面的欠缺。另一方面是市場在進一步開放,如果有更
多的境外投資者和境外籌資者進入這個市場,而市場不完善的話,與國外接軌的過程中可能會有更多的問題。這是大家對股指期貨呼聲日高的重要原因。當然,從監管機構角度來說,宜謹慎,現還在進一步研究。
對于期貨來說,一方面你可以避險,希望套期保值的人可以獲得避險的效果。另一方面,這個險到哪里去了？是由另外一些人來承擔了,這些人期待更高的投資回報,有一定的風險承受能力。但如果在市場不理性的情況下,投資者只看到高回報,不了解和認識市場風險,就可能會出現問題。所以我們既不能因可能出現問題就不利用這種金融工具,同時也要充分正視風險和問題,這樣才能建立一個健康發展的市場。上海期貨交易所提出一種觀念,就是要推出這種金融產品,同時對它可能帶來的風險建立有效的風險管理機制,我們覺得這是正確的。
談到開發中國統一股票指數的進展,汪副秘書長透露,有關部門一直在做這方面的工作,同時,中國證監會也在積極地征詢各方面專家的意見,包括國內外專家的意見。研究開發的幾個統一股指,目前還要進一步對其指數水準,股票市場的反映等作相應的論證。
汪建熙還就境外機構開發中國股指期貨對國內的影響問題,回答了記者的提問。他指出,有一種意見較典型的是援引了新加坡的例子,新加坡開了日經指數,日本本國反而開不成了,大家因此擔心中國可能也會出現這種情況。實際上,境外的中國股指已有若干了,如道瓊斯的88中國股指、摩根斯坦利的中國自由指數,據說臺灣的期貨交易所也在考慮推出祖國大陸的B股指數。另一種意見則認為目前現實的威脅還不是很大,因為如果你推出一個股指,如果交易這個股指與現貨(國內股票)銜接不上的話,就完全是一種空手的工具。因為你不能買境內的A股,實際上沒有辦法從期貨市場回歸到現貨市場。從這個意義上來說,現在實際上推出的、有效的股指,基本上都是H股、紅籌股、B股為主的,很少有真正的A股或A股為主的股指。但是,由于我國將逐漸地開放A股市場,境外投資者將逐漸地進來能做境內的A股了,如果我們還沒有自己的A股股指期貨,那情況就不同了。總之,汪建熙認為,目前還不會立即發生境外開發了國內股指產品,我們就沒有辦法推出自己的股指,因為這與國內資本市場開放是相關聯的。隨著中國加入WTO,對外開放的進程加快,市場對股指期貨的需求顯然更為迫切了。
(記者朱兆荃)
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