|
宏觀分析師 李幛喆/文
一、從戰(zhàn)略上把握宏觀面
1、對于中國入世后宏觀面的深刻變化，我們必須從戰(zhàn)略上充分認(rèn)識。首先，中國農(nóng)業(yè)面臨較大的考驗。我國是一個農(nóng)業(yè)大國，人多地少，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，農(nóng)產(chǎn)品流通緩慢，質(zhì)
量標(biāo)準(zhǔn)與國際有差異。其次，我國是一個工業(yè)發(fā)展中國家，本來許多企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益就不高，現(xiàn)在又受到WTO的挑戰(zhàn)。第三，我國是一個服務(wù)業(yè)封閉的國家，加入WTO后，服務(wù)業(yè)則面臨著“開盤”的考驗。特別是我們的金融和中介服務(wù)業(yè)如：證券、保險、銀行、信托、電信、會計、評估、審計等等，用“嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”一詞形容絕不為過。最后，加入WTO后，對管理層本身的改革開放要求較大的空間，如果管理層仍沿用舊的管理體制，前面三項即使再使出渾身解數(shù)也會徒勞無功。
2、本周證券市場迎接WTO的第一個動作是對外貿(mào)易部和中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司涉及外商投資有關(guān)問題的若干意見》(以下簡稱“意見”)，從中我們了解到幾個背景：一是早在2001年10月8日就已經(jīng)簽署完畢此“意見”，此箭已在弦上，等待加入WTO時刻發(fā)射。這反映出管理層已經(jīng)是未雨綢繆。二是我們必須清楚，這絕不僅僅是證券管理層一家的做法，只是證券管理層率先公布了自己行業(yè)的信息而已。中國政府的其他行業(yè)管理層肯定也會陸續(xù)公布有關(guān)配合入世的類似“意見”，這是我們對背景的引申領(lǐng)會。
3、進(jìn)一步體會宏觀面的穩(wěn)定箱體概念。1到10月，外貿(mào)出口增長6.1%，比1到9月下降了0.9個百分點(diǎn)，就10月本身出口而言，同期增長僅0.1%，情況有些令人擔(dān)憂。國內(nèi)的消費(fèi)動力還是不足，1到10月，居民消費(fèi)品價格指數(shù)僅增長0.9%，10月本身僅增長0.2%。而居民的外匯存款已經(jīng)突破800億美元，人民幣存款繼續(xù)在7萬億以上。
4、印花稅下調(diào)期盼已久，本周終于降到0.2%，從降低印花稅的利好消息可以推測，銀行的利息也會有適時松動。
二、從戰(zhàn)術(shù)上把握股市面
1、宏觀面的利好消息(包括國有股減持征求意見)告訴我們，管理層還是多少聽到了股民的呼聲并在維護(hù)股市的穩(wěn)定。此外就是對一些資產(chǎn)重組的探索做法，如鄭百文的50%流通股過戶問題，不要過分去譴責(zé)，應(yīng)該允許實驗，難道非得讓鄭百文破產(chǎn)就規(guī)范了嗎？廣大的鄭百文股東是不知情的，是無辜的，他們已經(jīng)是受害者了。無論什么樣的資產(chǎn)重組，總比退市、破產(chǎn)好。
2、現(xiàn)在股市的底部已經(jīng)基本企穩(wěn)，距離年底的交易日僅剩三十幾天了。我為什么在最近的文章中總是倒記時地數(shù)交易日天數(shù)，意在提醒大家再堅持一下，千萬不要再割肉了。現(xiàn)在大資金正在這35天前后之內(nèi)不動聲色地慢慢建倉。股市的戰(zhàn)術(shù)就是在宏觀面箱體運(yùn)動的大戰(zhàn)略框架中，也要提前行動。
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
新浪企業(yè)廣場誠征全國代理
| 
