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股指期貨來了該怎么辦
深市股票代碼與滬市一樣都是六位了；明年初滬深兩市的統一指數也將出籠，這都是為一個新的金融品種的推出在做準備——股指期貨要來了，市場人士都是這樣理解的。對于我們中小散戶來說，股指期貨到底是個什么東西？它如果到來對我們的投資到底會產生怎樣的影響？其實對于股指期貨，我們都還很陌生，除了理論，在我的周圍還真找不出特別專的
專家，頂多做過恒生指數外盤。對它大致的意思我的理解是：不是買賣股票，而是做“買賣”指數；可以先買后賣，也可以先賣后買，這需要你對指數走勢的準確判斷。那時，你要對影響指數的股票多留意，也需要推算出股指期貨大機構會將指標股打得很低，然后再做多。(劉唱)
股指期貨推出的意義何在
雖然股票指數期貨因諸如對于二級市場的資金有分流的作用，有可能加大市場短期波動，放大了風險及證券市場現在還無做空機制，在一定程度上使股票指數期貨難以發揮出應有的作用等問題而形成了很多爭議，但推出股票指數期貨對于證券市場的積極作用卻是不可否認的。
首先，股票指數期貨推出后，由于參與其中的投資者，特別是具有專業知識的機構投資者會隨之增加，大量人員對于股票指數進行預期，將使指數的定位更加趨于準確。而期貨市場對于指數的預期，對現有二級市場指數會產生一定的指導作用，從而有利于實現市場的價值發現功能，減少股指走勢的盲目性及泡沫成分。
其次，股票指數期貨推出后，大資金及機構投資者可以通過套期保值降低風險，使部分要求低風險穩定回報的資金有可能對證券市場進行中長期投資，從而有望為證券市場引進一批具有專業知識的機構投資者，這部分投資者的介入有利于維持證券市場的穩定性。
在股票指數期貨推出后，預計證券市場也會發生一定的變化。
首先，市場由于受一些不確定因素影響而形成的波動幅度會有所增加。由于場內一部分投機人士的存在，有可能會加大因消息面變動而帶來的市場變化，從而使股指在形成一種趨勢后，會加大這一趨勢的力度。例如：在大盤回調中可能因期貨市場投機者看空市場，股指的回調幅度大于原有的幅度。
其次，以中石化、寶鋼為首的大盤指標股由于流通盤相對偏高，上市后表現相對較為疲弱，一旦指數期貨推出，這類股票將有望成為機構投資者用以調控指數的工具，因此表現會逐漸趨于活躍，這類個股的投資價值將逐漸顯現出來。
此外，對于證券市場的投資者而言，專業知識的要求也會有所提高，這就使得目前以散戶投資者為主的證券市場向以機構投資者為主的市場進行轉變。股票指數期貨推出后，個人投資者將會逐漸轉向通過投資基金等專業投資機構來間接參與證券市場。(世華財訊馮巖)
怎么操作這個新鮮玩藝
股指期貨交易的實質是將對股票市場價格指數的預期風險轉移到期貨市場的過程，其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作相互抵消的。其主要功能是套期保值和發現價格，用以規避股票市場的系統性風險和投資等用途，是專業市場人士使用的投資組合管理的一種策略。
股指期貨的特點在于它屬于期貨交易范疇。交易對象是股票指數，以股票指數的變動為標準；買賣的是股指期貨合約，以保證金方式進行，交易成本低，具有高杠桿作用；流動性強，以現金結算，不以現實的股票進行交割；在交易日內的任何時候都可以買進或賣出。
合約還包括交易時間、初始保證金、最后交易日、交割方式等其他內容。
投資組合管理人要根據股票相對于市場波動性和對牛市、熊市的預期在“股票選擇”和“把握市場時機”策略中做出選擇，這些選擇即使對了，也避免不了仍然虧錢的可能。
利用股指期貨合約，在實施策略選擇時，遇到的仍然可能虧錢的問題可以得到減弱或消除。比如在弱市中買入股票而賣空股指期貨合約，通過期貨頭寸獲利以抵消市場下跌對個股價格的影響；預期市場轉強，可以買入股指期貨合約，通過期貨頭寸獲利以抵消組合中任何個股自身價格相對于良好市場的不利走勢帶來的風險。總體來說，股指期貨可以降低股票投資的系統風險。
當發生重要事件時，股指期貨的作用更加凸顯。1998年8月香港官鱷激戰，特區政府在證券市場和期貨市場雙管齊下，于8月14日擇機出手，運用外匯基金入市吸納藍籌股和期指。經過10個交易日的較量，特區政府在期貨市場中先后采用了大舉掃貨、暗中出貨套現、斷絕售貨貨源、抬高8月期指及壓低9月期指以斷絕炒家轉倉之路等手法，贏得該戰的勝利。市場人士估計，港府在期指市場賺得約20億元，而炒家們的損失大約在12億元。
我們用一個游戲來體會避險的樂趣：(一)賣出套期保值
某投資者在某年11月14日持有600萬元的股票組合。經過分析，認為大勢將下挫。由于不能拋售股票，于是該投資者通過賣出股指期貨合約進行套期保值。假設1點為10元。
某年11月14日持有股票價值600萬元在期貨市場于1500點時賣出400張11月合約(賣出開倉)上證指數為1500點合約總值＝1500×１0×４00＝600萬元預期股市將下行所需保證金＝(1500×１0×２0%)×４00＝12萬元
賣出股指期貨套保某年11月21日當日上證指數為1200點在1200點購回(買入平倉)400張11月合約大盤下跌20%實現利潤＝(1500-1200)×１0×４00＝120萬元
股票價格下降為480萬元
貶值120萬元
(二)買入套期保值
某投資者認為大盤將上升，但個人的主要資金為2個月到期的三年定期存單，年利率為8%。為避免踏空，又不損失相當于20%本金的利息收入，該投資者可以先行買入股指期貨合約，固定價格。待存款到期后，即可連期市所得利潤一起運用，購入選擇的股票。假設1點為10元。
某年3月12日上證指數為1500點在期貨市場于1500點時買入20張5月期約(開倉)
預期股市將上行合約總值＝1500×１0×２0＝30萬元
30萬元存款2個月后到期所需保證金＝(1500×１0×２0%)×２0＝6萬元
某年5月10日當日上證指數為1700點以1700點賣出20張5月期約(平倉)
比3月12日上漲13%實現利潤＝(1700-1500)×１0×２0＝4萬元 (中期金融街 劉明)
股指期貨影響市場格局股票指數可以綜合反映股票市場價格的變動方向和速度，而股票指數是由一系列的股票采用不同的方法編制而成的，所以，股指期貨的登臺必定會對目前股票市場的格局產生重要的影響。這種影響應該體現在以下幾個方面：
一、由于成分指數的編制原則，樣本股的選擇尤為重要，因此，處于行業龍頭地位的股票將成為搶手貨，這樣有可能使股票市場在一定時期內形成以行業龍頭股為熱點的行情。而且這類股票也將趨于活躍。
二、股指期貨的推出，旨在分散股票投資的風險，但是會不會就此避免股市單邊上升或下跌的情況？大量理論及實證分析(如國際炒家襲擊香港的事件)表明，股指期貨市場的存在會使股票市場操縱者利用股票現貨和股指期貨的聯動效應，在股指期貨市場上投機套利，從而提高市場操縱者的利益驅動。所以，股指期貨如果沒有相應的監管措施來配合實施，很難改變目前的市場狀況，而且風險在某種程度上還會加大。
三、作為避險工具的股指期貨對于中小投資者來說，益在何處？期貨市場在我國還處于起步階段，多數中小投資者對此比較陌生，所以，在沒有真正掌握股指期貨的操作方式以及其獨特的運動規律之前，這項避險工具對于中小投資者來說還不能發揮它的作用。因此，股指期貨的登臺，對本來就如同盲人摸象的中小投資者?可以說風險系數進一步加大。
四、股指期貨是對于預期的股票市場走勢的反映，在某種程度上可以預測未來股票市場的趨勢。所以，國家的宏觀經濟政策對股指期貨的影響要大于股票現貨市場，這樣，股指期貨對股票現貨市場將產生重要的影響。成虎
期指會使股市產生變化
首先，股指期貨可以充當對沖產品，成為機構投資者的避險工具，但對中小投資者意義不大。由于股指期貨使做空也能盈利成為現實，這將使股市彈性變大，機構投資者也將更加注重波段的操作，每年大盤可操作的次數也將增加。同時，在股指期貨推出后，圍繞股票現貨、股指期貨之間的組合搭配，機構投資者會創新出新的獲利模式。
其次，中小投資者對股指期貨“高風險、高收益”的交易特點應有充分的認識。股指期貨交易實行保證金制度，一般在5%左右。在杠桿作用下，無論是盈利、還是虧損都將放大。不少投資者欲追求暴利，進行重倉甚至滿倉操作，由于止損不堅決，會在很短的時間內出現重大損失。可以說，股指期貨市場對淘汰散戶的速度遠遠高于股票現貨市場，故而中小投資者一般不適宜參與股指期貨交易。
第三，目前投資者對于做多非常熟悉，由于習慣愿意做多而不做空，特別是在被套后更是如此。但有了股指期貨后，因做多做空都能賺錢，使機構有機會在股票現貨、股指期貨之間進行套利。這樣在拉高后，如果不能順利出貨，可以沽空期指鎖定部分利潤，因此在跌勢形成后，機構殺跌會變得更加堅決，下跌的空間可能更深。故此，在下跌趨勢已經形成后，如果投資者仍強行做多，可能會導致更大的浮動虧損。第四，在股指期貨推出后，統一指數中的成分股，將越來越被市場所重視，甚至某一只股票的波動也會對市場產生重大的影響。在香港股市中，以幾只成分股展開波段行情并不鮮見。所以在股指期貨推出后，應認真研究成分股基本面的變化，特別是權重大的個股就更是如此。目前千余只股票讓投資者不知所從，而在股指期貨推出后，投資者其實只要把成分股研究透，獲利機會也許會更多。
綜合分析，股指期貨的推出將增加市場的金融品種。但對于中小散戶而言，無疑又增加了盈利的難度。如果投資者不能很好地適應市場的變化，可能會發現賠錢的速度比以前快許多。民族證券天昊
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一、啥是股票指數期貨？
股指期貨是一種以股票指數作為買賣基礎的的期貨。我國的股票市場將統一使用一個股票指數，啟用的新指數將進一步完善，以便更好地真實反映股票市場的變動。
二、股指期貨的特點及交易方式有哪些？
1、股指期貨具有期貨的共性，既可以做多，也可以做空。也就是說，可以先買后賣，也可以先賣后買；
2、股指期貨通常是在期貨市場進行交易，交易的對象是股票指數，而不是股票；
3、股指期貨交割時采用現金，而不是股票；
4、股指期貨合約的面值通常是以股票指數數值乘以一個固定的金額計算的。假設股票指數每份合約的價值為100元，面值就是用100乘以當時的股票指數，例如：股票指數是1000點，每個股指期貨的合約面值就是100×１000＝100000元。每一次指數的變動以0.01為單位，也就是100元×０.01＝1元；
5、股指期貨更具有“以小搏大”的特點；因為它具有期貨的性質，所以在交易時是以保證金的方式進行買賣，不像股票交易必須以全額的資金進行買賣。假設股指期貨合約的保證金為10%，那么交易一手合約的資金就是100×１000×１0%＝10000元。
6、不持有股票就可涉足股票市場。一般來說，投資者在購買股票時，所遇到的最大難題是，明知整個股票市場的走勢，但無法真正把握購買哪一只股票好。而股指期貨的交易可以省去挑選股票的麻煩，只要對股票市場的趨勢判斷準確就可以獲利。春城
三、國際上的股指期貨有哪些？
股指期貨發起于1982年，率先由美國堪薩斯期貨交易所推出第一份“價值線綜合指數期貨合約”。其后，陸續推出的有：芝加哥商業交易所的標準普爾500種股票指數期貨合約、紐約期貨交易所的綜合指數期貨合約、芝加哥期貨交易所的主要市場指數期貨合約、倫敦國際金融交易所的金融時報100種股票指數期貨合約、香港期貨交易所的恒生指數期貨合約、新加坡國際貨幣交易所的日經225種股票指數合約、東京證券交易所的東證股票指數期貨、大阪證券交易所的日經225種股票指數合約，還有臺灣加權股票指數期貨合約等。劉明
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