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本報記者黃麗
在全球經濟一體化的大背景下，一股兼并收購的浪潮正悄然席卷著國內資本市場的各個角落。然而，與以往不同的是，在這場聲勢浩大的并購潮中開始涌現出一批海外跨國公司的身影，阿爾卡特控股上海貝爾、格林柯爾入主科龍電器、中國石化與殼牌簽署合資協議、輕騎集團與印尼國際財團進行戰略重組……以上種種案例顯示，海外跨國公司已經成為國內
企業購并舞臺上最活躍的角色，一場逐浪推高的漸進式外資并購風潮已經來臨。
并購手法多樣化
分析這批海外跨國公司的資本運作手法，不難發現，合作、合資、參股、控股是它們涉入國內資本市場最常使用的四件法寶，但是，目前國際大公司在并購上市公司時，采用得最多的仍是合作、合資形式。
中國石化日前與殼牌公司共同組建和運營合資項目的案例就比較典型。兩公司計劃投資1.36億美元在湖南省岳陽市設立一個煤氣合資項目，雙方各出資50%。這個項目是兩公司在煤氣化方面的第一個合資項目，也是它們自去年結成戰略聯盟后的一個進步，它必將進一步加速雙方在其它項目上的合作。此外，類似案例也很多，如在前期產生較大影響的米其林集團與輪胎橡膠合資案、北亞集團與GE合資案等。
曲線并購成亮點
有一種間接控股曲線并購案例顯得比較特殊。如剛剛發生的科龍電器一案就很典型，公司原大股東容聲集團將其20.6%的股權出售給世界三大無氟制冷劑供應商之一格林柯爾集團旗下的順德市格林柯爾企業發展有限公司，這是由于目前相關政策對外資控股比例有所限制，因此在香港上市的格林柯爾就采取了在內地注冊新企業，間接控股曲線并購的方式入主科龍電器。
其實類似這種形式的曲線并購案例還有許多，分析其產生原因主要是由于外資并購在現階段的國情中，仍受到法律不完備這個障礙的限制，因此許多海外跨國公司在實施并購的過程中紛紛采取一種變通的方法來應對。針對這一現象有專業人士指出，在以往的市場形式下，這種曲線并購的方式比較容易被國際大公司所采用，然而隨著國家對外商投資政策的逐步放寬，因此在未來一段時期里這種迂回式的并購方式將被其它更直接的形式所替代。
戰略并購出彩
透視近期發生的一系列大手筆的外資并購案例，投資者感受最深的是一股濃厚的戰略化氣息。國內一批上市公司為了更好地適應經濟全球化、信息化的大變局，同時為了更好地提升企業持續發展潛力紛紛開始向海外大鱷開啟了戰略合作的綠色通道。
濟南輕騎的母公司輕騎集團日前就表示將與印尼國際財團正式進行戰略重組，公司方面稱，雙方重組后將引進外方先進的管理經驗，進而將對整個資產進行重組。同時有著港資背景的順德格林柯爾也表示將收購科龍電器，藉以整合家電業上下游產業鏈。對此有業內人士稱，實施戰略性并購不僅能優化產業組織結構，完成對產業的整合，同時還能大大提高企業規模，有利于提高規模經濟效益，因此估計未來會有更多的上市公司將涌入到這場聲勢浩大的外資并購潮之中。
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