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本報(bào)記者張雁
股市漲跌本屬正常，套牢是投資者經(jīng)常遇到的事。但套牢是有成本的。隨著時(shí)間的推移，年關(guān)將近，這種成本有逐漸加大的可能。
股市數(shù)月大跌，約6000億市值隨風(fēng)而逝。平攤到深滬股市6000萬股東賬戶上，每個(gè)戶
頭損失1萬元。我國(guó)股市沒有做空機(jī)制，漲上去可能沒人掙到錢，跌下來卻是每個(gè)人都賠。這每戶平均1萬元的損失都是白花花的現(xiàn)銀。年底是各單位清賬還錢的時(shí)候，也是集團(tuán)和個(gè)人集中花錢的時(shí)候。拋開“資金鏈”的問題不談，如果被套在股票中的錢不投資于股市，本來可能用于買車、買房等消費(fèi)活動(dòng)，給員工發(fā)獎(jiǎng)金、擴(kuò)大再生產(chǎn)或進(jìn)行其他投資。套在股票上，一切都成泡影。股票長(zhǎng)期被套，資金就會(huì)發(fā)生緊張。消費(fèi)和投資活動(dòng)受到制約，相關(guān)產(chǎn)業(yè)就會(huì)受到影響。專家稱之為財(cái)富縮水的負(fù)效應(yīng)。
金秋十月是商業(yè)的黃金季節(jié)，也是旅游的好日子。但一項(xiàng)調(diào)查顯示：今年“十一”長(zhǎng)假北京人到外地旅游的少了，滿足于“在附近轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”的多了。人們的錢袋子不知不覺地捂緊了。有研究人士指出，由于股市的投資者同時(shí)也是城市消費(fèi)的主體，對(duì)未來投資收入的不良預(yù)期導(dǎo)致了消費(fèi)行為的改變，往日那種一擲千金的豪氣不復(fù)存在，股市的財(cái)富縮水負(fù)效應(yīng)正在逐步顯示。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了“內(nèi)需疲弱”的事實(shí)。9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上月微漲0.9%，比去年同月下降0.1%。1-9月城鎮(zhèn)居民消費(fèi)性支出實(shí)際增長(zhǎng)4.7%，低于實(shí)際收入增長(zhǎng)。另一方面，全國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格比去年同期下降2.9%。前9個(gè)月累計(jì)，全國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格比去年同期下降0.5%，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格呈繼續(xù)下降趨勢(shì)，9月份比去年同期下降3.5%，生活資料出廠價(jià)格比去年同期下降1.5%。對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊鋼警告，多年困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的通貨緊縮現(xiàn)象又有所抬頭。
都說股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。我們也曾設(shè)想通過股市的財(cái)富效應(yīng)刺激內(nèi)需，但現(xiàn)在這把雙刃劍弄不好反而會(huì)割傷自己的手臂。國(guó)家信息中心宏觀預(yù)測(cè)部副主任徐宏源認(rèn)為，財(cái)富效應(yīng)從來都是有正反兩個(gè)方面的效果。股市上漲，人們的虛擬財(cái)富增加，消費(fèi)行為擴(kuò)張；股市下跌，財(cái)富縮水，消費(fèi)行為趨向保守，這都是正常的。但因政策干預(yù)人為造成的股市動(dòng)蕩卻并不正常。在新興市場(chǎng)中政策的影響本來就大于成熟市場(chǎng)，這就更需要我們保持政策的連續(xù)性，維護(hù)市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定。
金融大鱷索羅斯有一句名言：“我不害怕賠錢，但害怕不確定性。”政策的不確定性是市場(chǎng)秩序穩(wěn)定的大敵，而對(duì)未來預(yù)期的不確定性使人們既不敢投資，又不敢消費(fèi)，導(dǎo)致了財(cái)富縮水負(fù)效應(yīng)的進(jìn)一步擴(kuò)大。
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