本報訊(記者 夏雄偉)批評中國股市泡沫太多的專家最大的理由是中國股市的市盈率太高。市盈率與銀行利率密切相關,我國銀行年利率為2.25%,相應市盈率應為44倍,如按減去利息所得稅后的1.8%計算,相應的市盈率應為55倍。而深滬股市在經歷三個多月下調后,市盈率已大幅下降。
據海通證券研究員郝聯峰博士計算,目前A股平均市盈率僅約為29倍。郝聯峰認為,從
國際通行的市盈率計算方法來看,普遍采用的是樣本股計算法,比如在紐約證券交易所上市的股票市盈率是計算標準普爾500種股票得出的,所以他在計算A股市盈率時把虧損股、ST 股、PT 股、微利股剔除,具體標準是2001年中報每股收益在0.05元以下的上市公司不予計算。另外,市盈率是股價除以每股收益,由于中國的上市公司只有三分之一的股份流通,有股價可以計算,而三分之二的非流通股并沒有股價。郝聯峰的計算方法是非流通股的股價以其凈資產值上浮20%后計算,然后與流通股價進行加權平均。根據郝聯峰方法計算,貴州茅臺、中集集團、五糧液等績優股的市盈率已不足10倍。
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