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新華網(wǎng)北京10月8日電針對上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓的復(fù)雜情況，特別是前一段時間場外非法拍賣上市公司股份活動有所抬頭的現(xiàn)象，中國證監(jiān)會今天發(fā)布《關(guān)于規(guī)范上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓活動的通知》(以下簡稱《通知》)。《通知》重申《公司法》關(guān)于“股東轉(zhuǎn)讓其股份，必須在依法設(shè)立的證券交易場所進行”的規(guī)定；指出經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的證券交易所，是上市公司股份轉(zhuǎn)讓的唯一合法場所；強調(diào)上市公司非流通股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，必須在證券交易所的管理下有序進行。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就此回答了新華社記者的提問：
記者： 目前上市公司股份分類管理和轉(zhuǎn)讓的基本狀況是怎樣的？
答：上市公司所發(fā)行的全部股份均由證券登記結(jié)算公司托管，習(xí)慣上分為兩大類，一類是已經(jīng)在證券交易所掛牌交易的股份，證券業(yè)約定俗成，稱其為流通股；另一類是尚未在證券交易所掛牌交易的股份，證券業(yè)約定俗成，稱其為非流通股，主要是指在證券交易所的管理下，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進行轉(zhuǎn)讓的股份。協(xié)議轉(zhuǎn)讓的概念比較寬，除了一般意義上的出讓人與受讓人之間的“一對一”轉(zhuǎn)讓外，還包括其它應(yīng)當通過辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓手續(xù)來完成的股份轉(zhuǎn)讓，例如，依行政劃撥發(fā)生的股份轉(zhuǎn)讓，依自愿贈與發(fā)生的股份轉(zhuǎn)讓，依法定繼承發(fā)生的股份轉(zhuǎn)讓，依法院裁決發(fā)生的股份轉(zhuǎn)讓，等等。
記者問： 禁止場外拍賣上市公司股份活動的法律依據(jù)是什么？
答： 《公司法》第144條規(guī)定：“股東轉(zhuǎn)讓其股份，必須在依法設(shè)立的證券交易場所進行”。目前，經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的證券交易場所只有上海、深圳證券交易所，上市公司股份的任何轉(zhuǎn)讓，均必須在這兩個證券交易所進行。前一段時間，許多地方擅自采用拍賣會的方式進行上市公司非流通股的轉(zhuǎn)讓，參與人數(shù)眾多、交易金額巨大，實質(zhì)上形成了規(guī)模化的場外股票交易市場，有的地方甚至出現(xiàn)了試圖以計算機系統(tǒng)進行集合競價拍賣上市公司非流通股的情況。鑒于場外拍賣上市公司股份活動的勢頭不斷擴大，且存在一定程度的監(jiān)管滯后情況，不盡快采取有效的制止措施，勢必會導(dǎo)致游離于證券交易所之外的股票交易市場的嚴重后果，這與《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化改革、整頓金融秩序、防范金融風(fēng)險的通知》的文件精神相抵觸，因此必須堅決禁止。
記者： 對上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓加強規(guī)范管理的監(jiān)管目標是什么？
答： 場外拍賣上市公司股份的活動實質(zhì)上是一種證券交易行為，還有可能構(gòu)成公開發(fā)行證券的行為。在我國，無論是證券交易行為，還是證券發(fā)行行為，都必須依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，在中國證監(jiān)會的集中統(tǒng)一監(jiān)管下，在依法設(shè)立的證券交易所的管理下和證券公司的參與下有序進行。場外拍賣上市公司股份的行為不僅規(guī)避了證券市場集中統(tǒng)一監(jiān)管，而且由于在拍賣過程中缺乏公開、公平、公正的交易制度以及嚴格的信息披露制度，引發(fā)出許多問題，如不及時加以禁止，極易誘發(fā)金融風(fēng)險。為了有效地防范金融風(fēng)險，維護證券市場秩序，及時清理由于拍賣上市公司股份活動形成的場外非法股票交易市場是十分必要的。
經(jīng)過中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)與地方政府的共同努力，場外拍賣上市公司股份活動的勢頭已經(jīng)得到抑制。但是在禁止場外拍賣股份活動的同時也不能忽視上市公司非流通股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓需求的客觀存在，因此必須引導(dǎo)其依照規(guī)范化的管理要求進行，如果放任自流，勢必出現(xiàn)場外拍賣上市公司股份活動熱浪再起的情況，因此，《通知》的發(fā)布對這種情況將起到有效的風(fēng)險防范和勢能疏導(dǎo)作用。
記者： 以公開征集方式確定轉(zhuǎn)讓價格和受讓人有什么特別含義？
答： 流通股的轉(zhuǎn)讓是以集中競價的方式進行，遵循價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的成交原則，這種股票交易活動對受讓人資格一般沒有限制。非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓與流通股轉(zhuǎn)讓有一個很大的不同，就是對受讓人的選擇有一定的要求。上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓所涉及的股權(quán)比例通常比較大，對公司的實際控制權(quán)可能隨之發(fā)生轉(zhuǎn)移，鑒于上市公司需要有長期穩(wěn)定的大股東以保證公司的正常運營，以公開征集方式確定協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格的實質(zhì)，是在實現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓的同時，為有關(guān)上市公司尋找到一個合適的、可以承擔起實際控制人責(zé)任和履行控股股東誠信義務(wù)的受讓人，而不是說誰出價高，就一定將股份轉(zhuǎn)讓給誰。
記者： 通過公開征集方式確定轉(zhuǎn)讓價格和受讓人做法的基本內(nèi)容是什么？
答：首先，以公開征集方式確定轉(zhuǎn)讓價格和選定受讓人的作法不是協(xié)議轉(zhuǎn)讓的必備條件，只是在需要時才使用；其次，采用這種作法時是由證券交易所和證券登記結(jié)算公司統(tǒng)一組織安排，擬出讓股份的股東通過其自己選擇的、有證券交易所會員資格和證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的證券公司向證券交易所提出轉(zhuǎn)讓申請，證券交易所按照協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則，向社會發(fā)布符合條件的出讓意向信息；第三，擬受讓股份的投資人通過其自己選擇的、有證券交易所會員資格和證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的證券公司向證券交易所提出受讓申請，證券交易所按照協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則，向轉(zhuǎn)讓雙方委托的證券公司反饋符合條件的受讓意向信息；第四，轉(zhuǎn)讓雙方對證券交易所提供的上述信息進行篩選并做出判斷，如果達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓雙方可以委托證券公司在證券交易所辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓手續(xù)。通過這種管理方式，即可以將協(xié)議轉(zhuǎn)讓活動，尤其是涉及信息披露和上市公司收購的轉(zhuǎn)讓活動有效地納入監(jiān)管范圍，又可以充分利用證券交易所和證券公司的市場管理和業(yè)務(wù)設(shè)施，為協(xié)議轉(zhuǎn)讓活動提供便利條件。
記者： 應(yīng)當如何貫徹《通知》對規(guī)范非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓的要求？
答：證券交易所已經(jīng)制定了有關(guān)上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓的規(guī)則，對包括需要采用公開征集方式確定轉(zhuǎn)讓價格和受讓人在內(nèi)的上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜做出詳細規(guī)定，其中還包括如何辦理因法院裁決執(zhí)行和國有股減持決定所進行的上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓的有關(guān)事宜。這些業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定了辦理上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的基本工作流程，包括委托、申請、受理、公告、反饋、選定、簽約、確認、登記過戶等主要環(huán)節(jié)。證券交易所辦理上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)規(guī)則，待報中國證監(jiān)會批準后執(zhí)行。
記者： 規(guī)范上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓與司法拍賣上市公司國有股是如何銜接的？
答： 最高人民法院最近通過了《關(guān)于凍結(jié)、拍賣上市公司國有股和社會法人股若干問題的規(guī)定》的司法解釋(簡稱司法解釋)。從國有資產(chǎn)管理角度看，司法拍賣上市公司國有股，涉及國有資產(chǎn)評估管理規(guī)則，國家投資的行業(yè)調(diào)整、退出管理規(guī)則，等等。從證券市場監(jiān)管角度看，司法拍賣上市公司非流通股，涉及股份轉(zhuǎn)讓的證券交易場所管理規(guī)則，受托辦理拍賣事宜機構(gòu)的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格管理規(guī)則，證券市場信息披露管理規(guī)則、上市公司收購管理規(guī)則，等等。在如何協(xié)調(diào)這些管理規(guī)則的執(zhí)行問題上，最高人民法院、財政部和中國證監(jiān)會之間已進行充分溝通。證券交易所、證券登記結(jié)算公司作為司法裁決的協(xié)助執(zhí)行機構(gòu)，具有證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的證券公司作為司法拍賣的受托辦理機構(gòu)，已經(jīng)開展了多方面的準備工作，對于司法解釋公布后的協(xié)助執(zhí)行和受托辦理事宜，應(yīng)當說是水到渠成。《通知》特別針對積極配合司法判決執(zhí)行的問題，向證券交易所、證券登記結(jié)算公司和證券公司提出明確要求，促其確實履行自身所擔負的法律責(zé)任。
記者：對未經(jīng)證券交易所辦理的上市公司非流通股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓應(yīng)當如何處理？
答： 自《通知》發(fā)布之日起，有關(guān)當事人必須在證券交易所辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓手續(xù)后，方可到證券登記結(jié)算公司辦理登記過戶手續(xù)。證券登記結(jié)算公司對未經(jīng)證券交易所辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓手續(xù)的上市公司非流通股的轉(zhuǎn)讓，一律不予辦理登記過戶手續(xù)，對未經(jīng)中國證監(jiān)會批準的具有證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的證券公司辦理的協(xié)議轉(zhuǎn)讓一律不予受理。(完)
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