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本報記者秦煒 晨星
由于種種原因，股市近來跌幅不小，各類問題也暴露出不少。為此，本報記者就當前一些重要及熱點問題，采訪了中國人民大學金融證券研究所所長吳曉求教授。
記者：對于國有股減持問題現在眾說紛紜，您持什么態度？
吳曉求：國有股必須減持，這是毫無疑問的。但這個問題非常復雜，里面涉及到三個方面的利益：一是國有股持有人的利益；二是國有股以外的股東，比如社會法人股、社會公眾股的利益；三是上市公司的利益。因此，有關方面應該認真研究，在上述三者間找出利益的均衡點，凡是沒有建立在這個均衡點上的方案，都不是成功的方案。目前出臺的按所謂市場價減持的方案，沒有考慮到社會公眾股的利益，大家意見較多，也是很有問題的。
記者：在今年股市里，許多上市公司一擁而上，紛紛推出增發新股計劃，投資者現在對此非常反感，對此您的看法是什么？
吳曉求：增發新股違背了經濟學的基本原理，應該加以批判。在正常的運行過程中，企業的資產規模需要保持持續性，動輒翻上一番，這樣的擴張，企業一般是無法承受的。更為惡劣的是，增發其實是保護落后的行為，它嚴重損害了市場優勝劣汰的功能。連配股資格都不具備的企業，居然又允許它增發，這樣搞下去是要出問題的。
記者：您如何看待上市公司熱衷委托理財的現象？
吳曉求：上市公司有了剩余資金，與放在銀行里閑置相比，委托理財也并非不可以。然而現在有的公司不務正業，相當一部分利潤都是從委托理財而來，這就有問題了。何況委托理財也不是肯定賺錢的，最近股市跌得不輕，不少公司的委托理財就都出現了不小的損失。
記者：最近國內股市發生了一些令人震驚的事件，例如銀廣夏造假。在這些事件中，會計師事務所等中介機構顯然有著不可推卸的責任，投資者對此極為憤怒。您如何看待中介機構的問題？
吳曉求：一個合格的中介機構，應該做到“客觀、公正、獨立、盡責”，但國內現在能夠做到這八個字的的中介機構少之又少。當前改革我國中介機構現狀的一個重要步驟，應該是使這些中介機構負無限責任，一旦查出有違規問題，永遠不許其再進入證券市場。
記者：對于國內股市的很多嚴重違法者，現在投資者強烈要求繩之以法。您對股市的法制問題怎么看？
吳曉求：在我國股市的市場化進程中，確實將會有不少違法者坐牢，因為必須通過這些人的坐牢，來喚醒其他人的法律意識。目前，上到有關政府部門，下到普通投資者，都已十分關注證券市場的法制建設，這是一件好事。
記者：地方政府插手上市公司事務，是我國股市中的普遍現象。您對此作何評論？
吳曉求：中國的上市公司多數是國有企業，地方政府插手事務已經成了習慣，即使改制上市了，地方政府往往還是認為它們屬于自己的企業，凡事都愛管上一管，甚至股價高了低了都很“關心”，更不用說任命、撤換企業領導人這樣的大事了。這種短視的做法，實際上是在自毀聲譽，后患極大，長此以往必將得不償失。此外，要切斷地方政府對于上市公司的插手干預，需要進行一系列的綜合治理，比如我們的股票發行制度，在原來的額度審批制下，發行額度被預先切割成一塊又一塊分發下去，最后究竟讓哪個企業上市、給它多大的上市額度，地方政府擁有幾乎絕對的權力。現在改成核準制后，地方政府在企業上市過程中的“作用”被大大地削弱了，再想插手自然就不容易。
記者：納斯達克股市今年下跌不小，國內有人認為我國幸虧沒有推出創業板，否則巨大的風險恐怕也難以躲過。您贊成嗎？
吳曉求：我不贊同此觀點。市場總會有風險，沒有風險的市場不存在，關鍵是風險的性質何在？源于何處？只要產生在公平透明的環境下，這種風險就并不可怕，就屬于正常的市場風險與投資風險。諸如虛假信息、內幕交易、操縱市場這樣人為的風險，才是我們需要去防止的。
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