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本報(bào)訊(實(shí)習(xí)生陳輔) 花旗集團(tuán)旗下的所羅門美邦證券公司第二副總裁孫進(jìn)在近日舉行的復(fù)旦大學(xué)MBA“聚勁論壇”上表示，中國(guó)加入WTO之后，國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資將成為趨勢(shì)，而在推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)范化的過程中，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該是，而且必然會(huì)成為其中最主要的力量。
在以“加入WTO后的中國(guó)金融服務(wù)業(yè)”為題的談話活動(dòng)中，孫進(jìn)稱，從當(dāng)前的投資者構(gòu)
成來(lái)看，中國(guó)股市中90%以上是散戶投資者，另外不到10%才是機(jī)構(gòu)投資者，這一構(gòu)成比例恰恰與美國(guó)投資市場(chǎng)的情況相反。孫進(jìn)認(rèn)為，加入WTO之后的國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)以下幾個(gè)明顯轉(zhuǎn)變：機(jī)構(gòu)投資成為趨勢(shì)，出資人的投資眼光將會(huì)放得更長(zhǎng)，完全不同于股民當(dāng)前“上午買、下午拋”的短視心態(tài)；股票質(zhì)量將得到提高，上市機(jī)會(huì)將更多地向民營(yíng)企業(yè)開放；從當(dāng)前的情況看，中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)督不足，上市公司的資訊透明度不夠，這一點(diǎn)是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外國(guó)投資者缺乏吸引力的主要因素。作為散戶的中小股民畢竟力量有限，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)督的最大力量只有來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)，面向廣大股民的投資引導(dǎo)也將主要來(lái)自基金公司。這一趨勢(shì)特征也與美國(guó)股市的發(fā)展歷史相映證。
孫進(jìn)毫不諱言國(guó)外金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)同樣走“合資變獨(dú)資”路子的可能性。他說(shuō)，中國(guó)加入WTO之后，外資金融機(jī)構(gòu)在初期進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)將以相關(guān)協(xié)議規(guī)定的出資比例為依據(jù)，與國(guó)內(nèi)的證券公司合資，把管理方法、員工訓(xùn)練方法等介紹進(jìn)來(lái)。他補(bǔ)充說(shuō)：“當(dāng)然，外資證券公司最后還是希望能獨(dú)資。”
眾所周知，在中國(guó)還沒有正式進(jìn)入WTO之前，不少國(guó)外金融機(jī)構(gòu)就開始炮制針對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的研究報(bào)告，其中通過中國(guó)媒體昭顯其姿態(tài)的就有高盛、巴黎百富勤等知名投行，從這一點(diǎn)看，所羅門美邦進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的步子似乎慢了一拍。孫進(jìn)在承認(rèn)這一事實(shí)的同時(shí)解釋說(shuō)，花旗集團(tuán)是全球最大的金融機(jī)構(gòu)，在全球77個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)、25個(gè)新興市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)，這一規(guī)模超過包括美林、高盛在內(nèi)的所有其他機(jī)構(gòu)。就所羅門美邦本身而言，在美國(guó)股市上它的跟蹤研究對(duì)象涵蓋標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)的全部，在全球?yàn)榇蠹s1億個(gè)客戶管理逾1萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，而他本人則是所羅門美邦在全球擁有的1.2萬(wàn)個(gè)財(cái)政顧問之一。孫進(jìn)稱，在全球所有的新興市場(chǎng)中，中國(guó)這一塊至少現(xiàn)在來(lái)看還是相對(duì)較小的。所羅門美邦在中國(guó)內(nèi)地至今還沒有大的舉措，主要是因?yàn)殛P(guān)于開放中國(guó)金融市場(chǎng)的具體規(guī)定還沒有公布。他還表示，所羅門美邦在香港的分支機(jī)構(gòu)在很早以前就開始對(duì)H股和紅籌股跟蹤研究，對(duì)中國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)的研究也正在公司內(nèi)部展開。《國(guó)際金融報(bào)》(2001年09月26日第一版)
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