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開放式基金的積極作用較為明顯，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素也不應(yīng)忽視。總體上看：開放式基金為市場導(dǎo)航
本報(bào)記者劉家偉 李元甲
系統(tǒng)化決策方式 催生新型股票群體
專家認(rèn)為，由于開放式基金面臨投資人贖回基金份額、需要樹立良好業(yè)績形象等多重巨大壓力，它們在投資與獲益方面的戰(zhàn)略與策略都會是系統(tǒng)化的。比如，在選定投資品種之前，基金經(jīng)理人會對全球政治經(jīng)濟(jì)形勢與行業(yè)背景、國內(nèi)政策走勢等進(jìn)行深度分析和預(yù)測，會對投資對象進(jìn)行長時(shí)間的跟蹤調(diào)查，并通過集體決策方式，作出最后決定；在決定退出投資之前，同樣會基于這種系統(tǒng)化方式，完成決策過程。
由于是系統(tǒng)化決策，開放式基金在投資股票時(shí)，也就有其與眾不同之處。就投資品種的選擇來看，開放式基金并不指望在一只、少數(shù)或一類股票上獲得較好收益，而是會關(guān)注股票群體。作為基金同行，富國基金董事長虞志皓分析，從投資理念來說，開放式基金必然要追求業(yè)績好、流通性好的股票，對于市場熱點(diǎn)的形成很有利。
有關(guān)專家表示，當(dāng)前，許多市場人士在談?wù)撻_放式基金會投資什么樣的品種時(shí)，更多地局限于開放式基金會投資哪些股票，這并不全面。按照開放式基金投資股票的國際慣例，即安全性、穩(wěn)定性、流通性的選股原則，一旦開放式基金按照自身的規(guī)律運(yùn)轉(zhuǎn)開來，它們所選中的股票不但會很有投資價(jià)值，而且會很有市場人氣，甚至可以說，開放式基金概念股幾乎等同于各行業(yè)的龍頭股。可以預(yù)見，開放式基金有望發(fā)動價(jià)值挖掘行情，或者說，開放式基金的推出就會成為發(fā)動價(jià)值挖掘行情的契機(jī)。
有不少業(yè)內(nèi)人士表示，在開放式基金的引領(lǐng)下，投資者或者說整個(gè)市場，都會非常關(guān)注開放式基金的投資品種，從而產(chǎn)生新的股票群體。相信這一點(diǎn)會得到市場的驗(yàn)證。理性化投資理念
沖擊傳統(tǒng)投資觀念
眾所周知，開放式基金緣于自身的特點(diǎn)，其理性化的投資理念是國際慣例。“華安創(chuàng)新”在其招募說明書中明確披露了投資理念和投資原則。其投資原則要點(diǎn)是：“投資于在中國境內(nèi)上市的創(chuàng)新類上市公司的股票和債券，以獲取資本利得為主要投資目標(biāo)。”“本基金在選擇上市公司時(shí)主要考慮以下因素：公司創(chuàng)新能力強(qiáng)，主營業(yè)務(wù)市場空間大，財(cái)務(wù)狀況良好，具有相當(dāng)競爭優(yōu)勢等。”可見，“華安創(chuàng)新”將以比較積極進(jìn)取的姿態(tài)運(yùn)作開放式基金，通過對具有高成長性的股票投資，尋求基金資產(chǎn)的快速增值。
富國基金董事長虞志皓表示，從單一的封閉式基金發(fā)展到開放式基金，是我國證券市場發(fā)展的必然趨勢，是一個(gè)新的進(jìn)步，當(dāng)然會對市場投資理念產(chǎn)生影響，會使投資者更加理性一些，而且政策也是支持和提倡的。他說，開放式基金的投資理念就是：追求好股票。由于市場不可能老有暴發(fā)的機(jī)會，人們的投資理念會更趨現(xiàn)實(shí)，不要什么東西都炒。現(xiàn)在不再是那種“凡新皆好”的時(shí)代，暴利時(shí)代已經(jīng)過去。市場需要逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展。目前，市場正由暴利時(shí)代走向理性。
上證吉龍分析師張德良認(rèn)為，華安創(chuàng)新開放式基金將進(jìn)入實(shí)際操作，南方穩(wěn)健開放式基金也將推出，作為全新的機(jī)構(gòu)投資者，其投資理念和選股策略將會直接引導(dǎo)市場，特別是經(jīng)過20%調(diào)整的滬深大盤，其引導(dǎo)意義將更加強(qiáng)烈。
業(yè)內(nèi)人士分析，由于開放式基金系統(tǒng)化決策，其理財(cái)?shù)膶I(yè)化程度非常高。開放式基金的管理者都是經(jīng)過充分準(zhǔn)備的，管理人員是一流的，成功的概率非常大。批量化投放方式演繹市場新格局
專家認(rèn)為，開放式基金選定在我國即將入世之際降生，而且是批量投放，對于我國證券市場的影響是積極、重大而深遠(yuǎn)的，最直接的變化將是：市場新格局由此產(chǎn)生。可以說，開放式基金的入場，對市場新格局的演繹有著不可估量的積極影響。
首先是資金面將有明顯的積極變化。作為首只開放式基金，華安創(chuàng)新將募集50億資金，大大高于已有封閉式基金單只規(guī)模。按照管理層前日公開發(fā)布的政策信息看，一大批開放式基金將接踵而至。上證聯(lián)董事長陶永根說，這次推出的不僅是華安基金，聽說還有8只將陸續(xù)推出。如果資金規(guī)模都是這么大，甚至還有擴(kuò)大的趨勢，那么，開放式基金對資金的供給必定不可估量。有人士分析，開放式基金的進(jìn)入，對資金面肯定會有影響，對改善資金面是有利的。因?yàn)椋`規(guī)資金退出，合法資金進(jìn)入，開放式基金正好填補(bǔ)了這個(gè)空白。今后，合法資金將會源源不斷地投入證券市場，這對有效改善資金供求總量和結(jié)構(gòu)都有重大意義。
其次，對改變市場“疲態(tài)”甚至穩(wěn)定市場都有積極作用。開放式基金作為新型的機(jī)構(gòu)投資者，對于券商、封閉式基金等傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)投資者來說，無疑有它自己的特色。閩發(fā)證券分析師吳秋容認(rèn)為，隨著開放式基金的入市，市場資金和籌碼的供求關(guān)系變化，有可能將持續(xù)疲弱的市場帶出絕境，展開9月反彈行情。因?yàn)椋袌錾仙齽恿θ匀Q于場外大資金的介入。每一次行情的向上突破都與大資金的介入有著密切的關(guān)系。開放式基金的介入，又將使市場再次面臨新的機(jī)會。
第三，給予投資者新的投資選擇。開放式基金不僅通過自身的系統(tǒng)化決策和理性投資理念引領(lǐng)市場，而且它自身也是一個(gè)全新的投資品種。華安創(chuàng)新創(chuàng)造的多個(gè)“新”，是基金形式上的本質(zhì)突破，帶來了產(chǎn)品功能設(shè)計(jì)上的突破，從而讓投資者有了新的選擇。
第四，有立有破，有效改善投資者結(jié)構(gòu)。剔除私募基金等不定因素，我國證券市場的投資者仍然是以個(gè)體投資者為主體的，這形成了許多不利的方面。開放式基金的批量投放，無疑在通過先立而后破的方式，逐步樹立機(jī)構(gòu)投資者的主體地位。而且，這種新型的機(jī)構(gòu)投資者是具有許多先進(jìn)性的投資者，無疑會加快證券市場向理性化健康發(fā)展的步伐。理智看待新生事物收益風(fēng)險(xiǎn)相機(jī)抉擇
業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，盡管開放式基金“華安創(chuàng)新”作為我國證券市場中的第一只開放式基金，其發(fā)行活動可能會受到追捧，但其風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。比如，業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格走勢風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)、面臨巨額贖回、資產(chǎn)嚴(yán)重縮水甚至清盤的風(fēng)險(xiǎn)等。
中國平安保險(xiǎn)公司投資管理中心總經(jīng)理助理陳達(dá)希表示，保險(xiǎn)公司要根據(jù)他們的要求適量參與開放式基金，不能對開放式基金有過高期望。
權(quán)威人士提醒，面對我國內(nèi)地第一只開放式證券投資基金華安創(chuàng)新面世后可能出現(xiàn)的巨大認(rèn)購熱潮，投資者務(wù)必冷靜，在盯著其可觀投資回報(bào)預(yù)期的同時(shí)，對其中可能蘊(yùn)含的制度、投資等各方面的風(fēng)險(xiǎn)有足夠的心理準(zhǔn)備。為保護(hù)投資人的自身利益，保障開放式基金發(fā)行和認(rèn)購工作順利有序進(jìn)行，投資人應(yīng)事先認(rèn)真閱讀基金契約、招募說明書等相關(guān)資料，確定擬投資的開放式基金是否與自己的理財(cái)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng)。
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