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6200多萬(wàn)開(kāi)戶的賬戶中，交易活躍的只有1000多萬(wàn)戶。許多機(jī)構(gòu)假冒個(gè)人投資者違規(guī)申購(gòu)新股或進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)分倉(cāng)交易。
本刊記者 陳玉潔
近日證監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)梁定邦透露，中國(guó)證券監(jiān)管部門正在準(zhǔn)備全面推行股票交易實(shí)名
制度，推廣工作估計(jì)需要6個(gè)月到一年時(shí)間。在市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管頗有微辭的時(shí)候，股票交易實(shí)名制再次被提出，意味頗為深長(zhǎng)。
實(shí)名制時(shí)機(jī)成熟了嗎股票交易實(shí)名制，按國(guó)際上通行的做法就是，券商在開(kāi)戶時(shí)要了解客戶的真實(shí)身份，客戶的股票買賣行為是否肯定是自己而不是別人的買賣，其所使用的資金是否肯定屬于自己。
最近，中國(guó)社會(huì)調(diào)查事務(wù)所與新浪網(wǎng)聯(lián)合發(fā)放問(wèn)卷就實(shí)行股票實(shí)名制的一些問(wèn)題對(duì)公眾進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查顯示：七成以上的公眾贊成實(shí)行股票實(shí)名制。在此次調(diào)查中有65%的被訪者認(rèn)為實(shí)行股票交易實(shí)名制已迫在眉睫。
調(diào)查還顯示，83%的被訪者表示實(shí)行實(shí)名制條件已經(jīng)具備。他們認(rèn)為，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司已經(jīng)正式成立，為創(chuàng)建全國(guó)集中統(tǒng)一的證券登記結(jié)算體系，推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步走向規(guī)范化、國(guó)際化和一體化，進(jìn)一步防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了條件，同樣也為實(shí)行股票交易實(shí)名制創(chuàng)造了條件。
盡管有以上種種理由，股份制專家劉紀(jì)鵬卻認(rèn)為實(shí)行股票交易實(shí)名制時(shí)機(jī)仍然沒(méi)有成熟。他認(rèn)為，實(shí)名制是一個(gè)關(guān)乎整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的戰(zhàn)略性問(wèn)題，在目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及法律支撐不具備的情況下，不宜倉(cāng)促推出。他所指的法律環(huán)境就是在《憲法》和《民法》中沒(méi)有明確關(guān)于私人財(cái)產(chǎn)保護(hù)的條款。劉紀(jì)鵬認(rèn)為，要搞清楚推出實(shí)名制的目的是什么，如果僅僅是為了查處一些機(jī)構(gòu)假冒個(gè)人投資者違規(guī)操作，那完全沒(méi)有必要出臺(tái)實(shí)名制。雖然機(jī)構(gòu)違規(guī)多是鉆了沒(méi)有實(shí)行實(shí)名制的空子，但是查處清理機(jī)構(gòu)完全可以通過(guò)行政和組織渠道，沒(méi)有必要提到推出實(shí)名制的高度。查處機(jī)構(gòu)違規(guī)與推出實(shí)名制是兩個(gè)層面的問(wèn)題，不能混到一塊兒。加強(qiáng)監(jiān)管，解決機(jī)構(gòu)違規(guī)操作是當(dāng)務(wù)之急，而推出股票交易實(shí)名制卻要慎之又慎。
對(duì)于實(shí)名制，長(zhǎng)江證券的歐陽(yáng)劉琳也認(rèn)為操作起來(lái)有難度。如果發(fā)信給全體股民，首先不一定所有股民都能收到，其次收到了也不一定回信。并且，即使實(shí)行實(shí)名制也要落實(shí)才能見(jiàn)效。他認(rèn)為，可以對(duì)交易量較大，資金量較大的賬戶，重點(diǎn)關(guān)注，定期抽查，一旦查實(shí)，就要嚴(yán)肅查處。這樣，對(duì)于違規(guī)機(jī)構(gòu)也會(huì)有一定威懾作用。在這個(gè)問(wèn)題上，事后監(jiān)管可能比事前更容易一些。歐陽(yáng)劉琳認(rèn)為，在目前的技術(shù)條件下，對(duì)交易情況的監(jiān)管還是可行的。
實(shí)名制會(huì)帶來(lái)股市動(dòng)蕩嗎實(shí)行股票交易實(shí)名制給證券市場(chǎng)帶來(lái)的影響無(wú)疑是巨大的，尤其對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言。
據(jù)本刊《券商每周調(diào)查》顯示，對(duì)于實(shí)名制推出，50%的券商認(rèn)為將使做莊難度增加，從而降低股市的活躍程度；僅有19%的券商認(rèn)為實(shí)行實(shí)名制規(guī)范了投資者隊(duì)伍，有利于增強(qiáng)投資者信心，促進(jìn)市場(chǎng)的活躍；而有31%的券商選擇了其他。由此可見(jiàn)，大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為實(shí)名制對(duì)于市場(chǎng)而言利空成分較多。
劉紀(jì)鵬更是認(rèn)為，實(shí)行實(shí)名制將給股市帶來(lái)不穩(wěn)定和動(dòng)蕩。他的依據(jù)不僅是基于對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的判斷，更出自在目前條件下，如果推出實(shí)名制將嚇退合法投資者這一考慮。
而長(zhǎng)江證券的歐陽(yáng)劉琳則認(rèn)為，對(duì)于市場(chǎng)而言，實(shí)行實(shí)名制好處是顯而易見(jiàn)的，可以規(guī)范市場(chǎng)。但同時(shí)也會(huì)帶來(lái)一些不利影響。因?yàn)槟壳皺C(jī)構(gòu)投資者通過(guò)個(gè)人賬戶操作股票有兩種情況，一種是象億安科技這樣的惡莊，也有一些是通過(guò)價(jià)值發(fā)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)盈利的機(jī)構(gòu)投資者。后一種情況對(duì)于市場(chǎng)還是有利的。如果實(shí)行實(shí)名制，這些機(jī)構(gòu)也沒(méi)有了操作的賬戶，必然要影響市場(chǎng)的活躍程度。但是，兩害相權(quán)取其輕，總體來(lái)說(shuō)，實(shí)行實(shí)名制好處還是多一些。如果監(jiān)管部門監(jiān)管更策略一些，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成太大的沖擊。
股票賬戶該清理了不管實(shí)名制出臺(tái)的時(shí)機(jī)是否成熟，我國(guó)的股票賬戶都到了該清理的時(shí)候了。
我國(guó)證券交易所現(xiàn)行的開(kāi)戶制度，是將股市投資者劃分為A類、B類和D類，這種看似科學(xué)合理的做法，實(shí)際上很難達(dá)到預(yù)期目的。A字頭賬戶即為個(gè)人賬戶。因?yàn)樯暾?qǐng)A字頭賬戶最省事最快捷。某些機(jī)構(gòu)投資者為了某種目的常常利用這一方便違規(guī)申請(qǐng)A字頭賬戶。而證券登記公司很難核實(shí)賬戶是否名實(shí)相符。一些券商為了爭(zhēng)奪客戶，也大開(kāi)方便之門。“億安科技”一案就是一個(gè)典型。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，廣東欣盛投資顧問(wèn)有限公司、廣東中百投資顧問(wèn)有限公司、廣東百源投資顧問(wèn)有限公司和廣東金易投資顧問(wèn)有限公司4家公司自1998年10月5日起，集中資金，利用627個(gè)個(gè)人股票賬戶及3個(gè)法人股票賬戶，聯(lián)手操縱“億安科技”的股票價(jià)格。
象億安科技這樣操縱市場(chǎng)的惡莊并不鮮見(jiàn)。他們之所以屢屢得逞，就是因?yàn)槲沼写罅總�(gè)人投資者賬戶。有了這些賬戶，機(jī)構(gòu)投資者不僅能在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行分倉(cāng)違規(guī)交易，操縱證券交易價(jià)格，還能在一級(jí)市場(chǎng)違規(guī)申購(gòu)新股。
據(jù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，目前深滬兩市6200多萬(wàn)開(kāi)戶的賬戶中，交易活躍的只有1000多萬(wàn)戶。大量交易稀少的賬戶，許多都是機(jī)構(gòu)假冒個(gè)人投資者用來(lái)違規(guī)申購(gòu)新股。如1997年至1998年4月，吉林省證券有限責(zé)任公司總部及下屬3個(gè)營(yíng)業(yè)部以2141個(gè)個(gè)人股票賬戶申購(gòu)新股102只，共獲利2819.14萬(wàn)元。1997至1998年9月，國(guó)泰君安證券股份有限公司原國(guó)泰證券24個(gè)下屬機(jī)構(gòu)以7128個(gè)個(gè)人股票賬戶申購(gòu)新股612只，并進(jìn)行股票二級(jí)市場(chǎng)交易，獲利10879.4萬(wàn)元。上述情況僅僅是2000年1-9月中國(guó)證監(jiān)會(huì)所發(fā)出的處理決定中涉及的一小部分。這是機(jī)構(gòu)投資者假冒個(gè)人投資者名義申購(gòu)新股違規(guī)事實(shí)的百分之一、千分之一還是萬(wàn)分之一呢？不得而知。
現(xiàn)在既然已經(jīng)建立了統(tǒng)一的登記結(jié)算體系，就可以將迄今6000萬(wàn)股票賬戶中重復(fù)的部分進(jìn)行整理，從根本上鏟除機(jī)構(gòu)投資者利用個(gè)人股票賬戶違法違規(guī)的土壤，同時(shí)也能為管理層提供科學(xué)的決策依據(jù)，促進(jìn)股票市場(chǎng)的健康發(fā)展。
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