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高收益股票吃香
投資者盼望已久的開放式基金有望在九月份正式推出。華安創新證券證券基金日前獲準設立，該基金首次募集資金規模為50億基金單位，其中60%向個人投資者發行，40%向機構投資者發行。隨后還會有多家基金管理公司旗下的穩健型或成長型的開放式基金面世。這既為證券市場開辟了新的資金來源，也為投資者提供了新的投資品種，并有可能締造證券市場
的全新格局。
開放式基金目前已成為國際基金業的主流品種，如1996年，美國開放式基金資產為3.5392萬億美元，封閉式基金資產僅為1285億美元，開放式基金資產與封閉式基金資產之比達到27.54：1，開放式基金占基金總資產的份額高達95%，這表明開放式基金與封閉式基金相比，的確具備一定的優勢。
開放式證券投資基金是指在基金設立時，基金的規模不固定，投資者可以隨時購買基金單位，也可以隨時向基金管理公司贖回現金的一種金融工具。購買或贖回基金單位的價格按基金資產凈值計算。開放式基金的規模不固定，基金管理出效益時，會有更多的資金加盟，為基金管理者帶來更多的管理費收入。反之，基金管理者收入將大幅降低。這為基金管理者帶來更大的競爭壓力，迫使其更加努力地研判與把握市場。開放式基金按凈資產值作為價格進行交易，對于買賣雙方來說都顯得合理公平，這規避了如封閉式基金市場價格被人為操縱的風險。同時，開放式基金每日都由基金管理公司公布資產凈值，信息披露也更加及時、透明。在開放式基金需保持足夠的流動性應付投資者贖回的需要的前提下，開放式基金的選股思路可能與封閉式完全不同，而且隨著開放式基金數量不斷增加，其選股思路將導致證券市場股價出現結構性的大調整。投資者應洞察先機，盡早購買開放式基金可能建倉的股票，以便讓開放式基金為你抬轎。我們認為，開放式基金極有可能青睞以下幾類股票：
第一，流動性好的大盤股。近幾年，我國證券市場上大盤股的表現持續不佳。在同等贏利水平下，小盤股股價要比大盤股股價高出許多。大盤股已成為價值被市場嚴重低估的板塊。主要原因是流通盤子過大，要求炒作資金過多，莊家難以控盤。而且難有高比例送配，沒法通過送配進行價格除權并降低主力成本。而開放式基金，為保持其投資的高流動性，必然首選大盤股。流通盤子較小的股票，買賣盤稀少，會為開放式基金帶來諸多不方便。如開放式基金在小盤股身上急于變現，可能會遭受較大的投資損失。更何況小盤股多數是莊股，可歸于價值被市場嚴重高估的板塊。我們預測象寶鋼股份、中國石化這些超級大盤股會進入開放式基金的投資組合。
第二，傳統產業中的收益型上市公司。目前市場上很多機構包括封閉式基金都較為看好高比例送股的上市公司。通過除權，可迅速降低股票的價格，重新勾起投資者的購買欲望，達到獲取短線差價的目的。而對高比例分紅派息的上市公司并不關注，認為分紅派息只是蠅頭小利，不屑一顧。但對于掌管50億以上資金的開放式基金管理者來說，它們購買股票所看中應是股票的長線投資價值，而非短線的差價所得。因為滬深兩地的流通市值只有16000億左右，50億以上的開放式基金進出一次，買賣股票的市值就達到了100億以上，占滬深流通市值近1%。因此，對散戶來說通過短線買賣增加利益的辦法對于開放式基金來說并不可行。只有持有高比例分紅的上市公司，開放式基金才能夠獲得持續穩定的現金流與真正意義上的投資回報。象武鋼、佛山照明、申能股份、中集集團這些長年分紅而且分紅回報超過銀行存款利息的上市公司值得投資者重點關注。
第三，業績長期穩定增長的藍籌股。我們證券市場建立僅十年左右，法制法規還不健全，會計準則也未能與國際慣例完全接軌，集團公司與上市公司之間利潤操縱的現象還難以杜絕。因此，上市公司跳躍性增長的真實性如何不得而知。也就是說一不小心就會踏進上市公司的業績陷阱，既使連一些機構投資者也不例外。其實，在我們告別短缺經濟之后，進入過剩經濟時代，只要上市公司業績增長多年以來長期高于國民生產總值增長，也就是達到10%左右，就是一個了不起的成就。而且這樣的增長速度是可持續的，是真實可靠的。開放性基金規模較大，持有股票的時間較長。因此，它們考察上市公司的投資價值時，可能會忽略短期的業績波動，也就是說不大重視短期業績的高成長性，更加看中上市公司的可持續發展能力。因此，深萬科、東方集團、雅戈爾、兗州煤業都有可能成為開放式基金的重點投資對象。
近期，高價股、小盤股、高成長的科技股跌幅遠較低價股、大盤股、平穩增長的藍籌股為大，本身也表明證券市場正以結構調整與板塊碰撞迎接開放式基金的降臨。
兩類藍籌受青睞
從歷史經驗中，我們可以發現每當有新的投資主體產生的時候，市場都會誕生新的投資機會，比如說1998年證券投資基金的出臺直接導致了科技股在近兩年來成為市場的風向標，季度投資組合也就成為眾多市場分析人士挖掘市場熱點的參考對象，同樣證券投資基金減倉與增倉也成為研判后市趨向的重要的參考因素。再比如1999年9月三類企業獲準進入二級市場導致了去年上半年以原材料個股為主流的低價股革命，之所以這樣講，是因為三類企業對原材料價格的敏感度遠遠超過當時的證券投資基金、券商以及專業投資機構。那么，作為市場新投資主體的開放式基金會帶來什么樣的新生熱點呢？
開放式基金有一個重要的特點就是投資者可以隨時要求贖回，這就必然要求開放式基金持有交投活躍或者流動性很大的個股。而目前市場上流動性較大的個股主要體現在績優藍籌股身上。績優藍籌股又分為兩個方面，一個就是科技型的藍籌股，比如說東方電子、東軟股份、托普軟件、中興通訊、清華同方等，此類個股雖然近期受到封閉式基金們的一致減倉，但是從中報數據中，我們仍然可以看到該類個股的較高的成長性，而且封閉式基金并不是因為看到所持有的股票沒有投資價值就減倉的，因為證券投資基金在本輪次的減倉行動中還有一個戰略性調整任務，即由集中投資向分散投資轉變，所以，必定要對一些重倉品種進行割愛，而不是割肉，所以，我們要正確理解封閉式基金對上述個股的減倉行為，只有這樣，我們才能理解這些個股的投資價值，才能理解他們被開放式基金相中的原因。另外一個就是傳統產業的藍籌股，這主要體現在各個行業的龍頭上市公司中。這些公司經過長期的產業整合之后，已初步具備了穩定增長的業績特征，而且其股本規模都較大，很適合開放式基金的特點，比如說汽車業的一汽轎車、上海汽車，銀行業的深發展、浦發銀行等，石化業的中國石化、上海石化，石油開采業的中原油氣等，煤炭業的兗州煤業、盤江股份等，地產業的深萬科、陸家嘴等，家用電器業的青島海爾等。
上述藍籌股板塊是由于流通股龐大，成交比較活躍而會得到開放式基金的青睞，而從另外一個側面來看，如果某個行業的經濟景氣度回升，那么，其行業類的上市公司業績也會不斷提升，在這種情況下，資金就會不斷介入到這個行業中，那么，開放式基金介入到該類板塊中，不僅僅能夠分享到行業成長周期所帶來的投資回報，而且還能夠自如地進出，所以，該類板塊也會得到開放式基金的青睞。根據目前媒體所披露的信息來看，當前處于經濟周期回升階段的產業主要有地產、基礎設施建設、環保行業等，尤其是地產類上市公司更有可能成為開放式基金的重點關注對象，根據《上海證券報》去年12月5日刊登的申銀萬國的一份研究報告可知，在未來的兩至三年內，房地產上市公司業績的平均增長速度將達到40%左右，而今年的深萬科、招商局、華僑城、金融街等上市公司的中報就是這研究報告最好的證明，而且，我們可以看出，地產業上市公司的流通股本均較大，成交量也很活躍，所以，處于行業景氣度上升周期的地產業上市公司肯定會成為開放式基金重點關注的對象。而環保產業由于本身是朝陽性產業，同時，政府也對之進行了政策性的扶持，所以《市場報》6月8日刊文稱，未來若干年內，我國環保行業的增長速度將在20%以上。而且還報道了天津近300家環保企業靠科技創新都實現了盈利，近三年這些企業每年銷售收入28億元以上，年均利稅3億元以上，所以，我們預計環保板塊也會成為開放式基金重點關注的對象。
如果考慮到我國在今年底明年初有望加入世貿組織這一趨勢的話，那么，我們可以講，港口、運輸類板塊也有望被開放式基金所青睞，尤其是港口板塊，據《中國經營報》8月9日報道，加入WTO將促進我國港口吞吐量的持續高速增長，預計2005年我國沿海主要港口貨物吞吐量將達到22.7億噸，集裝箱吞吐量達到5128萬標箱，年均分別增長12%和20%，所以，在這種增長趨勢下，港口板塊有望成為群眾性參與的板塊，開放式基金不會擔心其流動性問題，因此，我們對北海新力、粵富華、天津港、上港集箱等個股予以高度關注。
好股自有閃光時
股票的上漲得靠自身價值和資金追捧這“雙輪驅動”才行，這樣的股票如何獲得呢？答案就在跟前。開放式基金不是即將推出了嗎，有專業機構幫您調研，有雄厚的資金做推動，你說這開放式基金買的股能不漲嗎？道理歸道理，大家都清楚，那開放式基金道底會買什么，誰知道呢？說心里話，筆者“瞎猜”了一下，您要是覺得有道理，不妨看一看。瞎猜根據之一：新推出的開放式基金屬華安基金管理公司，該公司旗下有馳名的安信、安順等證券投資金，由于新老基金將共享一個研究平臺，因此目標股背在它們現有的持倉品種之內；瞎猜根據之二：開放式基金的安全性至關重要，近幾個月累積漲幅較大的個股未必會是新基金的建倉品種；瞎猜根據之三：對比去年三、四季度和今年一季度的持倉組合，已經喪失成長性或明顯處于減倉序列的個股排除在外；瞎猜根據之四：莊家最機密的莫過于建倉，因此大家清楚的“十大重倉股”成為煙霧彈的可能較大，筆者著重于名單外的持倉。經過筆者篩選，以下個股供大家參考
1、藍籌類東方電子(0682)、上港集箱(600018)、五糧液(0858)。以上三只個股都是老基金的重倉品種，是不同行業的藍籌股，符合開放式基金的流動性要求。以東方電子為例，拋卻優良的基本面，公司連年的送轉股僅是為了顯示其不俗的成長性嗎？如今大幅下挫，但底部放量明顯，如今增發計劃被取消，當視為一大利好。
2、醫藥類：上海醫藥(600849)和恒瑞醫藥(600276)。今年是醫藥行業的快速發展年，較好的行業背景和兩公司的獨到之處對比除權后的弱勢整理，是筆者看好它們的理由，尤其是恒瑞醫藥，股價下跌而基金并未減持，其更象是為開放式基金留下的“美味”。
3、資源類：鹽湖鉀肥(0792)。位列西部大開發十大重點工程、良好的成長預期及適宜的股本結構是該股的誘人之處。
4、環保類：龍凈環保(600388)、首創股份(600008)。鐘愛環保概念是華安系的風格，現在環保股份(0730)沒咒念了，肯定會惦記別的。一個是大氣污染控制設備的先鋒，一個是污水處理的模范(還是奧運概念的正規軍)，如果不是地盤被占(指有莊)，那它們早晚會被人相中。
瞎猜了一通，沒準兒一個都不中，但好在這些家伙都還在低位躺著，頂多您不小心陪它們再睡一會兒，筆者認為好股不怕沒有閃光的時候。
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