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向建/文
一、輿論動(dòng)態(tài)
《業(yè)內(nèi)資深人士建議--增發(fā)應(yīng)過(guò)四道檻》“在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)還不很成熟的背景下，缺乏明確約束條件使許多上市公司往往會(huì)鉆政策的空子，給市場(chǎng)的健康發(fā)展帶來(lái)隱患。因此，
有必要制定并出臺(tái)更具體的再融資規(guī)定，以防止一些上市公司借增發(fā)濫用寶貴的資金資源。....。至少應(yīng)該從四個(gè)方面對(duì)擬增發(fā)公司加以限制。第一道門(mén)檻是公司資產(chǎn)負(fù)債率水平。第二道門(mén)檻是針對(duì)變更募資投向的。對(duì)變更募資投向較多的公司在再融資方面設(shè)定具體門(mén)檻是必要的。第三道門(mén)檻是上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)擬投資項(xiàng)目有更詳盡的說(shuō)明。最后一道門(mén)檻是再融資金額。可以從兩個(gè)方面對(duì)融資額加以限制。一是增發(fā)新股所募集的資金量不應(yīng)該超過(guò)最近經(jīng)審計(jì)的公司凈資產(chǎn)額。另外，增發(fā)后的資產(chǎn)負(fù)債率不得低于增發(fā)前的一定比例。”
簡(jiǎn)評(píng)：上述輿論出現(xiàn)于主流報(bào)紙，不是空穴來(lái)風(fēng)，需要注意上述輿論動(dòng)態(tài)背后的東西。
二、供求關(guān)系
1、《金天華擴(kuò)募在即》“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，日前在深交所掛牌交易的基金天華即將開(kāi)始擴(kuò)募。本次擴(kuò)募將以現(xiàn)有基金份額842，091，200份為基數(shù)，擴(kuò)募至25億份基金單位。本次擴(kuò)募總份額為1，657，908，800份基金單位，其中5家基金發(fā)起人各認(rèn)購(gòu)基金擴(kuò)募后總份額的1%，即2500萬(wàn)份基金單位；余下部分按10：19.391116的比例向基金持有人配售�；鸪钟腥朔艞壊糠钟缮虡I(yè)保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)，如果機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)數(shù)量超過(guò)基金持有人放棄部分?jǐn)?shù)量，則按比例配售；機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)后的剩余部分，由基金發(fā)起人全部認(rèn)購(gòu)�；鸪钟腥伺涫蹆r(jià)格為每份基金單位1.01元人民幣，基金發(fā)起人認(rèn)購(gòu)價(jià)格以基金單位凈值加0.01元擴(kuò)募費(fèi)用與1.01元比取高者�！�
簡(jiǎn)評(píng)：基金擴(kuò)幕，總體而言有利于增加資金供應(yīng)。
2、《招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華表示借上市提升管理水平》“在招商銀行日前舉行的2001全國(guó)分支行行長(zhǎng)年中例會(huì)上，該行行長(zhǎng)馬蔚華表示，招商銀行就是要把上市的過(guò)程變?yōu)椴粩鄰?qiáng)化內(nèi)部管理，不斷提升資產(chǎn)質(zhì)量，使招商銀行管理水平躋身國(guó)際一流銀行的過(guò)程�！�
簡(jiǎn)評(píng)：又一家大盤(pán)股要來(lái)了。
三、宏觀動(dòng)態(tài)
《世界經(jīng)濟(jì)寒流‘登陸’ 中國(guó)能否逆風(fēng)飛揚(yáng)》“昨天，新華社發(fā)表署名文章，題目為‘中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否逆風(fēng)飛揚(yáng)？’文章說(shuō)，美國(guó)‘傷風(fēng)’，全球‘感冒’，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)每下降1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)外貿(mào)出口同向變化10個(gè)百分點(diǎn)以上。依此類(lèi)推，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今後3年內(nèi)保持3%以下增速的話(huà)，對(duì)中國(guó)出口增長(zhǎng)的間接性負(fù)面影響，至少在10個(gè)百分點(diǎn)左右。 今年上半年，中國(guó)出口僅增長(zhǎng)8.8%，增幅回落高達(dá)29.6個(gè)百分點(diǎn)。下半年出口困難趨勢(shì)可能會(huì)加劇。如不能有效扭轉(zhuǎn)局面，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”---投資、消費(fèi)、出口，就可能只剩下“兩駕”了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能遇到比亞洲金融風(fēng)暴更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)�！薄耙怪袊�(guó)經(jīng)濟(jì)就能在世界經(jīng)濟(jì)陰云中逆風(fēng)飛揚(yáng)，仍然要靠?jī)?nèi)需、外需‘兩個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)’一起轉(zhuǎn)�！�
簡(jiǎn)評(píng)：注意其中的用詞：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能遇到比亞洲金融風(fēng)暴更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)”！
四、他山之石
《有關(guān)人士建議引入莊家制 增加二三線(xiàn)股成交》“對(duì)于近期港股成交量持續(xù)收縮，證券業(yè)收入亦大受影響，政府是否會(huì)因市況延遲于明年4月實(shí)行全面撤銷(xiāo)最低傭金制，沈聯(lián)濤表示，現(xiàn)在暫無(wú)計(jì)劃推遲有關(guān)計(jì)劃，不過(guò)會(huì)與業(yè)界保持討論，了解他們意愿。沈聯(lián)濤承認(rèn)，目前一些二三線(xiàn)股份流通量不大，證監(jiān)會(huì)將與數(shù)個(gè)證券業(yè)協(xié)會(huì)商討引入莊家制，以刺激低流通量股票交投，提高市場(chǎng)效率，專(zhuān)責(zé)小組將盡快成立。若香港引入莊家制，最重要是高透明度、規(guī)則清晰，防止有造市的情況，引入莊家制亦可為經(jīng)紀(jì)帶來(lái)新的收入來(lái)源。他又以美國(guó)為例，莊家制已應(yīng)用一段時(shí)間，有關(guān)游戲規(guī)則亦非常清晰，有不同經(jīng)紀(jì)專(zhuān)門(mén)研究不同股份，大大提高投資者保障。他本身亦與中小型經(jīng)紀(jì)討過(guò)這問(wèn)題，若能引入莊家制，可提高二三線(xiàn)流通量少的細(xì)型股份的透明度。他亦希望市場(chǎng)可逐步推出多些新產(chǎn)品，借以分化市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。 ”
簡(jiǎn)評(píng)：香港股市討論引進(jìn)“莊家制”，令人耳目一新。值得大陸研究、借鑒。
五、周邊動(dòng)態(tài)
《日股大升440點(diǎn) 亞太區(qū)股市顯著反彈》“亞太區(qū)各地股市周二普遍走俏，日本股市從近17年的低位顯著反彈440.39點(diǎn)，升幅3.84%，收?qǐng)?bào)11，917.95。周一時(shí)，日經(jīng)指數(shù)下跌257.50，跌幅2.19%，報(bào)11，477.56，是自1984年12月24日以來(lái)的最低位，比本年7月30日的低位11，579，29猶有過(guò)之。 日股之所以反彈，是因?yàn)槿毡狙胄兄芏挛缧�，把商業(yè)銀行在央行的存款目標(biāo)，由5萬(wàn)億日?qǐng)A(410億美元)提高至6萬(wàn)億日?qǐng)A(490億美元)，藉此給銀行體系注入更多資金�！薄跋愀酃墒兄芏蠓崭�，在電訊與地產(chǎn)重量級(jí)別股帶領(lǐng)下上漲。投資者在周一大市收于28個(gè)月低點(diǎn)後逢低吸納。恒生指數(shù)結(jié)束連續(xù)七個(gè)交易日的跌勢(shì)，收漲2.54%或296.72點(diǎn)至11，991.01；但脫離盤(pán)中高點(diǎn)12，007.76。”
簡(jiǎn)評(píng)：周邊股市上漲，僅作超跌反彈看待。(晨)
股海導(dǎo)航 滬深股市8月15日特別提示
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