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本報(bào)記者劉家偉 李元甲
近期，有關(guān)加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管的消息不斷：證監(jiān)會(huì)成立稽查局、證券監(jiān)管“十五”規(guī)劃思路確定、全國(guó)首次證券稽查系統(tǒng)全體會(huì)議召開、證券機(jī)構(gòu)監(jiān)管法規(guī)框架正在擬訂等。這些信息表明，一方面，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管工作將在更廣、更深的層次上展開，市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)范化程度將大大提高；另一方面，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管即將迎來全新的格局。監(jiān)管邁向新臺(tái)階
業(yè)界認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管即將邁向新臺(tái)階，這個(gè)新臺(tái)階將呈現(xiàn)這樣一些特點(diǎn)：
——在思想理論認(rèn)識(shí)上有新高度。證監(jiān)會(huì)主席、黨委書記周小川最近強(qiáng)調(diào)：“我們每個(gè)人一定要跟上時(shí)代發(fā)展的步伐，適應(yīng)思想理論的進(jìn)步，只有這樣，才能保證我們的工作沿著正確的方向前進(jìn)�！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加強(qiáng)監(jiān)管問題，已被管理層提高到政策與體制創(chuàng)新、確保我們黨能否永葆生機(jī)和活力、永遠(yuǎn)具有先進(jìn)性的高度來認(rèn)識(shí)。
——在監(jiān)管措施上有新力度。證監(jiān)會(huì)黨委表示，證券市場(chǎng)的一線監(jiān)管要著重做好三個(gè)方面的工作：一是注重提高已上市和擬上市公司的質(zhì)量，以推動(dòng)先進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展；二是主動(dòng)迎接入世挑戰(zhàn)，大膽借鑒和吸收世界成熟證券市場(chǎng)的先進(jìn)成果；三是堅(jiān)決打擊違法違規(guī)行為。對(duì)損害廣大投資者利益的案件，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，絕不姑息手軟，切實(shí)保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。業(yè)內(nèi)人士分析，今后證券監(jiān)管措施將從過去的單一化轉(zhuǎn)向系統(tǒng)化，從完善法律體系和監(jiān)管理念，到市場(chǎng)的文化建設(shè)，到主動(dòng)迎接入世挑戰(zhàn)，到從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為，到監(jiān)管制度的創(chuàng)新，到與國(guó)內(nèi)有關(guān)部門的密切配合，一個(gè)全方位監(jiān)管的態(tài)勢(shì)已呈現(xiàn)在投資者面前。這表明，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管力度必將空前加大，過去那種監(jiān)管有時(shí)乏力、監(jiān)管力度時(shí)大時(shí)小的歷史行將結(jié)束。
——監(jiān)管法規(guī)框架即將完善。證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部昨日就證券機(jī)構(gòu)監(jiān)管法規(guī)框架征求業(yè)內(nèi)意見，內(nèi)容涉及上市公司、證券公司、中介機(jī)構(gòu)等各個(gè)方面的行為規(guī)范，涵蓋市場(chǎng)準(zhǔn)入、法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度，以及對(duì)其業(yè)務(wù)監(jiān)管等各個(gè)方面的總要求和具體罰則�？梢灶A(yù)見，完善的監(jiān)管法規(guī)體系即將誕生。
——事前把關(guān)與事后稽查緊密結(jié)合。事前把關(guān)與事后稽查相結(jié)合，主要靠事后查處來保證市場(chǎng)的公正和透明，這是國(guó)際成熟證券市場(chǎng)慣用的監(jiān)管方式，中國(guó)也不例外。加大事后稽查力度，無疑打消了投資者有關(guān)“事后監(jiān)管不力”的擔(dān)憂，為投資者贏得了對(duì)市場(chǎng)最終走向健康發(fā)展的信心和信任。尤其是周小川主席強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持長(zhǎng)期觀點(diǎn)，稽查工作必須一以貫之，不能時(shí)松時(shí)緊、時(shí)寬時(shí)嚴(yán)，給市場(chǎng)形成有空子可鉆、有時(shí)機(jī)可利用的印象，這更給投資者堅(jiān)信市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展吃了“定心丸”。
——大力提高監(jiān)管人員素質(zhì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委最近撰文提出的“十五”期間證券監(jiān)管七大具體監(jiān)管措施之一，就是“進(jìn)一步加強(qiáng)黨建和思想政治工作，加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)，提高監(jiān)管人員的整體素質(zhì)”。作為“十五”規(guī)劃的有機(jī)組成部分，這在一定程度上反映了管理層對(duì)監(jiān)管人員綜合素質(zhì)的關(guān)注，與過去有所不同。加大監(jiān)管力度時(shí)不我待
證監(jiān)會(huì)副主席史美倫最近撰文指出，投資者的信心是建立在明晰和透明的監(jiān)管制度和高素質(zhì)的市場(chǎng)之上的。證監(jiān)會(huì)將努力爭(zhēng)取投資者和股東的權(quán)利，通過強(qiáng)制性的透明度及對(duì)上市公司董事會(huì)和管理層行為和可信度的關(guān)注，促使公司完善企業(yè)行為。業(yè)內(nèi)人士分析，史美倫作為證監(jiān)會(huì)副主席，公開撰文發(fā)表有關(guān)證券監(jiān)管的觀點(diǎn)，這代表了管理層對(duì)上市公司和整個(gè)證券市場(chǎng)監(jiān)管的態(tài)度，加上周小川主席近日就加強(qiáng)證券稽查工作的公開講話，表明管理層已經(jīng)非常深刻地認(rèn)識(shí)到了加大證券監(jiān)管力度的重要性和緊迫性。
北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，加強(qiáng)證券監(jiān)管是很有必要的。無論是加強(qiáng)外部監(jiān)管還是強(qiáng)化市場(chǎng)本身的內(nèi)部建設(shè)，促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)的自律規(guī)范，都很重要，兩者應(yīng)該結(jié)合起來，做到外部及時(shí)監(jiān)管和內(nèi)部嚴(yán)格遵守高度融合，以確保投資者準(zhǔn)確、及時(shí)和充分地獲得信息。只有市場(chǎng)規(guī)范了，才能體現(xiàn)“三公”原則，才能兼顧體現(xiàn)公平和促進(jìn)效率。否則，投資者就無法做到根據(jù)市場(chǎng)狀況作出自己的分析判斷，回避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。
廣發(fā)證券副總經(jīng)理劉建洲博士認(rèn)為，證券稽查對(duì)市場(chǎng)規(guī)范化有重大意義，他尤其贊成周小川所說“不可錯(cuò)用案件查處力度來充當(dāng)宏觀調(diào)控工具”，不能把監(jiān)管作為調(diào)控手段，市場(chǎng)監(jiān)管是保護(hù)投資者利益的一種手段，朝這方面著手是好的。以前把監(jiān)管作為調(diào)控市場(chǎng)的手段，是不妥的。但是搞好市場(chǎng)監(jiān)管，部門之間應(yīng)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，不僅是證監(jiān)會(huì)的各個(gè)部門之間，其他部門也應(yīng)加強(qiáng)溝通，這樣才不致引起混亂。將優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境一做到底
國(guó)信證券的趙兵認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)集中統(tǒng)一的監(jiān)管體系建立以來的首次證券稽查系統(tǒng)全體會(huì)議——全國(guó)證券稽查系統(tǒng)工作座談會(huì)近日在穗召開，這個(gè)“第一次”意義重大，說明證券稽查工作的重要性受到重視，其連續(xù)性得到了加強(qiáng)，“第一次”之后，將有第二次、第三次。從今后的監(jiān)管態(tài)勢(shì)看，“監(jiān)管年”的提法很可能不復(fù)存在。因?yàn)�，從�?yán)監(jiān)管不是一年兩年的事情，而是證監(jiān)會(huì)和有關(guān)方面常規(guī)性的工作，今后十年間，加強(qiáng)監(jiān)管都將是主旋律。
說到優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，不能不提及最近管理層嚴(yán)查違規(guī)資金問題。業(yè)內(nèi)人士指出，違規(guī)資金對(duì)于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展確實(shí)危害極大。著名股份制專家劉紀(jì)鵬說，違規(guī)資金進(jìn)入股市，對(duì)于銀行和股市都是很可怕的事情。一旦市場(chǎng)從高位落下時(shí)，表面套住的雖然是貸款企業(yè)，但實(shí)質(zhì)上套住的就是銀行的信貸資金，這將直接導(dǎo)致銀行的壞賬增加，使銀行的金融質(zhì)量下降。更有人士分析，當(dāng)年名噪一時(shí)的梁伯韜領(lǐng)導(dǎo)下的百富勤，就是由于在印尼一家公司債券發(fā)行上出現(xiàn)支付危機(jī)而使自己破產(chǎn)，進(jìn)而加劇了1998年香港金融風(fēng)暴。有的專家表示，違規(guī)資金進(jìn)入股市為股市帶來的最大危害是引入了不公平競(jìng)爭(zhēng)，甚至很容易出現(xiàn)對(duì)股市的欺詐和操縱。
分析人士指出，調(diào)查并清理違規(guī)資金，雖然是對(duì)股市的一次“大抽血”，但對(duì)銀行而言，這是無奈卻又是最明智的選擇。盡管嚴(yán)禁信貸資金流入股市客觀上會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)，但卻能夠降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，有助于保證金融安全，也有利于快速減少股市泡沫。最主要的是，由此會(huì)大大凈化市場(chǎng)環(huán)境，提高證券市場(chǎng)的資源配置效率，最終實(shí)現(xiàn)擠出泡沫，回歸理性，保護(hù)中小投資者長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的目標(biāo)。
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