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國務院經濟體制改革辦公室 宏觀分析師 李幛喆
本周滬指收2179點，較上周漲18點；深指收644點，深成指收在4634點，分別比上周漲2點和漲0點。兩市的周成交額為765億元左右，比上周增長23.59%。盤體特點
1、 2008年奧運會申辦成功，“28”分鐘主力借機出貨。本周是眾人矚目之周，因為
奧運申辦成功，股市如何走，就顯得牽動人心。周一，在大多數人一致看好的“歡慶”中，股市開盤果然不凡，滬指以2176點高開，深指以647點高開，以中體產業、北京城建、路橋建設、北新建材等北京板塊為首的奧運板塊幾乎以漲停開盤。但僅僅過了28分鐘，主力開始借機出貨，頓時除路橋建設、北京城建以外，其他的北京奧運概念的股票紛紛下跌，再加上當天中石化上網申購日，許多資金準備平倉申購，此時主力毫不客氣地一路卸貨。最終兩市幾乎以最低點收盤，滬指收在21446點，下跌了15點。深指收在638點，下跌了4點。2008年北京申辦奧運成功的題材就在周一的“28”分鐘內遺憾地落幕。周二兩市在北京奧運板塊的領跌下，繼續下挫。滬指收在2140點，下跌了5點，深指收在635點，下跌了3點。奧運股票如中體產業、首創股份、天鴻寶業、首旅股份、北京城建、北方五環等等都位于跌幅榜前列。周三和周四，兩市初步擺脫了奧運題材出盡的陰影，略有好轉，周三滬指漲5點，以2146點收盤，深指漲2點，以637點收盤。周四滬指收在2150點，深指收在640點人氣和資金有些好轉。周五，申購中石化地5687億資金解凍，有些資金陸續進場，盤體恢復了一些生機，盤體以最高點報收。滬指收在2179點，深指收在644點。周K線恢復陽光。
2、 本周的股票熱點在奧運板塊。由于申辦成功，除路橋建設以外，其他的奧運板塊都呈現出主力拉高出貨的格局。大多數人設想的奧運反彈行情沒有持續，僅僅維持了“28”分鐘。在后幾天的行情演繹中，奧運板塊振幅也很大，并且伴隨著一步步下跌，直接導致了盤體的走軟。
3、 本周另一熱點是中石化上網申購，場外資金表現出極大的熱情，居然凍結了5687億的資金，創造了資金凍結的新記錄。中簽率為0.62327045%，為此不得不采用回撥機制，由網下向網上緊急回撥7億股以滿足網上的需要。看來不管多大盤子的股票，只要是新股，就不愁發不出去，這是新股不敗的真理。
4、 從技術指標分析：MACD有企穩的跡象；VR翹頭；RSI處于弱勢；KDJ上升。說明大盤短期內有穩定反彈的要求。盤體后趨勢
一、 宏觀面上半年收陽飄紅
1、 盡管上半年全國各個地區硬件環境不同，但全國的國內生產總值(GDP)仍然保持增長7.9%，雖然低于去年同期8.2%的水平，但實事求是而言，在國際國內的“低迷”大環境下能有接近8%的增長速度已經來之不宜。假如沒有投資拉動的力量，即固定資產投資在上半年增長15.1%，更新改造投資增長26.9%和房地產投資增長28.2%的話，上半年GDP的增長也許是另一種狀況。可見管理層在投資領域內加大力度是被實踐證明是有一定效果的。
2、 在消費領域內對國內生產總值增長也起了一定作用。如社會消費品零售總額增長10.3%，其中汽車、住房等大宗消費品增長對國民經濟增長有直接和間接作用，如上半年汽車累計銷量增長20%左右，二季度房屋銷售價格上漲了2.5%，汽車、房地產帶動的其他相關產業增長更是有無形的巨大作用。而農村增長8.1%的消費品零售總額也不簡單。城市消費品零售總額增長11.6%。總體上講，消費品領域對國內生產總值的增長貢獻率在10%以上，這是全國人民的直接功勞。
3、 引人關注或說有點小麻煩的是進出口情況。上半年進出口呈現陰跌不止的情況。進出口總額上半年增長11.3%，與去年同期比，下跌了26個百分點。而出口情況就更嚴重，下跌29.5個百分點。進口情況下跌了22.2個百分點。我們的貿易上半年雖有81億美元的順差，但與同期比下降43億美元。外貿情況的麻煩，一方面是國外經濟的萎縮直接導致了我國出口的障礙；另一方面是我國出口企業的產品結構調整慢、傳統產品受到消費質疑，而高新技術產品就沒有下跌的情況，而是增長了31.4%。可見出口中存在問題是產品本身的因素也起了相當大的權數。同時出口退稅的效應也在逐步遞減，或是出口退稅的實際金額不到位或暫緩到位，因此影響了企業出口的積極性和資金周轉的效率。
4、 此外稅收上全國也是實現了時間過半，完成任務過半的目標。上半年已經增長27%，完成全年計劃的56.5%，是這幾年同期增長最快、最多、最高的時期。但與此相反，證券交易印花稅出現了這幾年同期比下降的情況，這也有情可緣，上半年股民都賠本套牢，成交量不活躍，誰還有能力交稅？不過從國家總體看，國家稅收還是有增無減。
二、 股市面略遜一籌，明確當務之急
上半年股市是再創新高，但是股民們大多數處于慘淡經營的無利狀況，套了許久的股票解套無望。本想借奧運會申辦成功大干一場，解套獲利。無奈行情出乎大多數人預料(有些人樂觀斷言行情該反轉到2500點，2700點)，僅反彈了“28分鐘”算是以實際行動迎接了“2008”年的奧運會申辦題材的兌現。如果說，奧運會申辦成功是下半年最大的利好，那么7月16 日奧運行情的沖高回落就是對下半年行情的最好注解或說是一個預演：即提醒各位股民，股市會有反彈，但反彈之后又會有回落；回落之后再反彈，然后再回落。總的趨勢是一個中期盤整的態勢。因為有幾個因素促使我們清醒：
第一， 中石化如此大盤股的發行上市只是一個預演，誰敢保證今后不會有更大的大盤股發行上市？從首鋼、寶鋼到中石化不就是這樣一步步演進的嗎？
第三， 而且從中石化如此大的資金可知，就是再發比中石化大的股票，也能發行成功，因為新股不敗這是規律，世界上所有的股市都一樣。上市公司增發新股有點不顧股市和股民的利益了，新的圈錢方式直接導致大盤的失血。
第四， 國有股減持還沒有具體實施，這也是一個不小的動作。
第五， 8、9月份，基本面的微妙變化會不會和去年類似，有異曲同工，驚人相似之處？這對盤體的影響是無形的但是是有力的。一切有時需要大家冷靜下來思考。
第六， 隨著印花稅的可能調整和“八一”建軍節的到來，軍工板塊是否有反彈，股民要注意。這樣才能在盤體的每一次反彈中順利出局，“解套大市”(還不敢說跑贏大市)是當務之急。
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