星期一拒絕“黑色” 有玄機震蕩仍是未來主基調

http://whmsebhyy.com 2006年08月22日 14:56 中國消費網

　　據中國證券網報道，由于在上周五晚間央行宣布加息，再加上A股市場本身運行在一個弱平衡狀態下，因此業內人士傾向于認為加息將打破弱平衡格局，從而使A股市場出現“黑色星期一”。

　　但出乎多數人預料的是，21日A股市場低開高走，以長陽K線逆轉了近期連續“黑色星期一”的走勢，多頭主力再一次不按常規出牌。

　　隱現護盤動作

　　盡管“紅色星期一”有其偶然性，但偶然中也有必然的因素。一是相關部門高姿態積極應付。加息并不是針對證券市場的，而是宏觀經濟調控措施的一個重要環節。但不管怎樣，加息卻通過影響宏觀經濟、資金成本等，進而影響到A股市場。融資融券實施細則的出臺可謂正逢其時，而這也正好部分抵消了加息對股市的負面影響。

　　更為重要的是，中國石化在上周五晚間就傳出股改的信息更體現出對

證券市場的維護，因為中國石化的股改預期較好，從而意味著市場多了一個寶貴的做多武器。

　　二是各路資金在相關部門積極應對的信息支撐下，也作出了積極的反應。尤其是一些重倉的機構投資者，這其中又以基金、社保基金、保險資金為主，畢竟股指一旦暴跌，他們的損失更為嚴重。相關部門的積極應付策略也提振了他們的信心與勇氣。一線指標股在21日走勢基本平穩，中國銀行也一改前期領跌大盤的特征而有所走強，而且主力還動用了人氣板塊——3G概念，從而使得星期一走勢出現難得的紅色。

　　該跌不跌會上漲？

　　而A股市場歷來有一個經驗，即當市場面臨重壓且投資人士異口同聲預期將要暴跌，但現實走勢卻不跌反漲的大背景下，往往意味著市場將面臨著極大的上漲機遇，就如同上次4月28日的加息，A股市場不跌反漲，從而拉開了今年最為壯觀的主升浪行情一樣。那么此次又如何呢？

　　周一頑強收紅確實提升了看漲預期，但目前市場尚不能與前次調息時簡單類比。一方面是因為當時的A股市場群情激奮，且市場趨勢在往上走，因此，再大的利空都會被蜂擁而來的資金所化解。但反觀目前A股市場，主流資金大多放馬南山，刀槍入庫，根本就沒有再做大行情的準備。昨日滬市成交量也只有121.2億元，并不具備大行情的基礎。另一方面做多壓力卻越積越多，業績增長壓力、市場擴容壓力等等都在一定程度上制約著股指的上揚。

　　更為重要的是，目前A股市場上漲的最大壓力在于估值的吸引力有限，比如說目前一大批小市值個股市盈率高高在上，但該類股票隨著“小非”的上市以及新股擴容而走出大幅度調整行情的可能性越來越大。而且A股市場目前也缺乏可供講述的故事，新能源、航天軍工等一個接著一個地產生了審美疲勞，但新的板塊式的成長故事并不多，目前主要是3G與數字電視。但可惜的是，相關板塊的高估值其實已反映了增長預期，因此未來主流資金仍難以大幅度進入A股市場。

　　震蕩仍是主基調

　　正因為如此，未來的A股市場極有可能形成橫向震蕩的走勢，一方面是因為昨日該跌不跌的走勢，說明了市場參與者整體上對股市仍然持有看好觀點。另一方面也是因為目前A股市場的股價結構的確有讓上證綜指在1550點至1650點之間橫向震蕩整理的能力，這主要體現在一線指標股大多在歷史低位震蕩，再度下跌空間并不大，多頭護盤資金完全可以通過調節一線指標股達到穩住上證綜指、上證50、上證180指數的目的。

　　在此背景下，投資者的操作思路可能也要適度作出變化，既要規避估值偏高股的投資風險，也要積極跟蹤未來業績有望大幅增長的個股，尤其是一些消費類、產業前景積極樂觀的個股，比如說家具類、資源類、景點旅游類個股逢低可以積極關注。（編輯：王彥艷）

文章來源：中新網

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星期一拒絕“黑色” 有玄機 震蕩仍是未來主基調

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