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“盡管股市在短期內面臨調整，但長期牛市格局仍未發生改變。在經歷第三季度的短期調整后，A股市場在第四季度有望再度進入上漲階段，投資機會也將有所增加。”參加19日舉行的“中國資本市場2006年夏季高級研討會”的多數代表這樣認為。
三大理由支持上漲
支持這一判斷的理由主要有三：首先，盡管中國經濟面臨著內在矛盾的困擾，但從現狀來看，國內經濟仍處于增長的長周期中，城市化、世界工廠、消費升級等仍在有效推動經濟發展；其次，相比股權分置改革之前，市場信心已經得到了恢復，隨著國內市場與全球資本市場的交易日益加深，投資者對整個市場的判斷也愈發成熟；第三，擴容影響更多的存在于投資者的心理預期層面，通過對供需雙方資金增量的計算，未來一年半的時間內，資金供求將會保持一個比較平衡的格局。
東方智慧研發中心總監王立壯認為，下半年投資者應在創新政策及思維引導下尋找投資主題。新一輪稅制改革，能源、資源、環保、信息技術、農業、航天航空、新材料等領域的自主創新，融資融券，股指期貨，上市公司私有化，整體上市，基金“封轉開”都將帶來大量新的投資機會。基于此，他判斷，本輪股指的回調目標區域在1400至1450點之間，未來很可能產生一輪波瀾壯闊的跨年度行情。
專家建議減稅讓利
股市素有宏觀經濟晴雨表之稱。北京大學中國經濟研究中心教授、中國證券市場研究設計中心研發部總經濟師宋國青在研討會上對當前宏觀經濟形勢進行了深入獨到的分析。他指出，綜合分析CPI、工業品出廠價格指數、貸款增速等各項數據可以得出，當前宏觀調控的總力度已經到位，但并不意味著將會因此而停止加息。相反，他認為，相比行政手段而言，加息、提高匯率等金融手段所起到宏觀調控的作用更為有效。針對投資增長過快，消費率過低的問題，宋國青提出，最簡單有效的解決方法是調整現行CPI統計的數據結構，將住房納入耐用品消費的范疇。而從長期來看，試圖通過擴大消費來降低投資比重的方法可行性并不高，還是應該采取減稅讓利等政策。
中國銀監會業務創新部主任李伏安在研討會的主題發言中指出，央行于18日宣布加息，此舉意味著人民幣利率調整的彈性正在加大。從市場表現出的快速、熱烈反應來看，人民幣利率自由化正在受到市場參與者越來越多的關注。同時，此次加息還進一步放寬了人民幣住房貸款利率的下調空間，符合當前擴大消費的政策方向。在利率市場化機制的建設方面，選擇了一個比較恰當的時機，又一次推動了利率自由化的進程。
研討會受到普遍歡迎
中國資本市場2006年夏季高級研討會由上海證券報、中國證券網和渤海投資管理有限公司聯合主辦，大連東方智慧承辦。
大連證監局副局長張繼東在致辭中表示，在國務院、相關政府部門的大力推動下，中國證券市場已經發生了重大的變化，金融期貨將于年底前推出，證券公司綜合治理工作也將在年底前完成，此時舉辦這場研討會的意義非常重要。
上海證券報社社長關文在會議開幕致辭中表示，2006年是中國證券史上具有里程碑意義的一年，從某種意義上可以稱為中國股市的元年。本次高級研討會為宏觀調控下的全流通市場的投資策略建言立論，將對市場產生重要的影響。截至目前，由上海證券報發起主辦的中國資本市場季度研討會已舉辦了第18屆，如同本次會議恰逢央行加息時刻，中國資本市場季度研討會往往召開于證券市場的重大歷史時刻，與會專家學者及證券業內人士的共識也為市場的制度建設和健康發展提供了寶貴的意見和建議，如今，這一會議已經成為上證報、中國證券網和相關公司聯辦的知名品牌活動，得到了社會各界的高度評價。
國泰君安、申銀萬國、海通、銀河、國信、金信證券研究所及萬國測評等知名研究機構的負責人及相關代表，廣發基金、華夏基金、東方紅二號集合理財等機構的基金經理及部門負責人還就股權結構路徑依賴對中國股市的長期影響、小非解禁影響分析、全流通市場的特征、投資者和研究人員需要更有效的信息、證券市場制度建設對市場影響困擾等熱門話題以及下半年證券市場趨勢以及投資主題的挖掘和投資策略的選擇進行了深入的探討。上海證券報將制作“中國資本市場2006年夏季高級研討會”專輯，對與會代表觀點進行詳細介紹。 （編輯：王彥艷） 文章來源：中國證券網
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