保險投資銀行新規(guī)將出 保監(jiān)會鼓勵控股收購

　　消息人士透露，在幾經(jīng)易稿之后，《保險資金投資商業(yè)銀行股權(quán)的有關通知》(下稱“《通知》”)有望在近期發(fā)布。

　　雖然《通知》尚未最終定稿，但針對保險機構(gòu)及其投資的商業(yè)銀行的資質(zhì)條件規(guī)定，則已大體確定。據(jù)消息人士透露，其中對保險公司投資非上市銀行的非控股股權(quán)，作出了較為嚴格的限制，而對控股權(quán)收購的限制則相對寬松。

　　對于保險公司的資質(zhì)限制，監(jiān)管層也傾向于從硬指標改為軟指標。“一系列規(guī)定，都體現(xiàn)了監(jiān)管層關注風險控制的深意。”一位保險界資深人士評價說。

　　取消“1500億總資產(chǎn)”約束

　　據(jù)上述消息人士透露，《通知》最近的一份修訂稿明確規(guī)定：允許保險公司、保險集團公司、保險控股公司和保險資產(chǎn)管理公司(通稱為“保險機構(gòu)”)，投資境內(nèi)國有獨資商業(yè)銀行、國有控股商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的上市和非上市股權(quán)。

　　值得一提的是，上述修訂稿特別提到保險資產(chǎn)管理公司可以接受委托，對銀行進行股權(quán)投資。

　　對于保險機構(gòu)本身，上述修訂稿首先要求其符合中國保監(jiān)會規(guī)定的關于最低償付能力額度的條件，并具有與投資銀行股權(quán)需求相匹配的長期資金。

　　一位保監(jiān)會人士認為，如何防范和化解金融綜合經(jīng)營放開后，金融風險的跨行業(yè)流動，是監(jiān)管層目前較為擔憂的問題之一。因而在投資銀行股權(quán)的準入上，保險機構(gòu)的風險控制能力首當其沖。

　　這種思路還體現(xiàn)在保監(jiān)會變硬指標為軟指標的立規(guī)轉(zhuǎn)變上。此前保監(jiān)會曾有意對保險機構(gòu)總資產(chǎn)作出“不得低于1500億元人民幣”的規(guī)定，但經(jīng)修訂后，則改為要求保險機構(gòu)“具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)；具有完善的投資決策機制、風險控制制度、稽核制度、信息披露制度和關聯(lián)交易制度；運作行為規(guī)范、核算和監(jiān)控體系有效”，以及必須建立第三方獨立托管機制等。

　　至于曾經(jīng)傳聞的投資金額規(guī)定——對投資未上市銀行的資金不得超過保險機構(gòu)上季末總資產(chǎn)的5%，以及對單一銀行投資資金不得超過保險機構(gòu)上季末總資產(chǎn)的2%，在最近的修訂稿中已經(jīng)取消。

　　對于那些投資銀行股權(quán)達到控股比例的的保險機構(gòu)，保監(jiān)會還要求其必須具有明顯的戰(zhàn)略目標和商業(yè)發(fā)展計劃；董事會對有關投資決策必須已達成一致意見；具有從事商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)驗、素質(zhì)良好的專業(yè)管理團隊。

　　此外，該保險機構(gòu)還必須組建專業(yè)化評估小組，并至少應包括財務顧問、律師、會計師等外部專業(yè)機構(gòu)，以及有能力聘請資質(zhì)優(yōu)良的國內(nèi)外知名的中介機構(gòu)協(xié)助完成投資。

　　鼓勵控股收購

　　對于上市銀行股權(quán)的投資規(guī)定，保監(jiān)會此前已發(fā)布了《保險機構(gòu)投資者股票投資管理辦法》、《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》。而針對非上市銀行的股權(quán)投資，則是首次在《通知》中明確作出規(guī)定。

　　非上市銀行的股權(quán)投資又分控股權(quán)與非控股權(quán)兩類。對于投資銀行股權(quán)能夠達到控股比例的，《通知》要求所投資銀行的不良貸款率在10%以下，其資本金缺口不超過保險公司所有者權(quán)益的兩倍。

　　但是，對投資未達到控股比例的銀行，則擬定了較高的門檻。其中包括，要求所投資銀行的資本充足率在8%以上，核心資本充足率在4%以上；凈資產(chǎn)收益率在6%以上；撥備前資產(chǎn)利潤率在1.2%以上；不良貸款率(五級分類中后三類，即次級、可疑、損失類)不超過5%；不良貸款撥備覆蓋率在70%以上等。

　　一位保險公司資產(chǎn)管理部負責人評論說，如此嚴格的限制下，保險公司可選擇的銀行不多。“相信保監(jiān)會是出于穩(wěn)健投資、防范風險的考慮。”他說。

　　相比之下，對控股權(quán)收購的限制更為寬松，顯示監(jiān)管層更為鼓勵此類收購。然而，涉及銀行的控股權(quán)收購，勢必對保險機構(gòu)的投資能力、管理能力和風險控制能力提出更高的要求。

　　對于有實力的保險機構(gòu)，保監(jiān)會鼓勵其收購銀行的控股權(quán)，譬如平安保險集團收購深圳商業(yè)銀行89.24%的股份；而對實力欠缺或是基于不同的投資策略的保險機構(gòu)，則要求其選擇資質(zhì)相對較好的銀行，以防止信用風險和交易對手風險向保險業(yè)的滲透。

　　此外，這份修訂稿還規(guī)定，被投資銀行需要擁有一定的客戶網(wǎng)絡資源、擁有健全的內(nèi)控制度和管理規(guī)定、擁有良好的管理團隊和人才，以及達到評級機構(gòu)的相應評級等，才可以作為保險機構(gòu)的投資對象。

　　背景鏈接

　　日前，中國人壽相關人士向本報記者證實，中國人壽保險集團公司已通過股權(quán)拍賣方式，斥資3.92億元認購了7000萬股興業(yè)銀行股票，持股比例為1.75%，而中國人壽還有進一步擴大持股比例的打算，這是“國十條”后，中國人壽首次投資非上市商業(yè)銀行的股權(quán)。

　　7月28日，中國平安(2318.HK)宣布，將投資49億元獲得深商行89.24%的股份，形成絕對控股之勢，而深商行的資本充足率也將因此提升到

　　此前，在中國銀行發(fā)行A股時，保險機構(gòu)共認購超過20%的中行A股，以中行配售價每股3.08元計，約45億元。 （編輯：王彥艷）