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距上次宣布上調存款準備金率僅僅過了一個多月的時間，在人民幣匯改一周年當天，中國人民銀行再度舉起了這把被視為貨幣政策中最鋒利的利斧。但海外分析師大多認為，央行此舉救急的作用更為明顯，并不能真正解決中國經濟中存在的結構性問題。
他們認為，過快的經濟增長及高位盤踞的固定資產投資是有降溫的必要，但外匯儲備的增長、以及由此帶動的中央銀行外匯占款的增長，卻是貨幣政策調控的關鍵性擾動因素
。如果這一源頭問題不解決，在當前形勢下央行的政策只能救火而難以解決根本性問題。
德意志銀行駐新加坡外匯分析師貝格：中國不能老是提高存款準備金率，因為這無助減少目前的貿易順差。
摩根士丹利經濟學家謝國忠：該措施只是粉飾作用，沒有什么實際效果。此舉不足以應對過剩的流動性問題。中國利率至少比需要的水平低3個百分點。
荷蘭銀行亞洲分析師王艾迪：預計這一舉措將使銀行體系中的資金減少1500億元。若這種過剩的流動性持續，將不會減緩過度投資和貸款速度。預計到2006年底，央行還將兩次加息27個基點。
渣打銀行經濟學家斯蒂芬·格林：與上調存貸款利率相比，上調存款準備金率是抑制流動性的更有效舉措。央行預計今年還可能上調存款準備金率，截至2006年底存款準備金率可能升至10%。
（本報記者 魏紅欣 編譯報道）
《國際金融報》 ( 2006-07-24 第01版 )
（編輯：李旭波） 文章來源：人民網－《國際金融報》
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