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中國央行行長周小川十五日面對“加息”疑問時曾表示，“央行未來在貨幣政策方面將采取微調取向”。人們沒想到的是，“微調”會來得如此之快。十六日晚間，央行隨即出臺縮緊銀根的新政：自七月五日起，小幅上調存款準備金率零點五個百分點，抑制貨幣信貸總量過快增長。
對此央行相關負責人表示，“雖然消費物價指數還比較低，但如果貨幣信貸繼續加
快增長，可能有刺激經濟過熱和通貨膨脹的風險。因此有必要在繼續堅持總體穩健政策取向的同時，適度加大貨幣政策調控的力度�！�
事實上，早在今年四月二十八日中國央行宣布上調人民幣貸款利率零點二七個百分點之時，即有分析認為“貸款利率調整只是奏響了一系列宏觀緊縮性政策的序曲，其他緊縮性貨幣政策有望逐步出臺”。上調存款準備金率即被認為是其中之一。
一季度，中國信貸增幅驚人，全部金融機構新增貸款幾乎占了全部二點五萬億目標的一半。五月公布的統計數據也顯示，當月廣義貨幣增速超過百分之十九，前五個月金融機構人民幣貸款增加一點七八萬億元，同比多增七千九百三十九億元。
盡管周小川一再表示“貨幣政策都有一定的時間滯后期，效果還需要耐心觀察”，但上述數據使“其他緊縮性貨幣政策”出臺變得更為急迫，再次加息的呼聲也隨之高漲。
支持加息的經濟學家和分析師認為，當前利率水平明顯偏低，從根本上導致投資過熱，貸款過快增長，房地產市場投機過度。他們認為，中國需要采取更為嚴厲的貨幣政策，以控制信貸和投資增長，減輕對外經濟失衡，以及推進經濟增長方式的轉變。
但也有分析師對記者表示，就現時經濟而言，緩加息，換之以“微調”存款準備金率，應是中國政府幾經衡量后的謹慎選擇。分析認為，緊縮的貨幣政策不宜極度，因為這會導致內需減少，進口也會隨之減少，帶來高額的貿易盈余，使中國的貨幣政策更加復雜化。（編輯：譚捷）
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