上港整體上市市值趕超寶鋼

http://whmsebhyy.com 2006年06月07日 10:15 中國消費網

　　昨日上港集團正式公布整體上市方案，A股市場將再現一只超大航母。上港集團整體上市完成后其市值極有可能超過G寶鋼躋身A股市值前三名。

　　G上港昨日漲停收報17.02元，較換股價溢價3％。從市場表現看，投資者傾向于換股而非16.5元的現金折價。

　　市值趕超寶鋼

　　G上港（600018）母公司上港集團擬以吸收合并G上港的方式實現整體上市。G上港每股可以16.5元現金折價或者1∶4.5股換成集團股份。

　　上港集團現有股本為185.7億股左右，整體上市擴張后總股本達到210億股左右，按照目前每股3.67元價格計算，總市值達到770億元。

　　目前，A股市值前三分別是：中國石化5470億元，G招行884億元，G寶鋼777億元。上港集團整體上市后市值極有可能超過寶鋼。

　　目前G上港總市值307億元，市值排名第16位。

　　TCL式整體上市

　　按照計劃，上港集團以3.67元/股的價格發行股票作為換股吸收合并對價向上市公司G上港股東發行股票，除去上港集團和關聯方上海外輪理貨有限公司、上海起帆科技股份有限公司之外。

　　也就是說，投資者每持有1股G上港股票，可以換取4.5股上港集團股票，也可以選擇換取16.5元現金。

　　此前，2003年TCL整體上市時也采取了類似的方式，當時收盤價為18.24元的TCL通訊每股折現21.15元，溢價16％；而相對G上港在停牌前報15.47元，此次G上港換股價16.5元溢價6.7%.

　　分析師孫志敏認為，從成長性看，G上港原有的碼頭均處于飽和狀態，集團由于不斷有新的泊位加入，因此凈利潤增長率將遠高于G上港。

　　第三方承擔現金折價

　　此次G上港的股東可以按每股16.5元的價格全部或部分選擇現金對價支付，但該部分現金對價由第三方支付（一個或多個公司），該第三方并承諾按同樣的換股比例全部轉換為上港集團的股票。這一條款實際上給新投資者的進入提供了渠道。

　　G上港同時也表示，如果絕大多數投資者選擇折現方式，可能使得集團股權分散程度達不到上市要求。上港集團的兩家關聯公司持有的1283.79萬股G上港股份（折合現金約為2.12億元）將折現而放棄換股權，這樣也有利于新的投資者進入。

　　分析師認為，將這2億元的籌碼放棄換股，實際上使得投資者有可能以類似間接“申購”的方式獲得這部分股權。

　　G上港一直均為基金重倉股，但從一季報看，基金在此前均大舉撤離，在G上港的前十大流通股東中，美林、瑞銀等6家QFII，一家

社保基金、一家保險公司占據了第二至第九位。（編輯：王彥艷）

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