人民幣兌美元創匯改后單日最大漲幅

　　昨日，人民幣兌美元創下自2005年7月21日中國將人民幣兌美元匯率上調2%以來的最大單日漲幅。

　　美元在詢價交易系統收于人民幣8.0077元，低于上周五收盤價人民幣8.0230元，大跌153個基點。6月5日，中國外匯交易中心公布的美元中間價為人民幣8.0096元，較6月2日8.0214的中間價低118個基點。

　　摩根大通認為這是一個非常重要的信號，繼上周中國銀行的首次公開發售受到市場熱烈響應后，人民幣可能將以更快的速度升值。

　　人民幣兌美元突如其來的大漲顯然是受上周五美元大幅下挫的影響。上周五美國公布的非農就業人數遠低于預期，市場隨即修正美聯儲本月升息的概率。美元在國際市場遭到拋售，美元指數急劇滑落至84以下，伺機已久的歐元乘機躥升至1.29美元以上。

　　近期，有關人民幣加速升值的猜測似乎再次萌芽。即將于本周末召開的八大工業國(G8)會議可能將重點討論全球經濟失衡問題。4月下旬，將矛頭直接指向

　　就在不久以前，類似的關于人民幣的猜測曾“竹籃子打水一場空”。當時許多人都認為，中國國家主席胡錦濤4月的美國之行是人民幣加快升值進程的一個重要契機。而到頭來，什么事情也沒有發生，美元兌人民幣匯率維持在略高于8.0的水平。

　　然而，一些中國觀察家指出，

　　中國央行上周在2006年第一季度貨幣政策執行報告中指出，繼續按照主動性、可控性、漸進性的原則，完善有管理的浮動

　　此外，記者注意到一個特別的現象，盡管人民幣兌美元匯率自匯改以來是以上升為主，但人民幣兌歐元、日元的走勢卻是一波三折。6月5日，歐元中間價為人民幣10.3630元，甚至高于匯改前匯價，僅關注美元兌人民幣匯價水平失之偏頗。

　　【新聞分析】

　　亞洲貨幣升值

　　無助削減美國貿易赤字

　　■ 本報記者 唐靖

　　七國集團（G7）與東道主俄羅斯的財長們6月9日至10日將聚首圣彼得堡，預計他們將寄希望于亞洲貨幣升值以大幅削減美國貿易赤字，但這一想法未必行得通。

　　摩根士丹利首席經濟學家羅奇和斯坦福大學經濟學教授羅納德·麥金農認為，匯率波動已經不像過去那樣能影響進口商品價格和補償制造成本差異。羅奇指出，即使亞洲貨幣升值到令美元跌至1995年最低值，“它也無法從根本上消除導致世界經濟失衡的病因”。

　　激烈的競爭使美國企業難以通過提高價格的手段彌補匯率波動造成的成本上升。即使漲價，美國消費者對進口商品的需求也不會消失，亞洲企業仍然能夠提供比美國同行更優惠的價格。

　　德國商業銀行經濟學家麥克·舒伯特表示，除非美國采取措施增加儲蓄，歐洲和日本消除經濟增長的障礙，否則單靠美元貶值并不能解決問題。

　　3年來，G7游說亞洲貨幣升值的聲音一路上揚。中國和韓國一直謹慎地處理貨幣升值問題，以避免其制造業喪失競爭力，但同時美國國內保護主義情緒不斷上升。

　　已經辭職的美國前任財長斯諾日前接受采訪時表示：“如果美國開放了競爭性貨幣市場，讓市場決定匯率，那么我們遲早會嘗到好處，并為全球經濟找到調節之法。”

　　雖然G7財長們說4月施壓亞洲貨幣的會議直接用意并不在于促使美元貶值，但投資者們并不這么認為，并在會后拋售美元。美林公司日本首席經濟學家Jesper Koll說：“人們正在試圖解決全球結構性失衡，美元貶值只是其中一部分工作。我們現在就美元貶值達成了多邊協議。”

　　是否接受這一策略將是被布什總統提名取代斯諾擔任美國財長的保爾森即將面臨的抉擇。5月30日，由于市場擔心保爾森不會像推行“強勢美元”政策的羅伯特·魯賓那樣阻止美元下滑，美元兌歐元創下6周新低。

　　對于美國出口商而言，弱勢美元已經不再成為其優勢，因為國外，尤其是亞洲競爭者由于勞動力成本低廉，仍然擁有強勁的競爭優勢。羅奇也認為，不論在何種情況下，美國政府都不可能讓美元貶值到足以強烈影響貿易赤字的地步。據他計算，美元在貿易加權基礎上貶值30%，意味著創下1.7美元兌1歐元的最低記錄。他說：“這將引起一大群人反對和廣泛的干預。這不太可能成為一個現實的選擇。”

　　美元貶值一個嚴重的后果是，可能引發無法控制的經濟滑坡。上世紀80年代，美國政府協同多方讓美元貶值，但美元貶值過了頭，使白宮不得不反其道而行之，其結果是傷害了全球對于美元資產的需求，并拉動利率上升。今年5月11日，美國10年期國債拍賣中的外國訂單達到2005年2月以來最低點。（編輯：李旭波）