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在牛市行情中，套牢與踏空究竟哪個更郁悶？近期，國內(nèi)股市交投活躍，五一節(jié)后滬深兩市大盤更是連續(xù)井噴。然而，不少上市公司由于股改等原因，股票處于“無限期停牌”狀態(tài)，持有這些公司股票的股民只能眼睜睜看著行情擦肩而過，在幾年一遇的牛市中“望股興嘆”。
哪些原因使得上市公司長期停牌？股票停牌給股民造成了哪些損失？記者就此采訪
了相關(guān)上市公司和有關(guān)專家。
■公司停牌股民干著急
近日先鋒股份（600246）一流通股股東孫絮研在一封致大股東的公開信中表示:“從2006年3月17日宣布停牌，至今已經(jīng)50多天了，卻不見任何股改的消息。在這期間上證指數(shù)已經(jīng)從1269點(diǎn)上漲到了1531點(diǎn)，走出多年來難得的好行情，流通股股東們卻因?yàn)槠溟L期停牌而遭受投資損失，我們堅決要求先鋒股份立即復(fù)牌�！�
據(jù)記者了解，因股改等原因長期停牌的上市公司不在少數(shù)，其中包括差點(diǎn)沖上百元寶座的貴州茅臺，由于股改一波三折，自2月24日至方案最終出臺其停牌時間達(dá)到39天。
此前不久，有色金屬板塊龍頭之一馳宏鋅鍺遭流通股股東起訴，要求其停止定向增發(fā)并補(bǔ)償因停牌造成的損失。馳宏鋅鍺自2月27日開始累計停牌30多個交易日。
其余的還包括G重百（600729）從4月3日起停牌到5月29日復(fù)牌，歷時50天；G海泰（600082）從4月6日起停牌到5月17日復(fù)牌，歷時35天；G航天（600855）從4月20日起停牌到5月18日復(fù)牌，歷時22天；福田汽車（600166）從4月16日起停牌，昨天剛剛公布股改方案。
■各公司停牌原因不同
據(jù)了解，先鋒股份從3月19日起停牌，至今股改方案尚未公布。
記者聯(lián)系了先鋒股份第一大股東北京萬通先鋒置業(yè)股份有限公司董事會秘書程曉晞。程曉晞?wù)f，萬通先鋒公司的股改工作尚在進(jìn)行中，因?yàn)樯婕肮蓹?quán)重組和資產(chǎn)重組，情況比較復(fù)雜，還需要有關(guān)部門審核批準(zhǔn)之后才能公布方案。
程董秘表示，目前公司自身的股本規(guī)模較小，進(jìn)入股改程序后，也希望通過股權(quán)分置改革使公司做大做強(qiáng)，創(chuàng)出品牌，而不僅僅是送股；因此，公司在資產(chǎn)重組、對價方案上都有綜合考慮。但目前還沒有明確的時間表。他對因股票長時間停牌對投資者造成的影響沒有評論。
北汽福田公司金融事業(yè)部黎總經(jīng)理在接受采訪時表示，公司股權(quán)分置改革較為復(fù)雜，光非流通股股東就有100多家，其中有50家是國有股和國有法人股，而且有十幾家國有股東已經(jīng)改制為民營企業(yè)，對于這部分股東，需要省級國有資產(chǎn)管理部門出具相關(guān)的批文證明。
由于福田汽車改制時間較早，類似歷史遺留問題較多，導(dǎo)致股改方案出臺較慢。經(jīng)過反復(fù)討論協(xié)商并經(jīng)股東大會表決通過，5月26日已經(jīng)公布股改方案，準(zhǔn)備明天復(fù)牌。
■停牌公司股民損失多少
盡管各個上市公司情況不同，股民損失的收益很難一刀切，但股票停牌畢竟使得流通股股東痛失一次難得的通過股改獲利的機(jī)會，西南證券資深分析師張剛幫記者算了一筆賬。
先鋒股份從3月19日起停牌，3月17日收盤時上證指數(shù)房地產(chǎn)板塊918.01點(diǎn)；截至5月26日收盤，該板塊為1146.02點(diǎn)，漲幅為24.8%。福田汽車（600166）從4月16日起停牌，4月14日收盤時上證指數(shù)汽車板塊799.96點(diǎn)；截至5月26日收盤，該板塊為923.96點(diǎn)，漲幅為15.5%。
由此可以看出，截至上周五，上證房地產(chǎn)板塊和汽車板塊漲幅分別達(dá)24.8%和15.5%；但由于上述公司始終處于停牌狀態(tài)，因此，持有這些公司股票的投資者無疑在此輪行情中踏了空，與收益失之交臂。
正像一位小股東所說：“別人是牛市賺錢掙高興，我們是牛市踏空掙郁悶�！�
■無限期停牌損害投資者利益
張剛指出，對于股改的停牌，證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》第十條明確規(guī)定：自相關(guān)股東會議通知發(fā)布之日起十日內(nèi)，公司董事會應(yīng)當(dāng)協(xié)助非流通股股東，與A股市場流通股股東進(jìn)行充分溝通和協(xié)商。
但是，管理辦法所規(guī)定的是股改方案出臺后的溝通停牌時間。不少上市公司進(jìn)入了股改程序卻不公布股改方案，導(dǎo)致時間遙遙無期，以至在實(shí)際過程中，列入股改名單的上市公司，在其股改方案未出臺前，公司股票就一直作停牌處理，許多股改公司因此而進(jìn)入“無限期”停牌狀態(tài)。
專家指出，停牌作為證券市場的一個制度安排，其目的是避免因信息不對稱損害投資者利益。但無限期停牌會影響股票變現(xiàn)，使投資者資金長期被鎖定，進(jìn)而損害投資者的利益。
上證所在今年4月份發(fā)布的股改備忘錄中，限制無限期停牌，要求上市公司在股改進(jìn)程中定期刊登公告，說明未復(fù)牌原因及預(yù)計復(fù)牌時間。
據(jù)悉，目前，福田汽車已定于明日起復(fù)牌；昨天，星新材料（600299）股改方案也已獲得相關(guān)股東會議審議通過。
新聞內(nèi)存
什么是股票停牌？
對上市公司的股票進(jìn)行停牌，是證券交易所為了維護(hù)廣大投資者的利益和市場信息披露公平、公正以及對上市公司行為進(jìn)行監(jiān)管約束而采取的必要措施。一般來說，股票停牌有以下三個方面的原因：一是上市公司有重要信息公布時，如公布年報、中期業(yè)績報告，召開股東會，增資擴(kuò)股，公布分配方案，重大收購兼并，投資以及股權(quán)變動等；其次是證券監(jiān)管機(jī)關(guān)認(rèn)為上市公司須就有關(guān)對公司有重大影響的問題進(jìn)行澄清和公告時；再者就是上市公司涉嫌違規(guī)需要進(jìn)行調(diào)查時。至于停牌時間長短要視情況來確定。（編輯：盛秀華）
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