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最近，有這樣一個故事在流傳，說一個股民去擦鞋，人家擦鞋的師傅求他推薦股票，這個股民隨口說，你還是干自己老本行，買青島雙星吧；之后又去搓澡，搓澡工也讓他推薦股票，他一想，那你就藍星清洗吧；洗完澡去吃飯，服務員也找他推薦股票，他說那就第一食品吧。誰知沒兩天一看，這些股票全都漲停了。信口胡說的股票，都能紛紛撞向漲停板，最近，股市就是這么瘋狂。
五一之后，股市迎來久違的瘋牛，也許是壓抑太久，也許是這頭瘋牛有點陌生，一連串的問號拋向市場，為什么上漲？是不是已經見頂了？現在進入牛市了嗎？如果在以往，許多權威人士或活躍分子都會見仁見智地明確觀點和立場，但今天，盡管每天超過4萬的新開戶量，500萬資金的投資者被轟出大戶市，盡管兩市的日成交量超過了700億，出現了10天上漲106%的大牛股，我們喜笑顏開盼到了解套和賺錢的日子，但畢竟還有股票在持續下跌，還有股民在繼續賠錢。
各方市場人士也是出言謹慎，立場不清，令人無法確定眼前出現的瘋牛是真牛還是假牛。
為什么暴漲，不知道，許多十年如一日研究股市的專家都被漲得大跌眼鏡。非要找個理由，近有人民幣升值加速，遠有“金磚四國”俄羅斯、印度和巴西的股市都在漲，唯有中國沒動靜，還有國際有色金屬和能源價格暴漲，引發了相關板塊的聯動。但這些消息都不再是令人激動的新聞，作為股市上漲動力有些牽強。
誰是發動者，不知道。進入機構為王的價值投資時代已有三四年光景，機構是市場的掌舵者，是股指漲跌的引導者，但在前兩年，基金和券商的成績著實讓人失望，他們能傷痕累累的拉動一頭瘋牛？
稍稍計算一下市場資金構成，會發現市場最忙碌和最財大氣粗的身影。
市場公開數據顯示，開放式基金在場內的資金在6000億至7000億，屬于第一機構大戶，券商資金，社保基金的規模加起來不足1000億，QFII的額度在100億，保險資金的量更少，就算這些資金全部參與交易，也超不過8000億，而二級市場的流通市值在1.4萬億左右，
剩余的將近一半資金從何而來？有人說，每次暴漲中都會有從銀行流出的灰色資金，統統歸入到游資或私募基金，這些資金的規模很難估計，曾有說法是私募部分大約在7000億，絕大部分則是灰色資金，它們“量大膽大”，或者跟著基金推波助瀾，或者擅自投機搗亂，讓人很難辨識市場真正的動向。這似乎也是難以判斷真牛假牛的一個因素。
誰在賺錢？這個問題不太難。每天扶搖直上的基金凈值告訴大家，基金成為了最大贏家。基金不僅成為廣大散戶堅決擁躉的精神領袖，也成為券商等機構操作的指南。
其實，各家基金也有他們的引路人，那就是規模并不大的QFII，在政策市越發弱化的今天，QFII的優勢充分展示，他們對于市場聯動的把握，對于大資金的運作都是駕輕就熟，創造第一支超2元的上投摩根基金就被稱為“QFII基金”。QFII的操作特點是什么，不怕暴漲，不盯個股，行情一變思路就變。也就是說，人家不會殫精竭慮地分析是真牛還是假牛，只是順勢而為。
我們都清晰地記得牛市狀態，牛市要堅決買入，每次下跌都是買入的機會，套住了，但輸時間不輸錢。現在，大多數人沒有這樣的樂觀和勇氣。一位朋友這樣講，不管價值投資的風格如何改變，所謂真金不怕火煉，真牛不怕發行，重開IPO后的市場走向是否還能如此生猛須待關注。（編輯：王彥艷）
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