證監(jiān)會醞釀融資融券試點(diǎn)

　　隨著股市股改進(jìn)程不斷推進(jìn)，券商融資（買空）融券（賣空）業(yè)務(wù)也即將浮出水面，監(jiān)管層已開始醞釀推進(jìn)券商融資融券業(yè)務(wù)。

　　記者獲悉，證監(jiān)會9日召集了中金、中信、國泰君安、東方、華泰、招商、海通等10家券商在深圳開會，商議制定相關(guān)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)范。

　　證監(jiān)會有意成立金融公司扶持融資業(yè)務(wù)

　　據(jù)了解，證監(jiān)會此次深圳召集會議目的在于研討10家券商的上報方案，綜合各家方案編制出可操作性強(qiáng)、風(fēng)險低的“證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)操作指引”。另外，根據(jù)各家融資融券方案水平，從這10家券商中選擇率先開展融資融券的試點(diǎn)。

　　上月20日，證監(jiān)會在北京召集了中國證券業(yè)協(xié)會、中國登記結(jié)算公司的官員以及中信、東方、國泰君安、招商等證券公司高層召開了有關(guān)融資融券會議。會議上，中國證監(jiān)會向與會的創(chuàng)新類證券公司下發(fā)了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)操作指引》（征求意見稿），要求證券公司在規(guī)定時間內(nèi)對此提出合理化建議。

　　據(jù)了解，去年以來，各創(chuàng)新券商陸續(xù)向證監(jiān)會上報了符合自身特點(diǎn)的融資融券方案，有些方案已幾經(jīng)修改，不斷優(yōu)化。與此同時，證監(jiān)會也派出有關(guān)人士到海外考察，吸取成熟市場的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

　　另據(jù)知情人士透露，證監(jiān)會有意成立一家證券金融公司，該公司通過與銀行的合作，向證券公司提供轉(zhuǎn)融通服務(wù)，為開展券商融資融券業(yè)務(wù)的券商提供貸款，以解決券商自有資金不足問題。

　　先推行融資業(yè)務(wù)再推融券業(yè)務(wù)

　　據(jù)了解，由于融資業(yè)務(wù)比融券業(yè)務(wù)容易操作，為了降低風(fēng)險證監(jiān)會主張先開融資業(yè)務(wù)后再推行融券業(yè)務(wù)。而據(jù)業(yè)內(nèi)分析，在試點(diǎn)階段，試點(diǎn)券商將只允許開展融資業(yè)務(wù)。

　　另外，業(yè)內(nèi)人士指出，對于融資業(yè)務(wù)也將按兩步推行，首先是IPO融資，即投資者將一級市場中簽的股票質(zhì)押給券商，然后從券商處獲得貸款。其次，是日常交易融資，即投資者將二級市場股票根據(jù)不同類別，按照不同貸款比例質(zhì)押給券商，然后從券商處獲得貸款。

　　一個月內(nèi)證監(jiān)會先后兩次召集10家券商商討融資融券問題，足見證監(jiān)會希望能盡快展開融資融券試點(diǎn)工作。業(yè)內(nèi)人士猜測，融資融券業(yè)務(wù)很可能在IPO推出后，作為配套措施出臺。

　　據(jù)了解，此次10家參會的券商都為創(chuàng)新類券商，而另外6家創(chuàng)新類券商和16家規(guī)范類券商也有望能開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。目前，這些規(guī)范類券商都在積極爭取，并且都已經(jīng)制訂了融資融券方案。

　　融資融券業(yè)務(wù)三個關(guān)鍵點(diǎn)

　　由于融資融券業(yè)務(wù)技術(shù)操作復(fù)雜，制定科學(xué)可行的操作規(guī)范也就十分必要。在此前融資融券操作指引的征求意見稿中規(guī)定，試點(diǎn)券商能以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務(wù)，不得動用客戶資金和證券開展業(yè)務(wù)，即不同客戶的擔(dān)保品不能串用。另外，試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)的證券公司必須要開設(shè)“證券公司融券專用賬戶”，用于登記證券公司擬融出的自有證券。

　　據(jù)