中國經濟增長迎來新高峰 消費品零售略遜

　　2006年的中國經濟將開始減速嗎？

　　這個年初為大多數人所持的結論，至今仍未得到證實。

　　在今年開局，中國經濟似乎仍在加速增長之中。第一季度，中國經濟增長的諸多方面的表現，都比去年同期的紀錄要好。

　　預期中的中國經濟拐點仍未到來。去年第一季度中國經濟增長的速度為9.9% ，因此預期今年一季度的增長幅度可能在10%以上。

　　銀行的貸款數據是證據之一。中國社會融資的最主要來源就是貸款。貸款是經濟增長這臺“發動機”的“燃油”。貸款的變化與經濟增長密切相關。

　　今年1月份，我國金融機構新增人民幣貸款5658億元，同比多增 2849億元。 2 月份繼續保持高增的態勢，當月新增人民幣貸款1491億元，同比多增 532億元。而去年前兩個月累計新增人民幣貸款3768億元，同比少增852億元。

　　中國人民銀行4月14日公布的數據說，今年前3個月人民幣貸款增1.26萬億，同比多增5139億元。如此算來，一個季度的新增貸款，已經完成了全年計劃的一半。這是一個相當驚人的增幅。

　　中國物流與采購聯合會發布的PMI指數（CFLP 中國制造業采購經理指數）也可以作為重要參考。3月份，該機構公布的PMI 指數為55.3%，達到11個月以來的高點。該項數據顯示的企業新訂單、生產、采購量、新出口訂單和進口情況，都處于近期的高點。預示著

　　從拉動中國經濟增長的“三架馬車”來看，同樣可以看出端倪。

　　中國的外貿增長、固定資產投資都比去年同期要更有亮色，只是消費品零售略遜。

　　首季的外貿增長狀況明顯比去年同期要好得多。中國首季度進出口總值比去年同期增長25.8%，去年同期的數字為23.1%。今年首季度的進出口順差為233億元，而去年同期，進出口順差為166億美元。

　　固定資產投資方面，前兩個月的城鎮固定資產投資比去年同期增長了26.6%。這個增長幅度比去年同期的 24.5%，加快了 2.1個百分點。值得引起注意的趨勢是，新建項目在固定資產投資中的比重迅速上升：由去年同期的 44.6%，上升了 2.5個百分點至47.1%。未來的投資增長，由此奠定了更加牢固的基礎。

　　今年是“十一五”規劃實施的第一年，一大批重大投資項目相繼開工建設；今年也是“十七大”召開的前一年，即各地方的換屆年。中國經濟一個重要的周期特征就是換屆年特征，換屆效應對投資同樣有很大的促進作用。

　　消費方面，可能是為數不多但極其重要的負面因素之一。今年前兩個月，中國社會消費品零售總額僅增長12.5%，扣除價格因素，實際增長11.7%，而在去年第一季度，這項指標為同比增長13.7%，扣除價格因素，實際增長11.9%。

　　消費方面的壞消息還來自于個人消費貸款的變化動向。中國人民銀行公布的數據說， 2 月份個人中長期消費貸款下降141億元，同比少增281 億元。 1月當月，居民戶部門貸款同比少增 73 億元。居民戶部門貸款包括個人住房按揭貸款、汽車貸款、其他個人消費貸款、

　　最新公布的前3個月數據顯示，居民戶消費性貸款增加431億元，同比少增206億元。這個變化，是2005年以來趨勢的延續。

　　2005 年末個人消費貸款余額2.2 萬億元，同比增長10.4%，增速比上年低16 個百分點。貸款余額的增長部分，大體可以看作是當年新借貸款。貸款余額增速減緩，說明當年新借貸款在大幅度萎縮。考慮到消費需求在國民經濟中的重要作用，這種趨勢的進一步演化需要給予高度關注。

　　總體結論是：中國經濟正進入這一輪經濟增長周期以來的又一個高峰，但是總量表現良好的同時，結構性問題依然在惡化。

　　4月20日 ，國家統計局將公布一季度中國經濟運行情況的數據。屆時，將會有一個更為準確和清晰的認識。

　　（編輯：譚捷）