明星基金經理傳授“致富經”

　　繼2003、2004年推出晨星(中國)基金經理年度獎后，晨星公司11日在北京頒布晨星(中國)2005年度基金經理獎，本次共有144只基金參選，其中17只基金進入提名名單，最終有5只基金獲獎。5只獲獎基金為：易方達策略成長（股票型基金）、廣發穩健增長（配置型基金）、華夏債券（債券型基金）、基金安順（大規模封閉式基金）、基金科翔（小規模封閉式基金）。以上5只基金2005年度總回報率分別為13.38%、17.07%、9.06%、12.46%和10.19%。晨星基金經理年度獎是晨星基金評價體系的重要組成部分，在全球享有盛譽。

　　在11日舉行的頒獎典禮上，獲獎的四位基金經理總結了他們在去年的投資情況，并對今年的市況作出預測。

　　在售貨期到來前買股票

　　■廣發穩健增長基金經理何震

　　廣發穩健增長基金成立于2004年7月26日，管理人為廣發基金管理公司，2005年總回報率為17.07%

　　我們基本不參與市場博弈，就是說我們很少去推測。中國市場有效性的增強給我們的盈利模式提供了非常好的生存空間。如果整個市場只有兩三只好股票，那么多的基金根本沒法生存。但是事實上我們非常幸運，中國的股市還是有一批非常好的企業，每年的收益率都在30％以上。

　　對這些企業是不是簡單地買入持有就能保證獲得良好收益呢？也不是這么簡單，我們希望能夠把握企業成長的階段。比如說一個企業它的某個主導產品可能要通過投資期、推廣期，然后才進入售貨期。如果比較有心的投資者能在售貨期到來之前買這只股票，可能收益率是最高的，資金利用效率也是最高的。

　　我舉一個簡單的例子，就是貴州茅臺，可能很多基金都持有這只股票。它在2001年上市，雖然2002年有增長，但增長不是特別快，真正的快速增長是從2003年開始的。這是因為一方面它的競爭對手犯錯誤，另一方面跟企業產品的提價有關，再一個就是國內的消費突破了瓶頸，達到了一個新的平臺。所以貴州茅臺的股價是從2003年開始真正地大幅上漲，如果你從2001年就買這只股票的話，會非常難受，因為一個開放式基金的經理持有一只股票兩年都不漲的話，對持有人是無法交代的。

　　今年是投資封閉式基金的好起點

　　■基金科翔經理冉華

　　科翔證券投資基金，成立于2001年4月17日，基金管理人為易方達基金管理有限公司，去年回報率為10.19%。

　　展望2006年，我想強調一點，股改之后會有相當一批優秀的公司逐步成長。這是因為，首先，中國的市場經濟經過這么多年的發展，已經到了一個新的階段，包括很多的民營企業已經成熟了。第二，現在股價的漲跌直接與經營者的身價有關，將來會有相當一批民營企業，不僅有誠信，而且公司治理也比較好，這樣的企業是值得投資的。

　　在投資思路方面，人均收入1000美元到3000美元這個發展趨勢是不可能變的。工業化、城鎮化、現代化也是不會改變的，這種趨勢構成未來的投資基礎。“今年應該是大家投資封閉式基金很好的起點”，我覺得這個觀點非常對，今年封閉式基金的整體走勢會超出大家的想象。

　　市場“雖無遠慮但有近憂”

　　■華夏債券基金經理韓會永

　　華夏債券基金，成立于2002年10月23日，基金管理人為華夏基金管理有限公司，去年凈值增長9.06%。

　　我們基金的投資目標，是追求長期趨勢下的總投資收益最大化。由于債券型基金每只債券都差不多，所以我們要做波段。

　　債券市場會因為經濟周期、貨幣政策、物價和供求關系的變化而產生波動。通過綜合分析，我們認為經濟增長率長期是下降的，但是短期是偏熱的，物價還是在波動，貨幣政策是收縮的趨勢。在這種情況下，我們對現在債券市場的判斷是比較謹慎的，相對投資也比較保守。市場總體的趨勢是“雖無遠慮但有近憂”，在投資上還是要采取先保守然后再積極的方式。

　　長期策略方面，我們的關注點是經濟增長和資金間歇性的不平衡導致市場波動，上半年采取保守的策略，下半年采取相對積極的策略。

　　現在可轉債的平均收益率處于比較有吸引力的位置，而且今年的股票市場應該還是比較好的，我們會適當地增加可轉債的配置，但是我們在選擇可轉債的時候會選擇債券保障比較好、風險比較低、基本面比較好的。在上漲的過程中逐步減持，減少我們承擔的風險。

　　銀行、地產和商業已成主流行業

　　■易方達策略成長基金經理肖堅

　　易方達策略成長基金成立于2003年12月9日，管理人為易方達基金管理有限公司，2005年總回報率為13.38%。

　　在投資方面，我認為策略比預測更重要。之所以我們的基金幾年來能有非常好的回報，并不是靠高拋低吸，而是靠不斷地挖掘基本面非常好的一些企業。在整個配置和管理里面，我非常注重結合，我認為結合是應對市場變化最好的方法。

　　市場結構性的機會是我們要把握的一個重點，這種結構性變化最大的根源在于過去幾年里我們在摧毀一個舊的市場，建立起一個新的市場。幾年前股票市場幾乎是莊家的市場，2001年以后，隨著市場持續的下跌，取而代之的是投資價值的理念。在這樣的過程里，我們可以看到，保險資金、基金等機構不斷地進入A股市場進行配置，市場的基本面也在發生好的變化。

　　目前，銀行、地產和商業已成為這個市場的主流行業。這三個行業的特點是，都跟