中國老百姓為什么喜愛儲蓄

　　最新金融統計數據顯示：居民儲蓄突破15萬億元。同時，央行公布的一季度全國城鎮儲戶問卷調查結果顯示：居民的消費意愿在連續三個季度下降后，本季更跌至歷史新低。于是，大家在高興之余，又都擔憂起來，這么一大筆錢放在銀行里，是一種浪費，應該盡快地消費掉這15萬億元存款，這樣中國經濟就不會有“通縮”的危險。然而，這15萬億元是老百姓放在銀行里的“血汗錢”。讓我們先冷靜地分析一下這15萬億元存款的含義，然后再考慮如何消化它。

　　高儲蓄率往往是高GDP增長的后果。道理很簡單，普通老百姓收入增長后，會小心地“獎勵”一下自己，但不愿大量花錢。日本在上世紀70年代GDP增長很快，在那個時期的儲蓄存款率也是很高的。到了90年代，日本經濟增長變緩，儲蓄存款率也隨著下降了。中國目前還是處在高GDP增長期間，較高的儲蓄存款率其實是正常的。

　　缺少有吸引力的投資渠道是高儲蓄率的一個重要原因。其實，不光老百姓缺少投資渠道，近來很多企業也因缺少投資欲望而把資金存入銀行。在中國，企業存款增加后，廣義貨幣M2（定活期存款為主）就會隨著增長。2005年的M2同比增長18．3％，很多人推測這個增長主要來自企業高達1．2萬億元的利潤。所以，老百姓不投資不是孤立的現象。

　　中國是個高儲蓄率的國家，老百姓把收入的40％放在銀行里。但是，對中國這么一個大國來說，15萬億元存款并不是一個很大的數目。如果讓13億人平攤存款余額，人均不過只有一萬多元。假定那些存款都來自5億城鎮居民，人均不過三萬元。一個典型的城鎮三口之家，也就是大約10萬元存款。這個平均家庭存款數，購買房子不足，供養車不夠，不斷上漲的醫療費和教育費也讓普通家庭不敢輕易花費銀行存款。與發達國家相比，中國的高儲蓄率是在平均收入水平較低的基礎上形成的。

　　老百姓儲蓄多是對養老風險和醫療風險沒有信心。美國的經歷證明了這一點。上個世紀70年代，美國經濟不景氣，美國人儲蓄較多。隨著經濟改善和各種

　　不過，美國人并沒有過度擔心。儲蓄是個復雜的現象，需要把居民存款余額放到更大的圖像里去看。美國的老百姓只想花費，不愿儲蓄，而中國的情況稍稍不同，老百姓感到銀行里有儲蓄，心里才能獲得一些安全感。

　　所以，中國目前的老百姓高儲蓄率會因為政府逐步改善各種社會保障機制而自然下降，而且也會因為中國的GDP增長更趨于理性而變得更合理。隨著收入的穩步提高，老百姓會逐年增多消費的。2005年的中國消費品市場形勢說明了這一點，消費總量首次突破5萬億元大關，扣除物價變動因素影響，社會消費品零售總額同比增長11．1％，超出GDP的增長。這說明老百姓的消費總量還是在健康發展。

　　但是，消費總量健康發展不等于消費的分布合理，不合理的消費分布最終會影響高儲蓄率的化解。2005年，餐飲業零售額持續走高，銷售規模同比增長17．2％，高出同期社會消費品零售總額漲幅4．1％，其他消費領域表現平常。人們開始問，中國這個文明古國，老百姓錢多了，只愿多“吃”，為什么不多花錢買文化產品？

　　中國出版業的一份分析報告給我們一個解釋。2005年我國的出版品種大幅上升，但印數和銷售冊數下降，退貨和庫存持續增加。這個現象說明，雖然老百姓可選的書籍種類增多，但是老百姓想花錢去買的愿望不大，買了后失望后悔的人增多了。所以，產品質量的下降會導致老百姓消費欲望萎縮。

　　有人會說，老百姓如果不愛讀書，可以去看歌舞表演。老百姓喜愛歌舞表演不假，不過一張VIP票要上千元，最一般的票也要180元上下，看表演是一個家庭活動，一家人起碼要500元或600元，一家人一個月的飯錢便沒有了，老百姓自然會選擇在家里看不花錢的電視。如果老百姓喜歡的東西價格過高，只有富人才能去消費，這樣的產業便是貴族產業，貴族產業消化不了13億人的高儲蓄率問題。

　　降低高儲蓄率需要老百姓投資和消費，重點應放在消除影響老百姓投資和消費熱情的障礙上。如果企業的投資熱情高漲，回報豐厚，必然引領普通百姓的投資熱情。老百姓認為某類商品質量和價格不合適，他們就會把本該消費的錢存起來，或放在其他消費上。推動老百姓花錢消費以降低儲蓄率要給老百姓好的消費理由。

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　　按照定義，流通中現金M0為企業和居民手中現金之和，狹義貨幣供應量M1為M0加上活期存款，廣義貨幣供應量M2為M1加上定期存款和儲蓄存款和其他存款，其差額被稱為準貨幣，而這一差額的擴大意味著定期存款等準貨幣大量增加。 （編輯：李旭波）