人民幣理財巧變模樣

　　曾經一度沉寂的人民幣理財產品再次升溫，春節期間冒出了6家銀行發售的13只人民幣理財產品，不少銀行網點再次排起了長隊。理財專家預測，人民幣理財在2006年還會重現火爆。

　　但似乎好事多磨，2月7日，央行在公開市場發行的1200億票據的收益率創了新低1.833%，這無疑給以央票為生存基礎的人民幣理財市場當頭一棒。

　　人民幣理財產品的資金投向主要是貨幣市場的央票、短期金融債等，央票利率直接關系到人民幣理財產品的收益水平。一些理財專家積極呼吁，央行票據收益率下降，對人民幣理財是一種壓抑，拓展人民幣理財的概念與范疇是當務之急，不能總是“票據、金融債打包品”的老套路，而應變成以人民幣為基礎的投資品。

　　于是，各家銀行開始發揮想象力，使人民幣

　　人民幣理財產品大觀

　　準儲蓄型產品可穩獲高于同期存款的收益。投資風險較低的銀行間債券市場上流通的短期國債、央行票據。

　　與股票收益掛鉤產品間接投資股票，將境外上市股票表現和人民幣理財產品收益結合在一起。

　　與短期融資券掛鉤產品間接投資短期融資券。預期年收益率高達2 . 9 ％。由于個人投資者現在無法直接購買企業短期融資券，預計未來類似產品將受歡迎。

　　與

　　與基金掛鉤產品滿足小額投資者投資需要。主要用于再投資

　　安全性很高的“準儲蓄”產品

　　春節期間，各家銀行售出的人民幣理財基本上是數以億計。以光大銀行為例，該行2006年第一期陽光理財A＋計劃銷售結束，產品發售額達33.42億元，創下了單期銷售的紀錄。

　　據了解，這一檔期的人民幣理財產品一年期產品一般在2.5％左右，銀行的計劃銷售期基本在10天以上，但一般一兩天就已售完，有的銀行門口甚至出現了只有買國債時才有的“長龍”。

　　對于理財產品為何會在節后仍然熱銷的原因，光大銀行理財產品負責人告訴記者，一是春節期間居民手頭資金充裕；二是理財產品適銷對路，如該期A＋計劃浮動收益產品結構經過改良，采用分段觀察匯率變化的模式，保底收益更高。

　　與一年前相比，曾經只認準國債的老年人現在也加入了購買人民幣理財的大軍。在他們的眼中，把錢存銀行、買國債和“準儲蓄型”的人民幣理財已成為并駕齊驅的高安全性投資品。

　　允許提前贖回提升流動性

　　鄭小姐幾天前收到了銀行的一則短信通知，稱最近推出一款理財產品預期年收益2.52％。當她拿出去年2月份買的一款理財產品時，發現今年的收益居然低了一大截。去年2月份，她購買的一年期10萬元的人民幣理財，當時的預期年收益為3.05％，這幾天，鄭小姐將拿到3050元左右的收益及10萬元本金。

　　據了解，去年1至2月份，理財產品的收益達到了頂峰，其后收益一路下滑。到了去年年中，由于銀行難以“配出”有吸引力的產品，它干脆在市場上出現了數月的斷檔。現在人民幣理財的收益率雖然與去年的高點存在一定距離，但目前的水平已經創出了近期新高。

　　除了收益率呈現波動之外，以往最為投資者詬病的流動性不足出現了明顯的改善。一家國有商業銀行1月中旬發售的一期人民幣理財產品，首次在同類產品中提出允許提前贖回，允諾其半年期產品發行后，客戶每個月都有一次贖回機會，以應付不時之需。

　　據了解，目前大多數銀行都在流動性方面動腦筋。如急需用資金時，可向銀行提出質押申請，質押率一般為90％，同時還將承擔質押貸款利息。

　　效仿外匯產品打“掛鉤”概念

　　為了使自己的產品更具吸引力，多數商業銀行的做法是在結構性產品上做文章。人民幣理財仿效外幣結構型產品的獲利方式則成為新趨勢。

　　如光大銀行的陽光理財“A＋計劃”，產品到期時，銀行返還投資者的全部人民幣本金以及美元投資收益。興業銀行在售的人民幣理財產品，為期6個月，投資起點5萬元，產品收益與歐元兌美元匯率區間掛鉤，最高收益率3.2％，最低保本。

　　銀行理財專家認為，今后人民幣理財產品的收益結構類型將越發復雜，而結構型產品、收益浮動的人民幣理財產品將主導今后的市場。這類浮動收益型的產品的獲利多同一個標的掛鉤，而掛鉤標的會是利率、匯率、黃金價格、某一指數或信用體等。投資這類產品，最高收益率并不代表所能獲得的真實收益率，投資者需要承擔一定的獲利風險。

　　更具想象力的產品還在不斷推出。2月8日，國內首款將收益與長江三峽工程運行掛鉤的理財產品“陽光理財產品A＋產品VIP版”全面上市，期限1年，總規模兩億元，預計年收益率為2.52％。據光大銀行工作人員介紹，三峽電站發電后，總投資超過1800億元的三峽工程進入了全面的收益回報期，而這款理財募集的兩億元，是為國家開發銀行給三峽建設總公司的一筆貸款提供一年期的擔保。如果三峽總公司按時歸還貸款，理財收益便可達到2.52％；反之，只保證本金，而收益率將為零。（編輯：王彥艷）