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正如市場猜測的那樣，中石化回購旗下四家公司方案終于在昨天正式亮相，而結果幾乎了無懸念。昨天，中國石油化工股份有限公司（以下簡稱“中石化”）董事會審議批準了其收購旗下四公司的議案。昨天，中石化發布公告宣布，以現金要約方式收購齊魯石化（600002）、揚子石化（000866）、中原油氣（000956）、石油大明（000406）四家A股上市子公司（“目標公司”）全部流通股和非流通股。
■143億現金收購溢價最高達26.2%
根據中石化公布的《要約收購報告書摘要》，收購齊魯石化、揚子石化、中原油氣、石油大明流通股的價格分別為10.18元/股、13.95元/股、12.12元/股、10.30元/股。如目標公司的流通股股東全部接受要約，則流通股部分的現金對價總計143億元。
此前，市場曾估計中石化此次收購溢價約超過10%，但與停牌前一交易日收盤價相比，收購四公司分別溢價24.4%、26.2%、13.2%、16.9%，比前一個月平均收盤價分別溢價18%、19.3%、19.1%、19.4%，比前一年最高收盤價分別溢價12.6%、10%、11.7%、14.1%。
根據《要約收購報告書摘要》，若證監會在公告后15個自然日內無異議，中石化將公告《要約收購報告書》等本次收購法律文件，要約期于公告當日正式開始，直至公告后第30個自然日結束。自《要約收購報告書摘要》公告后30天內，相關目標公司若達到《證券法》規定的下市條件（齊魯石化、揚子石化和中原油氣的流通股股東不超過總股本10%，石油大明的流通股股東不超過總股本的25%），則收購要約生效。要約條件生效后，中石化將促使目標公司立即申請終止流通股股票的上市交易，并將履行其股票終止上市的有關程序。預計全部工作將于2006年4月完成。
此次預定收購股份為四家公司的流通股和非流通股，預定收購四家公司股份數分別為齊魯石化流通股3.5億股，占齊魯石化總股本的17.95%；揚子石化流通股3.5億股，占揚子石化總股本的15.02%；中原油氣流通股2.5億股，占中原油氣總股本的29.15%；石油大明流通股265828392股和非流通股2332800股，占石油大明總股本的73.67%。
■143億資金不影響年度盈利
收購四家公司的143億現金究竟從何而來？是否會對中石化今年盈利造成影響？中石化財務總監張家仁表示，此次收購現金早在今年的年度資金預算中做了安排，屬正常的年度資金統籌。無論是公司債務還是資產負債率均表現穩健。
按照2005年預測數據計算，本次收購估值水平對中石化的股東而言基本合理，收購后每股盈利略有增加；同時本次交易將對中石化盈利能力產生正面影響，從長期來看，整合后的協同效果也將增加中石化的股東價值。
針對中石化何時進行股改的疑問，中石化財務總監張家仁表示，到目前為止，該公司還無股改計劃。
但此次現金收購四家公司也是對中國資本市場的有力支持。目前中石化面臨如何消除控股子公司與母公司之間存在關聯交易問題，而中石化此后還會陸續整合旗下公司，但目前暫無計劃。（編輯：盛秀華）
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