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從2月9日起，金融機構間可以進行以套期保值為目的的人民幣利率互換交易了。
昨日，央行下文明確了開展人民幣利率互換交易試點的有關事項。
利率互換市場迅猛發展，目前已成為全球最大的金融市場之一。利率互換是指交易雙方約定在未來的—定期限內，根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約
。最初，利率互換主要是為了滿足在固定利率和浮動利率市場上具有不同比較優勢的雙方降低融資成本的需要，隨著越來越多的投資者利用利率互換進行利率風險管理或資產負債管理。
據介紹，金融機構尤其是商業銀行管理利率風險的要求日益迫切。特別是在貸款利率上限放開和固定利率貸款并存的情況下，商業銀行可能出現大量存貸款利率不匹配的情況，從而加大利差風險。
央行有關負責人表示，開展利率互換交易試點，是為了滿足銀行間債券市場投資者利率風險管理及資產負債管理的迫切需要，也是加快利率市場化改革進程的必然要求。
北京師范大學金融研究中心主任鐘偉認為，金融機構擁有利率的定價能力的同時，還需要具備利率風險管理的能力。而利率互換是提高利率風險管理能力最重要的手段。
在試行的初期，由于央行和銀行都沒有太多管理和操作的實際經驗，所以互換交易不會太活躍，也僅限于套期保值為目的。接下去，應該在互換的品種上進一步放開，也可考慮允許以套利為目的的交易。
利率互換舉例
A公司發行浮動利率人民幣債券，期限為10年，每年支付一次利息，票面利率為“一年期定期儲蓄存款利率＋40個基本點”。A公司預期未來十年人民幣利率將呈上升趨勢，如果持有浮動利率債務，利息負擔會越來越重，因此，A公司希望能將其轉換為固定利率債務。此時，A公司可與B銀行進行利率互換交易。通過簽訂利率互換合約，在每個利息支付日，A公司要向B銀行支付以固定利率4％計算的利息，而獲得以“一年期定期儲蓄存款利率＋40個基本點”計算的利息額，用于所發行的債券付息。通過利率互換交易，A公司將自己今后10年的債務成本，一次性地固定在4%的水平上。（編輯：王彥艷）
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