期貨投資怎樣實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化

　　隨著理財(cái)投資群體的不斷壯大，一向神秘的期貨交易正在逐步為大眾百姓所熟悉。期貨市場(chǎng)最具誘惑力的就是一夜暴富的投機(jī)性，當(dāng)然與之相伴而生的則是其他投資品種難以比擬的高風(fēng)險(xiǎn)。贏者可以騎著自行車去，開著寶馬回來，而輸家則是開寶馬去，賠到自行車都買不起。

　　來自期貨市場(chǎng)的新聞往往都是爆炸性的，當(dāng)年天膠暴跌令諸多千萬富豪一夜傾家蕩

產(chǎn)，近期的中航油是在期貨市場(chǎng)巨虧數(shù)億元，還有剛剛過去的國(guó)儲(chǔ)銅事件，似乎期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有些高不可測(cè)。

　　如何參與這樣一個(gè)冰火兩重天的投資市場(chǎng)，如何規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)，把握市場(chǎng)最佳賺錢機(jī)會(huì)。2006年的期貨市場(chǎng)又蘊(yùn)含著怎樣的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，1月21日，來自首創(chuàng)期貨的專業(yè)分析師唐毅和朱頡做客財(cái)富課堂，為現(xiàn)場(chǎng)投資者講解了期貨市場(chǎng)的操作策略和投資技巧，并詳細(xì)分析了2006年的銅期貨，燃料油期貨和大豆期貨等產(chǎn)品的市場(chǎng)走勢(shì)和投資機(jī)會(huì)。

　　■這是一個(gè)投機(jī)性市場(chǎng)

　　在期貨市場(chǎng)，投資機(jī)會(huì)判斷的對(duì)錯(cuò)本身并不很重要，最重要的是采取怎樣的投資操作策略，即如何做到正確時(shí)將利潤(rùn)最大化，錯(cuò)誤時(shí)將虧損最小化。

　　眾所周知，期貨是一個(gè)特殊的金融投資市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者通過對(duì)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，來選擇投資的方向看漲或者看跌，如果你對(duì)市場(chǎng)價(jià)格后期走勢(shì)看跌，即可以選擇做空，反之可以選擇做多。正是由于期貨市場(chǎng)一直充斥著多方和空方陣營(yíng)的資金對(duì)壘，市場(chǎng)投機(jī)性更強(qiáng)，價(jià)格波動(dòng)幅度也經(jīng)常被夸大，這點(diǎn)是期貨和

　　在如此投機(jī)的期貨市場(chǎng)氛圍下，投資者應(yīng)該如何去贏利呢？

　　首先我們需要對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)作出預(yù)判，選擇站在多頭還是空頭的陣營(yíng)中。這一點(diǎn)并不難，我們可以通過對(duì)市場(chǎng)基本面的分析或者參照技術(shù)圖形即可得出結(jié)論（市場(chǎng)看漲還是看跌）。而在投資者進(jìn)入市場(chǎng)以后，具體操作策略的選擇將成為最重要因素，這將在很大程度上決定投資者的交易結(jié)果，現(xiàn)實(shí)生活中有的投資者幾乎每次市場(chǎng)走勢(shì)方向都看對(duì)，但最后贏利甚微或者虧損，而有的投資者交易成功率僅在25%左右，但保證金卻成倍地增長(zhǎng)，如此大的反差主要來自于投資交易策略的不同。

　　■投資者要順勢(shì)而為

　　對(duì)于交易策略，幾乎每個(gè)人都有自己的交易系統(tǒng)，且交易策略本身包含的內(nèi)容過多，包括建倉策略、止損策略、加倉策略等。

　　需要提醒投資者的是，“期貨市場(chǎng)沒有價(jià)格的高低，只有行情的大小，一切僅在順勢(shì)而為。”這一點(diǎn)是經(jīng)過長(zhǎng)期期貨交易以后的概括，也是目前每次進(jìn)行期貨交易的座右銘。

　　在現(xiàn)實(shí)操作中，很多投資者習(xí)慣在市場(chǎng)創(chuàng)造價(jià)格新高以后多單獲利平倉或者拋空，價(jià)格創(chuàng)造新低以后空單獲利平倉或者做多，這都是對(duì)期貨本身的理解不夠完全。我們已經(jīng)說過，期貨價(jià)格走勢(shì)最終是由多空雙方資金對(duì)壘情況決定的，每次價(jià)格創(chuàng)造新高或者新低，一方面說明價(jià)格過高或者過低，但是更重要一方面也說明，市場(chǎng)很可能從此進(jìn)入單邊行情，價(jià)格創(chuàng)新高表明空頭認(rèn)賠價(jià)格將繼續(xù)上漲，價(jià)格創(chuàng)新低多頭認(rèn)輸價(jià)格將繼續(xù)下跌，在以上

　　情況下我們不僅不應(yīng)該逆勢(shì)而為，而需要借力打力在新高附近買入，在新低附近拋出，只有這樣我們才有可能將期貨利潤(rùn)最大化。

　　比如倫敦銅，2005年初我們認(rèn)為是很好的做多機(jī)會(huì)，價(jià)格在經(jīng)歷了過去半年的震蕩以后站在了歷史新高，表明空頭認(rèn)敗，市場(chǎng)就此進(jìn)入單邊上漲行情完全在情理之中。很多人問過我同樣的問題，金屬銅會(huì)漲到哪里去，筆者的回答一直是：“期貨市場(chǎng)猜測(cè)頭部本身就是一個(gè)誤區(qū)，空頭不死漲勢(shì)不止，我也不知道價(jià)格最終會(huì)到哪里，我只知道金屬銅處于單邊上漲的行情之中。”

　　■2006年市場(chǎng)展望

　　2006年大豆市場(chǎng)———我們認(rèn)為在目前世界大豆供大于求的情況下，市場(chǎng)很難再度呈現(xiàn)明顯的上漲行情，宏觀資產(chǎn)配置和商品基本供需之間的矛盾將導(dǎo)致大豆市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)更加復(fù)雜。

　　2006年燃料油期貨———商品特別是能源依舊是國(guó)際基金主要的投資對(duì)象。隨著市場(chǎng)的不斷完善，上海燃料油期貨在2006年將成為市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)。考慮到

　　2006年銅市場(chǎng)———年內(nèi)銅價(jià)有可能成為將面臨一個(gè)沖高回落的過程。目前基金買盤意愿猶在、大宗商品市場(chǎng)有望演繹超級(jí)周期的牛市氛圍中，預(yù)期2006年上半年倫銅三月期價(jià)技術(shù)上存在進(jìn)一步上攻5000美元甚至5500美元的可能性，而年內(nèi)低點(diǎn)跌落3500美元的可能性偏小。

　　2006年鋁商品市場(chǎng)———2006年鋁商品市場(chǎng)有望出現(xiàn)牛市行情。已經(jīng)有跡象表明在2005年四季度，商品基金開始介入鋁期貨市場(chǎng)做多。未來鋁極有可能成為銅行情結(jié)束之后又一牛市品種。我們認(rèn)為2006年倫敦鋁價(jià)將會(huì)超過2500美元/噸，向3000美元/噸邁進(jìn)。同時(shí)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)也將輕松越過20000元/噸的價(jià)格。（編輯：劉洋）